核心觀點(diǎn)

歲末年初，我們可以做一些超長(zhǎng)期的預(yù)判或想象。這些想象對(duì)我們未來(lái)做投資、貿(mào)易或者經(jīng)營(yíng)都有一定的幫助。

我個(gè)人的第一個(gè)超長(zhǎng)期預(yù)判是：美股應(yīng)該會(huì)繼續(xù)上漲，并在這個(gè)過(guò)程中出現(xiàn)一定的瘋狂，最后崩盤。這個(gè)周期具體有多長(zhǎng)，主要看美國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融的情況，以及全球資金流向。

原因如下：在大選之年，特朗普如果想連任，一般需要采取量化寬松政策，把經(jīng)濟(jì)搞好。這時(shí)，股市只會(huì)漲不會(huì)跌，或者漲的概率遠(yuǎn)高于跌的概率。不管是量化寬松、貨幣寬松還是財(cái)政寬松，在這種環(huán)境下，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸引資金的能力在下降。資金只能流向虛擬經(jīng)濟(jì)，也就是股市，美股就會(huì)出現(xiàn)一波上漲。

但同時(shí)，美國(guó)現(xiàn)在有反全球化的跡象，與多個(gè)國(guó)家和地區(qū)均存在貿(mào)易爭(zhēng)端。這樣一來(lái)，美國(guó)那些大的全球化的公司，會(huì)在美國(guó)反全球化的過(guò)程中主動(dòng)或被動(dòng)收縮全球業(yè)務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)不太可能持續(xù)上漲。業(yè)績(jī)不漲，股價(jià)漲，公司的市盈率會(huì)越來(lái)越高，最終形成巨大的泡沫。

如果美國(guó)不改變反全球化、美國(guó)優(yōu)先的戰(zhàn)略，就很難解決美國(guó)公司市盈率越來(lái)越高的問(wèn)題，股市也遲早會(huì)崩盤。