在近期金、銀、銅大起大落的行情中，市場上多空分歧較大，屢有交易高手收益翻番或巨虧的消息傳出。在此情況下，期貨公司資管產(chǎn)品是否能夠經(jīng)受住劇烈波動(dòng)行情的考驗(yàn)備受市場關(guān)注。對此，期貨日報(bào)記者從南華期貨、中國國際期貨、浙商期貨、永安期貨、魯證期貨等幾家首批獲得資管牌照的期貨公司獲悉，上述公司推出的資管產(chǎn)品至今沒有一個(gè)出現(xiàn)虧損。

記者了解到，過去一個(gè)多月，上述公司程序化策略產(chǎn)品表現(xiàn)較穩(wěn)定，回撤極小，收益率普遍維持在幾個(gè)百分點(diǎn)，也有小部分程序化產(chǎn)品收益超過10%。

相對而言，主動(dòng)管理型產(chǎn)品的收益情況目前要好于程序化產(chǎn)品。中國國際期貨和魯證期貨均推出了主動(dòng)管理型資管產(chǎn)品。僅僅推出一個(gè)月左右的時(shí)間，就準(zhǔn)確地捕捉到4月金、銀、銅等品種大跌行情的機(jī)會(huì)，取得了20%左右的收益。

“資管業(yè)務(wù)的風(fēng)控非常嚴(yán)格，首先要確保客戶資金安全。”魯證期貨資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人徐杰告訴記者，風(fēng)控主要體現(xiàn)在資管產(chǎn)品的倉位會(huì)更小。資管產(chǎn)品會(huì)按交易前確定的投資策略和風(fēng)控原則去運(yùn)作，而不會(huì)面對行情臨時(shí)去改變策略。“即便抓住了行情，也不會(huì)將倉位加到五成以上；同時(shí)，考慮到要獲取長期穩(wěn)定的收益，即便有了盈利，也會(huì)傾向于落袋為安，而不是讓利潤繼續(xù)"奔跑"”。

浙商期貨副總經(jīng)理魏丁表示，某些商品價(jià)格大起大落卻并未影響到資管產(chǎn)品收益回撤，這是由于資管產(chǎn)品多為套利或?qū)_策略，對單一品種的資金比例上限限制較嚴(yán)格。“目前期貨公司還未推出專項(xiàng)資管產(chǎn)品（如專門投資于金屬或工業(yè)品的專項(xiàng)產(chǎn)品），所以某些商品價(jià)格大起大落不會(huì)完全體現(xiàn)在產(chǎn)品的收益上。”他舉例說，如投資股指期貨、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等綜合類的資管產(chǎn)品，即便在金屬、貴金屬上有所盈虧，在產(chǎn)品收益上也不會(huì)有很大體現(xiàn)，因?yàn)閱我黄贩N的資金占比已經(jīng)被控制在2%以內(nèi)。

此外，對于套利對沖策略產(chǎn)品，魏丁表示，公司對單一品種資金比例設(shè)置了5%的上限，不管交易了哪個(gè)品種，都會(huì)選擇波動(dòng)率相當(dāng)?shù)钠贩N做反向交易。一旦其中有品種價(jià)格大起大落，權(quán)益波動(dòng)也不會(huì)大。