投資咨詢業(yè)務(wù)增效甚微

“業(yè)務(wù)開展困難，盈利模式不清晰，利潤(rùn)有限?！卑殡S著期貨公司資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理子公司兩大創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開閘和運(yùn)行，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的窘境日益顯現(xiàn)。期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，國(guó)內(nèi)具有投資咨詢業(yè)務(wù)資格的期貨公司，2012年投資咨詢業(yè)務(wù)收入上百萬元的寥寥無幾，還有不少公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入在“個(gè)位數(shù)”。

未來投資咨詢業(yè)務(wù)如何定位，與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)怎樣協(xié)調(diào)發(fā)展，困擾著不少期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)部門的人員。

做了各種嘗試

賣報(bào)告、提供策略或者打造平臺(tái)幫助客戶實(shí)現(xiàn)策略、定制個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，投資咨詢業(yè)務(wù)開展以來，期貨公司做了不少嘗試。新湖期貨就是其中之一。

據(jù)記者了解，2012年新湖期貨獲得投資咨詢收入近101萬元，主要是為浙江地區(qū)某商業(yè)銀行提供了一攬子打包服務(wù)，并為一家鋁制品企業(yè)提供了一系列的服務(wù)。

“我們投資咨詢產(chǎn)品較多。”新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝介紹說，除了一些量化產(chǎn)品、研究所報(bào)告、量身定做的風(fēng)險(xiǎn)管理方案外，公司還有一些每日市場(chǎng)分析和研判的短信產(chǎn)品，以及與其他軟件公司合作開發(fā)的策略類產(chǎn)品?！斑@些產(chǎn)品可能單個(gè)都賣不到什么錢，但積少成多”。

國(guó)泰君安期貨對(duì)投資咨詢業(yè)務(wù)也很重視。記者了解到，目前國(guó)泰君安期貨的投資咨詢主要有三塊業(yè)務(wù)：一是為客戶提供貴金屬的投資策略；二是為香港公司提供研究報(bào)告；三是借助程序化的平臺(tái)為客戶提供一些量化投資策略。

上海地區(qū)另一家大型券商系公司——海通期貨在投資咨詢業(yè)務(wù)上也十分用心，而且非常專注。據(jù)介紹，獲得投資咨詢業(yè)務(wù)資格一年多來，海通期貨主要針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶和專業(yè)投資者，在基礎(chǔ)平臺(tái)、通道和高頻行情數(shù)據(jù)上下功夫，為客戶提供參數(shù)優(yōu)化意見，幫助其實(shí)現(xiàn)交易策略。據(jù)了解，海通期貨目前準(zhǔn)備建立一個(gè)量化交易實(shí)驗(yàn)室，為機(jī)構(gòu)客戶的研究員提供培訓(xùn)，為開放平臺(tái)提供測(cè)試環(huán)境，并將以此作為資管產(chǎn)品的設(shè)計(jì)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)。

研究外包是條新路

盡管一些期貨公司在投資咨詢業(yè)務(wù)上下了不少功夫，但從行業(yè)整體來看，實(shí)際效果并不理想。“其實(shí)，期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)的套路都差不多，無非公司重視程度和側(cè)重點(diǎn)不同罷了?！比A東地區(qū)一家期貨公司投資咨詢?nèi)藛T告訴記者，其所在的公司就對(duì)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)“不感冒”，業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài)。

不過，一些期貨公司的嘗試或許能給我們帶來一些啟示。據(jù)記者了解，光大期貨與一家香港公司簽訂了一份研發(fā)咨詢的合同。“主要是這家香港公司的一些客戶與內(nèi)地有業(yè)務(wù)往來，涉及大宗商品相關(guān)信息，但他們沒有專門的研究團(tuán)隊(duì)。”光大期貨研究所所長(zhǎng)葉燕武告訴記者，實(shí)際上是他們把這塊業(yè)務(wù)外包給光大期貨，并將此作為對(duì)客戶的服務(wù)。

“不過，這種研究外包在當(dāng)前的期貨市場(chǎng)還不具備大范圍推廣的基礎(chǔ)?！比~燕武坦言，主要是不少期貨公司還沒有建立產(chǎn)業(yè)和行業(yè)數(shù)據(jù)庫，提供給客戶的數(shù)據(jù)的寬度和深度都不夠。

對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)仍有信心

在投資咨詢業(yè)務(wù)收入不理想、資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)推出的背景下，馬文勝仍對(duì)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)收入的前景充滿了信心?！皬氖袌?chǎng)需求角度來看，資金保值增值的需求需要通過期貨資管來解決，現(xiàn)貨的需求可以通過風(fēng)險(xiǎn)管理子公司來解決，這兩類都屬于特殊需求。期貨投資咨詢則面臨更大的市場(chǎng)需求，比如幫助企業(yè)進(jìn)行宏觀和產(chǎn)業(yè)鏈分析、風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢等?！瘪R文勝表示，只是這些咨詢難以形成固定的產(chǎn)品，且客戶形成了免費(fèi)的習(xí)慣?！捌谪浌究梢圆扇∑胀ㄗ稍兠赓M(fèi)，升華的專業(yè)化咨詢收費(fèi)的模式”。

“總體來說，資產(chǎn)管理考驗(yàn)的是期貨公司的交易能力，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司體現(xiàn)的是其產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力，投資咨詢則體現(xiàn)了期貨公司的研究能力。三者構(gòu)成了一套完整的服務(wù)鏈?！瘪R文勝表示，期貨公司要想在投資咨詢方面有所突破就必須不斷提升研究的專業(yè)性。