之前我多次提到過百分比回撤，今天給小伙伴具體說說使用方法和心得。

百分比回撤的概念在《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》這本書中有提到，盡管內(nèi)容不多，卻揭示了一些非常重要的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)規(guī)律。我把重點(diǎn)做了整理，有書的小伙伴可以去讀原文：

 1、在每場(chǎng)重大的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)之后，價(jià)格總要回撤其中的一部分，然后再按照既有的趨勢(shì)方向繼續(xù)發(fā)展。

2、這類與趨勢(shì)方向相反的價(jià)格變化，往往恰好占先前動(dòng)作的一定百分比。50%是一個(gè)眾所周知的例子。

3、這種百分比回撤的概念適用于任何規(guī)模的趨勢(shì)——主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。

4、確切地說，50%回撤是市場(chǎng)的一種傾向性，而不是一條精確、嚴(yán)格的規(guī)則。

5、通常最小的回撤大約是33%，在一個(gè)強(qiáng)勁趨勢(shì)的調(diào)整過程中，市場(chǎng)通常至少回撤到前一個(gè)運(yùn)動(dòng)的三分之一的位置。

6、最大回撤百分?jǐn)?shù)為66%，如果先前的趨勢(shì)能夠持續(xù)下去的話，調(diào)整必須在三分之二處打住。

7、如果在調(diào)整中價(jià)格越過了三分之二點(diǎn)，那么趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的可能性就會(huì)大于單純的調(diào)整了。價(jià)格通常將返回原先趨勢(shì)的起點(diǎn)。

重大的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，就是趨勢(shì)行情。趨勢(shì)行情不會(huì)一蹴而就，趨勢(shì)中途會(huì)發(fā)生回撤?；爻反蠖鄶?shù)情況下不會(huì)走向反轉(zhuǎn)，而是最終仍將延續(xù)原有的趨勢(shì)。

經(jīng)常有小伙伴問，行情沒走出來，怎么知道是回調(diào)還是反轉(zhuǎn)。其實(shí)沒人能確定是調(diào)整還是反轉(zhuǎn)，但是可以假設(shè)。就像如果現(xiàn)在艷陽高照，我們會(huì)假設(shè)不下雨出門也不會(huì)帶傘，但如果此刻正烏云密布那么最好帶把傘出門。如果市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)已經(jīng)形成趨勢(shì)特征，那就可以將反向的走勢(shì)做調(diào)整而非反轉(zhuǎn)假設(shè)。

如果趨勢(shì)行情沒有出現(xiàn)明顯回撤，我們不應(yīng)該押注趨勢(shì)結(jié)束。如果趨勢(shì)行情出現(xiàn)了明顯的回撤，則最好理解為趨勢(shì)行情將進(jìn)入深度調(diào)整，價(jià)格有可能呈區(qū)間波動(dòng)。

做出價(jià)格折返是趨勢(shì)調(diào)整的假設(shè)之后，就要對(duì)折返的幅度有一個(gè)預(yù)估。一般來說折返幅度有四個(gè)級(jí)別。

健康的趨勢(shì)調(diào)整，應(yīng)該有1/3的調(diào)整幅度。這個(gè)幅度是一種積極的調(diào)整。一波趨勢(shì)行情如果沒有經(jīng)過充分調(diào)整，就會(huì)因過于亢奮而難以持續(xù)。調(diào)整的作用就是為趨勢(shì)充電。有浮盈的了結(jié)一些，給場(chǎng)外資金介入的機(jī)會(huì)，趨勢(shì)才能重新積攢趨勢(shì)性動(dòng)能。因此當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)大幅單邊運(yùn)動(dòng)時(shí)，可以實(shí)時(shí)標(biāo)記一下運(yùn)動(dòng)幅度的1/3處。如果回撤沒有到達(dá)這個(gè)水平，是不適宜順勢(shì)介入的。

正常的趨勢(shì)調(diào)整，會(huì)有1/2的調(diào)整幅度。也就是說，漲100點(diǎn)回調(diào)50點(diǎn)是合理的，也是通常會(huì)發(fā)生的情況。有小伙伴會(huì)因?yàn)閯×业恼{(diào)整而擔(dān)心趨勢(shì)是否反轉(zhuǎn)，這大可不必。50%回撤區(qū)域是一個(gè)非常有價(jià)值的回調(diào)介入?yún)^(qū)域。只要走勢(shì)在整體上仍呈現(xiàn)出高低點(diǎn)不斷上移或下降的形態(tài)，就可以做趨勢(shì)將延續(xù)的假設(shè)。通常50%的回撤會(huì)發(fā)生在趨勢(shì)運(yùn)行的中期，一部分籌碼已經(jīng)擁有巨大浮盈，還有一部分外場(chǎng)資金認(rèn)為趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)的幅度過大，想要博弈趨勢(shì)調(diào)整。他們合力成為反趨勢(shì)者，將價(jià)格推向趨勢(shì)波幅的中部。

