當(dāng)前豆粕市場(chǎng)供需兩端均面臨調(diào)整，短期內(nèi)市場(chǎng)將維持震蕩格局。從供給端來(lái)看，北京時(shí)間1月11日凌晨美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了1月供需報(bào)告，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：全球2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)為4.2426億噸，12月預(yù)估為4.2714億噸。美國(guó)2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)為11875.52萬(wàn)噸，12月預(yù)估為12133.92萬(wàn)噸。巴西降雨充足，大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)紀(jì)錄，而阿根廷因干旱問(wèn)題，大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)。1月份全國(guó)大豆到港量預(yù)計(jì)回升，但前期到港節(jié)奏影響導(dǎo)致華東及北方工廠開機(jī)率下降，后期隨著大豆陸續(xù)到港，工廠壓榨量將增加。

需求端方面，春節(jié)備貨接近尾聲，下游大多飼料企業(yè)備貨基本結(jié)束，目前以剛需采購(gòu)現(xiàn)貨為主，豆粕市場(chǎng)購(gòu)銷情緒降溫，豆粕成交量較上周下滑，但集中備貨使得提貨量大幅增加，大多地區(qū)存在排隊(duì)壓車現(xiàn)象，油廠開機(jī)率持續(xù)上升，供應(yīng)保持寬松預(yù)期，豆粕價(jià)格終將回歸基本面。養(yǎng)殖終端年底集中出欄后，1季度終端需求低迷，年后豆粕市場(chǎng)價(jià)預(yù)計(jì)承壓。但近期豆粕成交好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)節(jié)前2周飼料企業(yè)剛需備庫(kù)會(huì)明顯增加。

庫(kù)存方面，2025年第二周國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存為60.5萬(wàn)噸，較上周略有下降7.9萬(wàn)噸，較去年同期90.89下降30.49萬(wàn)噸降幅33.54，庫(kù)存處于中性位置，年后或有補(bǔ)庫(kù)的驅(qū)動(dòng)。豆粕05合約持倉(cāng)本周下降趨勢(shì)結(jié)束，開始走平，盤面二次下探，空頭止盈的交易驅(qū)動(dòng)已經(jīng)結(jié)束。

價(jià)格走勢(shì)方面，本周國(guó)內(nèi)沿海區(qū)域豆粕價(jià)格大幅上漲，沿海區(qū)域市場(chǎng)主流價(jià)格在2970-3030元/噸，環(huán)比上周上漲 130-180 元/噸；本周沿海周均價(jià)在 2950-3010 元/噸，全國(guó)周均價(jià)在3032元/噸，環(huán)比上漲 117 元/噸。05基差當(dāng)前為221，較上周變動(dòng)39。美灣和巴西大豆至中國(guó)的到岸完稅價(jià)分別變動(dòng)30.1元/噸和56.39元/噸。

綜上所述，短期內(nèi)豆粕市場(chǎng)供需兩端均面臨調(diào)整，市場(chǎng)震蕩格局延續(xù)。供給端受巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄預(yù)期影響，但阿根廷干旱問(wèn)題導(dǎo)致產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)。需求端春節(jié)備貨接近尾聲，下游大多飼料企業(yè)備貨基本結(jié)束，目前以剛需采購(gòu)現(xiàn)貨為主，豆粕市場(chǎng)購(gòu)銷情緒降溫，豆粕成交量較上周下滑。庫(kù)存方面，豆粕油廠庫(kù)存處于中性位置，年后或有補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)。整體來(lái)看，豆粕市場(chǎng)短期內(nèi)將維持震蕩格局，需關(guān)注供需兩端變化及價(jià)格走勢(shì)。