雖然正式上市僅一周時(shí)間，但是白銀期貨合約上的交投熱情已超過很多“前輩”品種。

上市首周即晉升一線品種

上海期貨交易所（下稱“上期所”）的數(shù)據(jù)顯示，白銀期貨全部合約首周累計(jì)成交量已達(dá)267萬手以上，持倉量超過11.8萬手。且該品種已初步形成主力與次主力合約，活躍合約間呈現(xiàn)3個(gè)月的時(shí)間跨度，目前白銀期貨的主力為1209合約，次主力為1212合約。從昨日交投情況看，白銀期貨周四的成交量達(dá)到63.7萬手以上，已超過黃金、天膠等眾多老品種當(dāng)日的交易量，這兩個(gè)品種昨日成交分別約為6.34萬手和53.89萬手。而作為國內(nèi)期貨產(chǎn)品的元老級(jí)品種的滬銅期貨，昨日的成交也才達(dá)到82.67萬手。

自5月10日上市以來，白銀期貨價(jià)格震蕩下跌，與國內(nèi)外其他市場保持基本一致。白銀期貨主力9月合約在5月10日以6190元/千克開盤，沖高遇阻后連續(xù)下跌，至5月17日以5763元/千克收盤。其間盤中最高價(jià)為6196元/千克，最低價(jià)下探至5643元/千克，較開盤基準(zhǔn)價(jià)下跌6.54%。

廣發(fā)期貨分析師馮亮認(rèn)為，白銀期貨的下跌走勢主要受國際影響所致，希臘或?qū)⑼顺鰵W元區(qū)引發(fā)市場擔(dān)憂，美元匯率持續(xù)走升，對貴金屬價(jià)格形成抑制，倫敦金銀市場協(xié)會(huì)和紐約商品交易所電子盤白銀價(jià)格持續(xù)下跌帶動(dòng)國內(nèi)走跌。

而興業(yè)銀行分析師蔣舒則認(rèn)為，目前國際銀價(jià)雖已大幅回落至27.5美元/盎司左右，但是根據(jù)銀價(jià)連續(xù)的下跌就斷言銀價(jià)趨勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)則言之過早。從中長期看，供需關(guān)系是影響任何一個(gè)品種價(jià)格波動(dòng)的根本原因，不能因?yàn)榘足y受到近期歐債危機(jī)金融因素的波及而下跌就忽視中長期供需因素對于銀價(jià)的支撐。

亦有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，白銀期貨每手15千克的“適中”規(guī)模也是市場較為活躍的原因之一，從去年的情況看，不少采用大合約設(shè)計(jì)的期貨品種成交一直都較為平淡。相對較低的門檻使得白銀期貨擁有充足的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，保證了企業(yè)套保的順利進(jìn)行。

價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能初步顯現(xiàn)

從國內(nèi)白銀市場期現(xiàn)價(jià)差來看，5月10日~17日，上期所白銀主力9月合約價(jià)格與上海白銀（T+D）價(jià)差維持在-50元/千克左右。從國內(nèi)外白銀市場的聯(lián)動(dòng)性來看，上期所白銀期貨主力9月合約與紐約商品交易所（COMEX）白銀期貨主力7月合約價(jià)差維持在150元/千克左右（匯率折算后），考慮增值稅因素，國外期貨價(jià)格略高于國內(nèi)，反映了白銀市場遠(yuǎn)月合約小幅貼水的市場特征。金瑞期貨分析師侯心強(qiáng)也表示，從白銀期貨價(jià)格波動(dòng)與國內(nèi)現(xiàn)貨市場、國際銀價(jià)呈現(xiàn)出很高的一致性來看，白銀期貨已經(jīng)初步發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

上期所有關(guān)人士指出，白銀期貨從上市到成熟并發(fā)揮其功能作用需要一個(gè)逐步培育的過程，不可能一蹴而就。交易所下一步將全面梳理交易、結(jié)算、交割、監(jiān)控等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)與可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，合理運(yùn)用多種風(fēng)險(xiǎn)控制工具，對市場隱患力爭防范在先。此外，有關(guān)部門還將不斷優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，根據(jù)市場運(yùn)行情況不斷完善配套制度，并研究開設(shè)夜盤交易的可行性。