在趨勢(shì)初期和趨勢(shì)末期由于信心不足或過度恐慌，價(jià)格的回調(diào)會(huì)更為劇烈，極有可能會(huì)達(dá)到趨勢(shì)運(yùn)行幅度的2/3，甚至是發(fā)生完全回撤。我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)是，如果首次觸及2/3回撤或者是觸及完全回撤，這兩個(gè)區(qū)域仍然是有博弈價(jià)值的。但是，與1/3回撤和1/2回撤不同的是，介入這種更為深度的回撤之后，預(yù)期目標(biāo)不能看得太遠(yuǎn)。健康回撤和正?；爻吠ǔＲ馕吨鴥r(jià)格會(huì)在未來完成趨勢(shì)性突破。而深度回撤則有可能在最近的這一波趨勢(shì)運(yùn)行波幅內(nèi)形成區(qū)間運(yùn)動(dòng)。因此，如果介入這樣的調(diào)整，目標(biāo)位最好不要超越此前趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)形成的前高或前低區(qū)域。

與百分比回撤類似的一個(gè)技術(shù)分析工具是斐波那契，也叫黃金分割線。黃金分割線作為價(jià)格回撤的衡量工具，也給出了三檔調(diào)整目標(biāo)，分別是38.2%，50%，61.2%。這個(gè)比率其實(shí)和百分比回撤的比率是類似的。有的小伙伴會(huì)糾結(jié)到底哪個(gè)比率才有效，甚至?xí)孕拍撤N比率。我覺得不必這么走極端。

我在使用百分比回撤時(shí)，使用了書中提到的方法。以33%、50%、66%為中心線，將三檔調(diào)整目標(biāo)線擴(kuò)張為三檔調(diào)整目標(biāo)區(qū)域。每個(gè)區(qū)域?yàn)?%的幅度。健康的趨勢(shì)需要有效調(diào)整，如果幅度太小會(huì)因亢奮而難以持續(xù)，因此第一檔回撤區(qū)間我稍微下移了一點(diǎn)，在34-38%這個(gè)區(qū)域。第二檔回撤區(qū)間是48-52%，第三檔回撤區(qū)間是64-68%。這樣做是將價(jià)格調(diào)整的預(yù)期目標(biāo)從一個(gè)價(jià)格點(diǎn)變?yōu)榱艘粋€(gè)價(jià)格區(qū)域。

在MT4平臺(tái)里，系統(tǒng)默認(rèn)提供的是黃金分割比率，這個(gè)比率的值是可以調(diào)整的，自定義添加比率線就可以。我截個(gè)圖一看就懂：

水平位這一欄可以填寫你自定義的比率。0是趨勢(shì)的末端，1是趨勢(shì)的起點(diǎn)。

說明一欄是對(duì)該比率線的說明，你填數(shù)字也可以，填文字也可以。

畫百分比回撤線時(shí)，要從趨勢(shì)的起點(diǎn)向趨勢(shì)的末端畫線。一波下跌趨勢(shì)，就從上往下畫，一波上漲趨勢(shì)就從下往上畫。

不一定要等趨勢(shì)結(jié)束或出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，在趨勢(shì)運(yùn)行過程中，達(dá)到一定幅度后，你就可以開始繪制百分比回撤。假設(shè)當(dāng)前價(jià)格是趨勢(shì)終點(diǎn)，推測(cè)一下可能的回撤調(diào)整位置會(huì)在什么地方。

需要注意的是，一定要在價(jià)格運(yùn)動(dòng)具有顯著的幅度時(shí)，才能使用百分比回撤繪圖。因?yàn)榘俜直然爻饭ぞ弑旧硎且粋€(gè)趨勢(shì)回調(diào)介入工具。它的作用是幫助我們?cè)谮厔?shì)進(jìn)程中找到一個(gè)能夠在市場(chǎng)中形成共鳴的調(diào)整介入位。如果你繪制的一波走勢(shì)并不是某一級(jí)別的趨勢(shì)，或者說它的波幅很小，那么你繪制出的回撤區(qū)域形成市場(chǎng)共鳴的可能性就會(huì)小很多。我會(huì)在4H及以上的級(jí)別使用百分比回撤，不會(huì)在更小的級(jí)別使用。

這張圖是一波顯著的下跌走勢(shì)。在下跌過程中，如果你一直畫百分比回撤追蹤的話，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它始終沒用進(jìn)行有效回撤。這就是我們說的走勢(shì)比較亢奮的行情。

