9月17日，備受關(guān)注的全球首只可交收人民幣貨幣期貨合約在港交所完成上市首秀。

截至昨日收盤，港交所公告顯示，掛牌交易的7個(gè)合約全天共成交415手，換算名義成交總額為4150萬(wàn)美元。其中，交投最為活躍是12月份合約，終盤報(bào)收6.3665，上漲0.0516，全天共計(jì)成交82手。2013年3月、6月及9月季月合約成交也較活躍，全天成交量分別為72手、80手和70手。與之相比，近月合約交易遜色一些，10月、11月到期合約全天成交量分別為37手、64手。

“人民幣貨幣期貨有一個(gè)好開(kāi)始，這對(duì)香港交易所來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大的里程碑?！睂?duì)于上市首日的表現(xiàn)，香港交易所交易科主管戴志堅(jiān)給予了積極評(píng)價(jià)。他同時(shí)表示，“亦樂(lè)見(jiàn)首日人民幣貨幣期貨的交易有良好的市場(chǎng)深度和買賣差價(jià)”。

人民幣貨幣期貨上市首秀，盡管港交所方面給予了高度評(píng)價(jià)，但略顯平淡的成交情況與市場(chǎng)預(yù)期有一定差距?！吧鲜惺兹盏谋憩F(xiàn)有些低于預(yù)期?！敝衅谘芯吭貉芯繂T許諫對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，此前市場(chǎng)普遍期望離岸人民幣期貨上市后能逐步取代NDF(無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯交易)市場(chǎng)?！暗?，從首日整體成交表現(xiàn)看，取代NDF市場(chǎng)恐怕還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。畢竟市場(chǎng)流動(dòng)性的高低，將直接影響交易商是否愿意積極介入離岸人民幣貨幣期貨市場(chǎng)”。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前香港外匯市場(chǎng)日均現(xiàn)匯交易額約20億美元，日均外匯掉期及遠(yuǎn)期交易額約30億美元，日均無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯交易額約65億美元。市場(chǎng)普遍估計(jì)，目前在港離岸人民幣存量約6000億元人民幣。顯然，與眼下香港每天龐大的外匯交易市場(chǎng)規(guī)模相比，人民幣貨幣期貨才剛上路。

不過(guò)，國(guó)內(nèi)某期貨公司香港分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，離岸人民幣期貨作為新品種，上市首日的整體表現(xiàn)值得肯定。“盡管市場(chǎng)對(duì)離岸人民幣期貨的興趣很高，但投資者對(duì)該品種還很陌生，上市初期的觀望也是一種理性的態(tài)度?！边@位負(fù)責(zé)人說(shuō)，相對(duì)于成交量而言，品種的持倉(cāng)量數(shù)據(jù)更有意義。特別是隨著人民幣兌美元匯率波動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大，市場(chǎng)對(duì)這一保值工具的需求會(huì)越來(lái)越強(qiáng)烈，市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)更多關(guān)注持倉(cāng)量的變化。

值得注意的是，上市首日，人民幣貨幣期貨各個(gè)掛牌合約價(jià)格全線收漲，這意味著在離岸市場(chǎng)中人民幣兌美元匯率的貶值。其中，主力12月合約終盤報(bào)1美元兌6.3358元人民幣，上漲0.0516。2013年3月、6月、9月季月合約價(jià)格漲幅更為明顯，尤其是2013年9月合約全天上漲0.1420。這是否意味著在離岸人民幣市場(chǎng)中，人民幣貶值預(yù)期正在增強(qiáng)呢？

“由于目前市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)不足，其形成的市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)有偏頗?！痹S諫說(shuō)，雖然從收盤價(jià)看，市場(chǎng)反映了一部分參與者對(duì)人民幣后市偏空的心態(tài)，但在美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松政策的背景下，人民幣對(duì)美元匯率可能會(huì)有變化，人民幣貨幣期貨市場(chǎng)的看空形態(tài)能否持續(xù)，有待觀察。

前述國(guó)內(nèi)某期貨公司香港分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人也表示，由于目前人民幣還是管制貨幣，即期現(xiàn)貨方面的價(jià)格變動(dòng)并不大，投資者對(duì)其有較明確的預(yù)期，因此人民幣貨幣期貨近月合約價(jià)格波動(dòng)、成交量都相對(duì)較小?！芭c之相對(duì)，目前全球各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，面臨著不少遠(yuǎn)期潛在不確定性因素，這就促使投資者利用遠(yuǎn)期合約對(duì)沖這種不確定性因素，其成交量和價(jià)格變動(dòng)相對(duì)好一些”。這位負(fù)責(zé)人建議，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增多、人民幣匯率雙向波動(dòng)的背景下，那些從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)，以美元或人民幣支付或收款的內(nèi)地及海外企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注離岸人民幣貨幣期貨，合理利用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。