【導(dǎo)語】由于印尼B40政策延期落地疊加產(chǎn)地出口走疲，市場情緒轉(zhuǎn)空，1月棕櫚油價格震蕩下跌?？紤]到春節(jié)后存在齋月備貨需求，若B40順利推進，節(jié)后需求仍有提振預(yù)期，外加產(chǎn)地供應(yīng)收緊，基本面利多或提振棕櫚油價格偏強調(diào)整。

1月棕櫚油現(xiàn)貨震蕩下跌。截至1月26日，港口24度棕櫚油主要市場月度均價為9832元/噸，環(huán)比跌312元/噸或3.08%，同比漲2435元/噸或32.92%。

本月由于印尼B40政策實施的不確定性以及相關(guān)消息導(dǎo)致市場對其預(yù)期的變化，引發(fā)棕櫚油價格波動加劇。月初B40政策懸而未決，市場心態(tài)轉(zhuǎn)空。中旬MPOB馬棕報告降庫預(yù)期兌現(xiàn)，外加豆油及原油市場上漲提振，棕櫚油跟隨小漲。下旬菜油利空拖拽，疊加馬棕出口數(shù)據(jù)不佳，棕櫚油基本面支撐力度減弱，國內(nèi)基差趨弱調(diào)整，現(xiàn)貨價格震蕩回落。

進口成本下滑，利潤由虧轉(zhuǎn)盈

印尼B40政策延期落地、美國生柴不確定性利空油市、產(chǎn)地出口數(shù)據(jù)走疲，棕櫚油基本面支撐減弱，外商報盤價格高位下跌。截至1月25日，2月船期24度棕櫚油報盤均價1093美元/噸，環(huán)比上月跌114美元/噸或9.47%。44度棕櫚油報盤均價1101美元/噸，環(huán)比跌116美元/噸或9.56%。

本月棕櫚油出口商主要針對2月船期報價，產(chǎn)地存在賣壓，下旬報盤價格回落，議價空間擴大，進口成本下滑。國內(nèi)由于貨源偏緊現(xiàn)貨價格跌幅小于成本降幅，進口利潤好轉(zhuǎn)。截至1月24日，廣州地區(qū)24度棕櫚油月度平均現(xiàn)貨價格參考9651元/噸，月度理論平均利潤參考219元/噸，環(huán)比上期平均利潤增加662元/噸。

春節(jié)后棕櫚油價格或偏強震蕩

當(dāng)前因產(chǎn)地處于傳統(tǒng)減產(chǎn)周期而供應(yīng)偏緊，若B40順利推進，外加春節(jié)后齋月節(jié)備貨需求提振，供需偏緊預(yù)期將支撐棕櫚油產(chǎn)地報盤價格，2-3月棕櫚油價格或仍有偏強調(diào)整可能，需關(guān)注印度節(jié)日備貨情況。國內(nèi)方面，隨著進口利潤增加，近月國內(nèi)出現(xiàn)部分買船，供應(yīng)存在寬松預(yù)期，但需求旺季尚未到來，供需寬松預(yù)期拖拽現(xiàn)貨基差或偏弱調(diào)整，抑制棕櫚油現(xiàn)貨價格漲幅。

（ 卓創(chuàng)資訊 軒東爽）