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原油期貨與自貿(mào)區(qū)擦出火花 或孕育貿(mào)易離岸市場

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-10-10 08:00:06 來源:和訊網(wǎng)
10月9日,全球第一個原油瀝青期貨在上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)掛牌上市。雖為小品種關注度卻不小,作為國內第二個原油類期貨,它的成功推出被市場解讀是原油期貨上市前探路。瀝青期貨推出了,原油期貨上市還有多遠?上期所獲準在上海自貿(mào)區(qū)內成立上海國際能源交易中心是否能加速原油期貨推出進程?和訊網(wǎng)訪問多名業(yè)內人士觀察發(fā)現(xiàn),自貿(mào)區(qū)對原油期貨上市進程難言有實質性影響,但是國際原油期貨平臺可能建設成一個貿(mào)易離岸市場,進行現(xiàn)貨、倉單交易,在關內境外實現(xiàn)原油現(xiàn)貨市場流通市場化,從而對原油期貨順利推出、運行產(chǎn)生促進作用。

自貿(mào)區(qū)與原油期貨擦出火花

9月29日,備受期待的中國(上海)自貿(mào)區(qū)掛牌,同日,證監(jiān)會擬同意上海期貨交易所在自貿(mào)區(qū)內籌建上海國際能源交易中心股份有限公司,具體承擔推進國際原油期貨平臺籌建工作。

在瀝青期貨上市儀式上,楊邁軍指出,充分利用好建設上海自貿(mào)區(qū)的難得機遇,積極推進國際能源交易中心的籌建工作, 加快改革創(chuàng)新步伐,不斷豐富和完善產(chǎn)品系列。

國際原油期貨平臺何時正式注冊?是否將設計獨立的賬戶操作系統(tǒng)?區(qū)內推出的平臺與原先區(qū)外有何區(qū)別?股權是否引入其他機構?對于外界關心的問題,上期所能源化工部高級總監(jiān)陸豐回答和訊網(wǎng)提問時表示,相關方案還在緊密研究論證中,相關細節(jié)暫不方便對外披露。但他指出自貿(mào)區(qū)是國家重大戰(zhàn)略舉措,上期所正在積極推進注冊前的準備工作,盡快注冊成立上海國際能源交易中心。

“國際原油期貨平臺推出不會推翻原有基本方案,仍為此前公布的‘國際平臺、凈價交易、保稅交割’,積極引進境外投資者。目前,原油期貨的推出已經(jīng)沒有制度障礙,貨幣政策、外匯政策、海關政策等已經(jīng)得到相關部門的支持,配套政策正在加緊完善中?!标懾S表示。

在國務院印發(fā)的中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案中,明確四大任務--加快政府職能轉變、擴大投資領域的開放、推進貿(mào)易發(fā)展方式轉變、深化金融領域的開放創(chuàng)新。金融領域的開放創(chuàng)新中提到“在風險可控前提下,可在試驗區(qū)內對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件進行先行先試”,但相關細則尚未公布。

貿(mào)易離岸市場?

上期所對國際原油期貨平臺三緘其口無法得知其功能定位,但依稀可以從業(yè)內人士眼里管中窺豹。

自貿(mào)區(qū)內有望實現(xiàn)人民幣資本項下可兌換是否是上期所設立平臺看中的利好?“如果自貿(mào)區(qū)不推出,外管局也會為原油期貨單獨批準外匯額度,”一名業(yè)內資深人士對和訊表示,為推進人民幣國際化進程,從最新原油期貨方案來看,基準價是以人民幣來計價、美元、人民幣雙幣種結算,因此關鍵在于外管局批準結算額度是多少,自貿(mào)區(qū)的匯兌制度創(chuàng)新實際上在原油期貨推出的原計劃之內。而且區(qū)內注冊的企業(yè)將貨物從關內運輸?shù)骄硟热孕枰虅詹颗鷾蔬M口配額,唯一的優(yōu)點是在自貿(mào)區(qū)內交割運作空點更大。

上述人士指出,自貿(mào)區(qū)內的國際原油期貨平臺有可能建設成一個貿(mào)易離岸市場,企業(yè)可以在關內進行現(xiàn)貨、倉單交易,實現(xiàn)原油現(xiàn)貨市場流通市場化,從而對原油期貨順利推出、運行具有促進作用。

但另一名接近原油期貨籌備組的業(yè)內人士則有不同看法,他認為美元只是作為輔助貨幣,外幣可以充抵保證金,但計價和結算應該是人民幣,人民幣若實現(xiàn)可自由兌換有利于推動海外投資者參與。而目前境外投資者參與國內期貨市場,需要在國內成立一個外商獨資企業(yè)(WFOE),通過貿(mào)易項下或資本項下(QFII等方式)允許兌換額度完成資金進出。

“自貿(mào)區(qū)內的國際原油平臺設立后,境外投資者無需再設WFOE,就可以直接參與原油期貨在內的期貨市場。此外,預計外管局會給整個原油期貨市場一個較大額度,對于單個投資人來說額度相當于不受限制。”上述業(yè)內人士認為,自貿(mào)區(qū)還有一個重要意義是,便于現(xiàn)貨企業(yè)在自貿(mào)區(qū)內的現(xiàn)貨交割、推動原油現(xiàn)貨貿(mào)易的市場化進程。

“目前國內原油現(xiàn)貨市場是壟斷的,這使得各個產(chǎn)業(yè)機構、投資者缺乏參與動力,自貿(mào)區(qū)內若能實現(xiàn)市場化,將促進現(xiàn)貨市場流動性從而促進原油期貨流動性。自貿(mào)區(qū)內推動國際原油期貨平臺建設,并不意味著會加快原油期貨推出,但總體是正面利好的,兩者相互促進?!彼f。

對此,新湖期貨董事長馬文勝則對和訊表示,自貿(mào)區(qū)的意義在于實現(xiàn)貿(mào)易自由化,金融領域市場化只是一個手段。至于自貿(mào)區(qū)內國際原油期貨平臺的意義,由于沒有相關細則,對原油期貨上市具體影響尚未可知。

由于原油期貨市場特點和國際性涉及多個部門,相比其他期貨品種更復雜。業(yè)內預期原油期貨年內仍難以推出,明年上半年可能性更大。
責任編輯:翁建平

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