在趨勢(shì)起點(diǎn)和終點(diǎn)之間有過一次小反彈，但是幅度并沒有達(dá)到當(dāng)時(shí)趨勢(shì)波幅的1/3，此后的下跌比較劇烈，但MACD上已經(jīng)形成顯著的背離。背離通常意味的動(dòng)能的喪失，而沒有經(jīng)過充分調(diào)整也意味著趨勢(shì)動(dòng)能將越來越弱。

如果我們要博弈這波下跌回調(diào)做空的話，介入目標(biāo)要在1/3回撤的上方。對(duì)于如此劇烈的下跌，1/2回撤則是一個(gè)比較合適的介入?yún)^(qū)域。一般來說，大級(jí)別的趨勢(shì)回撤不會(huì)一下子到2/3回撤，但是有可能從1/3向2/3震蕩前進(jìn)。

我自己不會(huì)將1/3回撤作為介入點(diǎn)，我比較傾向在1/2和2/3處分批掛單。止損會(huì)放在這一波趨勢(shì)的起點(diǎn)外邊，如果止損的幅度超過200點(diǎn)，則要么使用200點(diǎn)做保護(hù)止損，要么放棄這筆交易。

如前文所述，百分比回撤適用于任何規(guī)模的趨勢(shì)。對(duì)于上圖（日?qǐng)D）來說，圖中的上漲相對(duì)于下跌趨勢(shì)來說是一次反彈。但在更小一級(jí)別的結(jié)構(gòu)中，它也形成了頗具規(guī)模的運(yùn)動(dòng)幅度。尤其是在背離的推動(dòng)下，我們可以看到這一次上漲具有比較強(qiáng)勁的動(dòng)能。那么它在回落時(shí)，就有可能存在一定的空頭平倉和多頭回補(bǔ)意愿。換句話說，這波走勢(shì)在出現(xiàn)回撤時(shí)也存在引起市場(chǎng)共鳴的可能。

雖然向下的調(diào)整比較劇烈，但是2/3處形成了支撐，并將價(jià)格向上推動(dòng)突破了前期反彈的高點(diǎn)，這意味著相對(duì)于下跌趨勢(shì)的反彈仍將延續(xù)。

百分比回撤工具并不適合單獨(dú)使用。本質(zhì)上它是一個(gè)預(yù)測(cè)工具。它可以幫你預(yù)測(cè)幾個(gè)能引起市場(chǎng)共鳴的回撤介入位，但它本身不構(gòu)成支撐或阻力作用。

在判斷阻力與支撐時(shí)，還是要將注意力放在重要的高低點(diǎn)，大實(shí)體陽線底部和大實(shí)體陰線頂部、以及具有一定斜率的均線帶這三種上。這三種形成的是實(shí)實(shí)在在的阻力與支撐區(qū)域。

百分比回撤是對(duì)趨勢(shì)回撤的預(yù)期，它是市場(chǎng)參與者心理上的調(diào)整目標(biāo)位。如果將百分比回撤工具與阻力支撐判斷結(jié)合使用，那些市場(chǎng)與心理形成共振的阻力支撐區(qū)域則更有博弈的價(jià)值。

特別需要強(qiáng)調(diào)的是，大實(shí)體K線構(gòu)筑的阻力與支撐在區(qū)間走勢(shì)中仍然有效。但是均線帶構(gòu)筑的阻力支撐只在趨勢(shì)行情中有效，這也是我要強(qiáng)調(diào)均線帶必須保持一定斜率的原因。百分比回撤工具同均線帶類似，走勢(shì)越陡峭， 它的調(diào)整目標(biāo)區(qū)域越有博弈價(jià)值。如果你繪制的百分比回撤在圖表中顯得特別扁平，或者從起點(diǎn)到終點(diǎn)的波幅不夠大，那它很可能沒有什么使用價(jià)值。

黃金分割線雖然在比率上有所不同，但是使用邏輯和使用方法是想通的。它同樣也是一個(gè)趨勢(shì)調(diào)整的預(yù)測(cè)工具，有些交易者還會(huì)用它預(yù)測(cè)趨勢(shì)突破后的目標(biāo)位。但本質(zhì)上和百分比回撤一樣，只是預(yù)測(cè)，而非提供真實(shí)的阻力或支撐。它們都只是提供心理上的支撐或阻力。

百分比回撤和黃金分割線的使用價(jià)值在于它們可以提供一個(gè)頗具性價(jià)比的調(diào)整介入博弈區(qū)域。如果你順勢(shì)借調(diào)整時(shí)機(jī)介入，一方面成功率會(huì)比較高，另一方面可以獲得一個(gè)更優(yōu)的盈虧比。相對(duì)于等待趨勢(shì)調(diào)整，繼而等待調(diào)整結(jié)束，再等待確認(rèn)調(diào)整結(jié)束而言，使用趨勢(shì)調(diào)整預(yù)測(cè)工具有可能獲得一個(gè)更實(shí)惠的介入價(jià)格。