日前,證監(jiān)會就近期投資者關(guān)注熱點(diǎn)進(jìn)行答疑時表示,針對國債期貨風(fēng)險控制和市場監(jiān)管的特點(diǎn)和規(guī)律,監(jiān)管部門將對國債期貨研究制定一系列嚴(yán)格的風(fēng)險管理制度和投資者適當(dāng)性制度。中金所會在國債期貨合約、規(guī)則及具體風(fēng)控措施的研究論證過程中,廣泛聽取投資者的意見和建議,并通過仿真交易加以檢驗(yàn)和完善。證監(jiān)會將會同有關(guān)單位認(rèn)真做好國債期貨上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,確保國債期貨平穩(wěn)推出、安全運(yùn)行。 關(guān)于“327事件”,證監(jiān)會指出,1995年“327”國債期貨風(fēng)險事件是我國在特定社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展時期出現(xiàn)的事件,主要是由于當(dāng)時利率市場化機(jī)制尚未起步、國債現(xiàn)貨市場不發(fā)達(dá)、合約設(shè)計(jì)不合理、相關(guān)法律法規(guī)缺失等因素造成的。當(dāng)前,隨著金融市場改革的不斷推進(jìn)和期貨市場的深化發(fā)展,我國利率市場化水平不斷提高,國債現(xiàn)貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大并穩(wěn)定增長,期貨法律法規(guī)日益完善,監(jiān)管水平不斷提高,市場參與主體也更加廣泛并趨于理性,推出國債期貨的條件基本成熟。目前,國債價格市場化形成機(jī)制已經(jīng)初步建立,以《期貨交易管理?xiàng)l例》為核心的期貨法規(guī)體系已經(jīng)建立和日趨完善。 針對投資者適當(dāng)性制度,證監(jiān)會表示,目前,投資者適當(dāng)性制度正在逐步完善,創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、融資融券等已經(jīng)初步形成較為合理的模式。下一步,債券市場、場外市場的建設(shè)以及中介機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展,都將融入投資者適當(dāng)性管理的理念。 此外,在近期市場熱議的“地方養(yǎng)老金和銀行理財(cái)資金入市”方面,證監(jiān)會表明,無論是從養(yǎng)老金的運(yùn)作需要,還是資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的目標(biāo)看,都需要積極培育包括養(yǎng)老金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者。目前,證監(jiān)會正在與有關(guān)部門探討?zhàn)B老金等長期資金入市稅收減免等方面的措施。當(dāng)然,養(yǎng)老金入市并不代表百分之百全投股票,不同的組合、不同的基金,投資要求也不相同,投資方向還包括國債、金融債、企業(yè)債等在內(nèi)的債市,還包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、組合存款、現(xiàn)金等等。關(guān)于引入銀行理財(cái)產(chǎn)品方面,相關(guān)部門正在研究,關(guān)鍵在于充分揭示風(fēng)險,并讓投資者自行選擇判斷。
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