鋁下游調研：開工率繼續(xù)回落？海內外需求雙雙轉弱！

報告品種：鋁

【SMM鋁下游周度調研：海內外需求雙雙轉弱，鋁下游開工率預計繼續(xù)回落】本周國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周跌0.2個百分點至63.2%。

SMM2024年12月13日訊：

本周國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周跌0.2個百分點至63.2%。分板塊來看，本周型材及再生合金開工率出現(xiàn)下行，型材主要受到需求淡季及出口趕工結束拖累，再生合金訂單雖無明顯下滑，但受制于廢鋁原料供應不足，開工率被動小幅下調。其余板塊開工率暫時穩(wěn)定，但鋁板帶及鋁箔板塊受海內外市場需求走弱影響開工率難有起色，龍頭企業(yè)雖大多尚能保持開工率處于相對高位，但隨著需求的持續(xù)疲軟，未來開工率預計將下降；線纜行業(yè)新增訂單亦呈減少趨勢，僅國網(wǎng)天津配網(wǎng)物資協(xié)議中有部分低壓電力電纜涉及鋁芯線纜，但由于此前訂單的支撐，本周線纜企業(yè)開工仍能平穩(wěn)運行。整體來看，12月進入鋁下游需求淡季，且出口退稅政策正式取消后，鋁加工企業(yè)出口趕工基本結束，導致海內外市場需求雙雙走弱，預計短期鋁下游開工率受訂單下滑影響繼續(xù)呈現(xiàn)回落趨勢。

原生鋁合金：本周原生鋁合金行業(yè)開工率仍在55%，周內原生鋁合金市場表現(xiàn)波瀾不驚，龍頭企業(yè)繼續(xù)為維持鋁水合金化任務而穩(wěn)定生產(chǎn)。但近期氧化鋁價格持續(xù)上漲推動更多電解鋁產(chǎn)能進入虧損狀態(tài)，未來若有樣本企業(yè)的電解鋁產(chǎn)能虧損停產(chǎn)，或對原生鋁合金行業(yè)開工率帶來壓力。

鋁板帶：本周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率暫時穩(wěn)于72%。本周需求不足，開工率下調是鋁板帶行業(yè)主旋律，但頭部企業(yè)暫時持穩(wěn)。部分大型企業(yè)反饋隨著訂單持續(xù)下滑，可能考慮放松生產(chǎn)節(jié)奏，集中進行設備檢修。鋁板帶龍頭企業(yè)開工率下降預期依然存在。

鋁線纜：本周國內鋁線龍頭企業(yè)的開工率錄得71.8%，與上周持平。本周新增訂單有減少趨勢，僅國網(wǎng)天津配網(wǎng)物資協(xié)議中有部分低壓電力電纜涉及鋁芯線纜。本周企業(yè)開工維持平穩(wěn)運行，原因在前期訂單的積壓，導致年底開工率表現(xiàn)堅挺。企業(yè)反饋，今年以來鋁線纜的生產(chǎn)任務飽和，“產(chǎn)值較去年增長40%”的聲音不止一家，目前企業(yè)為了年底完成出貨任務依舊忙于生產(chǎn)?？紤]到年底訂單的交付，再加上企業(yè)的排產(chǎn)計劃，SMM預計鋁線纜龍頭企業(yè)開工率或面臨逐步走弱。

鋁型材：本周國內鋁型材周度開工率環(huán)比下降1.0個百分點至49.80%，主因進入需求淡季疊加出口趕工結束，國內鋁型材企業(yè)開工率下滑。分板塊來看，建筑型材華南地區(qū)傳來利好消息，部分鋁型材廠接到年底工程項目趕工訂單，一定程度上支撐本周開工率。工業(yè)型材方面，新能源汽車訂單持穩(wěn)運行，光伏型材受下游組件排產(chǎn)減產(chǎn)影響，中下游供應商訂單走弱明顯，拖累行業(yè)開工率。整體來看，行業(yè)淡季氛圍又起，短期國內鋁型材開工率或將持續(xù)偏弱運行。

鋁箔：本周鋁箔龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于75.0%。隨著本周鋁箔市場需求依然清淡，包裝箔、空調箔等規(guī)模較大的鋁箔產(chǎn)品隨著海內外市場雙雙轉弱而難有起色，雖然龍頭企業(yè)大多尚能保持開工率處于相對高位，但隨著需求持續(xù)轉弱，未來開工率預計仍將緩慢走弱。

再生鋁合金：本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率較上周小幅下滑0.3個百分點至55.6%。12月汽車市場預計持續(xù)向好，同時將推動再生鋁合金訂單增加。然而，因海內外廢鋁供應持續(xù)收窄，近日再生鋁廠原料采購端困難重重，成本壓力依舊難以緩解。出于對原料短缺和生產(chǎn)虧損的擔憂，再生鋁廠接單謹慎，以交付長期訂單為主，部分企業(yè)迫于原料不足而小幅下調開工水平。短期再生鋁龍頭企業(yè)開工率將維持穩(wěn)中小降。