提到大類(lèi)資產(chǎn)配置，大家都會(huì)從股票、債券、原油、黃金、房地產(chǎn)等角度去考慮。我個(gè)人認(rèn)為，如果將時(shí)間拉長(zhǎng)，中國(guó)的三大指數(shù)有可能會(huì)跑贏全球幾乎所有大類(lèi)資產(chǎn)。

過(guò)去20年，中國(guó)的房?jī)r(jià)以及美國(guó)的股指，基本上跑贏了全球其它資產(chǎn)。但未來(lái)20年，情況可能會(huì)有所不同。

這里的三大指數(shù)指的是上證50指數(shù)，滬深300指數(shù)，以及中證500指數(shù)。首先，這些指數(shù)本身就有新陳代謝、優(yōu)勝劣汰的功能，成分股是不斷優(yōu)化的。如果一只股的表現(xiàn)比較差，就會(huì)被剔除，而好的股票則會(huì)被調(diào)入。

其次，目前中國(guó)的這幾個(gè)指數(shù)的估值在全球范圍是相對(duì)偏低的，特別是上證50指數(shù)。當(dāng)然，估值偏低不代表一定會(huì)漲，但從長(zhǎng)期來(lái)看，如果估值處于低位，且成分股不斷優(yōu)化，是能夠向上的，至少向下的空間比較小。

還有一個(gè)更重要的邏輯是，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)一直在保持穩(wěn)定向上增長(zhǎng)。國(guó)外一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，有的已經(jīng)進(jìn)入衰退周期；有的處在橫盤(pán)周期；有的雖然還在增長(zhǎng)，但要么不是高增長(zhǎng)，要么就是體量太小。如果體量太小，資金容量就很小，這樣一來(lái)，稍微有點(diǎn)資金進(jìn)出就會(huì)出現(xiàn)巨大波動(dòng)，安全性不是特別好。而A股的池子足夠大，對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)配置來(lái)講，可以容納全球巨量資金的進(jìn)出。從這個(gè)角度來(lái)講，這三大指數(shù)最重要的支撐，其實(shí)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)20年還會(huì)保持穩(wěn)定向上。

綜上，這三個(gè)指數(shù)是非常值得配置的。

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