隨著新基金法的頒布和相關規(guī)定的陸續(xù)出臺，私募公開發(fā)行產品的步伐正在加快。一直以來需要借助信托、基金專戶等通道才得以陽光化的私募，有望擺脫目前“拄著拐杖走路”的產品發(fā)行困局，與公募、券商等機構站在同一起跑線上競爭，真正靠業(yè)績說話，打造一個全方位、多樣化的資產管理平臺。

去年12月28日，修改后的基金法正式公布。根據新基金法，擔任非公開募集基金的基金管理人，應當按照規(guī)定向基金行業(yè)協會履行登記手續(xù)，報送基本情況；非公開募集基金募集完畢，基金管理人應當向基金行業(yè)協會備案；專門從事非公開募集基金管理業(yè)務的基金管理人，其股東、高級管理人員、經營期限、管理的基金資產規(guī)模等符合規(guī)定條件的，經國務院證券監(jiān)督管理機構核準，可以從事公開募集基金管理業(yè)務。這意味著一直以來處于法律監(jiān)管模糊地帶的私募被正式納入監(jiān)管體系，并將通過準入登記制、產品事后備案制的管理模式，進入公募基金管理領域。

政策的松綁來得比想象中要快。僅兩天之后，中國證監(jiān)會便公布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定(征求意見稿)》，擬允許符合條件的證券公司、保險資產管理公司、私募開展公募基金管理業(yè)務。1月3日，中國證券投資基金業(yè)協會（下稱基金業(yè)協會）發(fā)布《資產管理類特別會員入會工作指引》，同時公布了首批25家資產管理類特別會員名單，上海重陽、上海彤源、上海朱雀、北京星石等19家業(yè)內知名私募在列。

“開展公募基金管理業(yè)務必須要先成為基金業(yè)協會的特別會員，我們近日已拿到了相關申請表。”上海一家從事量化對沖的私募負責人告訴期貨日報記者，私募業(yè)對新政興趣頗濃，基金業(yè)協會也在近期約見了多家私募，探討私募開展公募基金管理業(yè)務的相關事宜。

根據基金業(yè)協會的特別會員入會指引，私募只需最近1年的資產管理規(guī)模不低于1億元即可申請成為特別會員。然而，證監(jiān)會對可開展公募基金管理業(yè)務的私募機構的要求是，連續(xù)3年盈利、最近3年管理資產規(guī)模均不低于30億元，這對大部分還在起步階段的對沖私募而言是一個不小的門檻。

“在基金業(yè)協會首批特別會員中，也有不少私募沒有達到監(jiān)管層的資產管理規(guī)模要求。而對于如何認定資產管理規(guī)模，還需要等待更進一步的細則出臺?！鄙鲜鏊侥钾撠熑吮硎?，當前可以直接認定資產管理規(guī)模的陽光私募產品主要是信托產品，但陽光化的路徑并不局限于信托，利用基金專戶、券商資管等平臺運作的陽光私募產品也不在少數，這些產品如何來認定規(guī)模，尚不清晰。“無論最終是否可以開展公募基金管理業(yè)務，政策的松綁都有利于私募的發(fā)行、運作及風險控制”。

據了解，目前國內私募基金市場比較混亂，大多數私募都依托信托、基金專戶、券商資管等通道發(fā)行產品，一旦出現問題，責任追究較為復雜。準許私募進入公募基金管理領域，有利于監(jiān)管層的管理，也有利于資本市場的健康發(fā)展。同時，公募基金管理業(yè)務的放開，也意味著原先公募基金的牌照紅利將逐漸喪失?！叭绾螢榭蛻籼峁┱嬲齼?yōu)質的服務和業(yè)績，是未來基金行業(yè)競爭的關鍵所在?！鄙鲜鏊侥钾撠熑吮硎?。

去年發(fā)行了數只對沖基金信托產品、并取得不俗業(yè)績的世華創(chuàng)贏投資董事總經理成健認為，準許私募開展公募基金管理業(yè)務，有助于推動私募擴大資產管理規(guī)模、設計多元化的產品?！靶抡某雠_對于擁有完善法人機構、分工明確、團隊建設和人才配置都有優(yōu)勢的私募而言是一次歷史性機遇。私募利用公募業(yè)務平臺，將大大降低客戶的投資門檻，有利于擴大資產管理規(guī)模。規(guī)模擴大了，人才就會有所擴充，收入來源也會相應增加。”成健表示，若未來世華創(chuàng)贏投資可以開展公募基金管理業(yè)務，他們將會針對不同風險偏好的客戶設計出如穩(wěn)健收益類等更多樣化的產品，以滿足不同投資者的資產配置需求。