大商所對(duì)鐵礦石期貨交易實(shí)行漲跌停板制度、保證金制度、限倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、異常情況處理、風(fēng)險(xiǎn)警示制度等風(fēng)險(xiǎn)控制措施，以達(dá)到防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的目的。

漲跌停板制度

1．每日價(jià)格最大波動(dòng)不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%。大商所選取了2008-2012年環(huán)渤海地區(qū)63.5%品位鐵礦石現(xiàn)貨日價(jià)格連續(xù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，樣本數(shù)為1350個(gè)。在樣本區(qū)間內(nèi)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格日漲跌幅度超過4％的僅占1.33％，漲跌幅度低于4％的約占98.67％。從國(guó)際三大鐵礦石價(jià)格指數(shù)之一的MB指數(shù)來看，其同期數(shù)據(jù)波動(dòng)小于4%的比例約為98.5%。綜合考慮鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)，并借鑒相關(guān)市場(chǎng)漲跌停板設(shè)置情況，大商所將鐵礦石合約的漲跌停板確定為4％，完全可以覆蓋現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的正常需求。

2.出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，交易所將提高漲跌停板幅度，提高幅度與大商所其他品種相同。

3.連續(xù)同方向三個(gè)停板時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制手段沿用焦炭、焦煤期貨的處理辦法。

保證金制度

焦煤期貨的保證金設(shè)置方法沿用大商所已有品種的習(xí)慣做法。

1.一般月份的交易保證金設(shè)為5%。會(huì)員將向客戶收取8％，足以抵御4％的每日價(jià)格波動(dòng)。

2. 臨近交割期時(shí)，交易所根據(jù)不同時(shí)間段調(diào)整交割月合約保證金。鐵礦石期貨合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月的第十個(gè)交易日起，合約交易保證金提高至合約價(jià)值的10％；鐵礦石期貨合約進(jìn)入交割月份后，合約交易保證金提高至合約價(jià)值的20％，用以抵償投資者或會(huì)員因交割違約而需要支付的違約金和征購(gòu)、競(jìng)賣中可能發(fā)生的溢、折價(jià)損失。

3.隨著合約持倉(cāng)量的變化調(diào)整交易保證金?；谥?jǐn)慎原則，大商所將鐵礦石期貨持倉(cāng)設(shè)為80萬手。當(dāng)市場(chǎng)持倉(cāng)超過80萬手后，交易保證金比例統(tǒng)一設(shè)定為7%。

持倉(cāng)限額制度

為了防止市場(chǎng)操縱，大商所在鐵礦石品種上實(shí)行嚴(yán)格的投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度，并且與套保審批制度相互配合。通過套期保值申請(qǐng)，獲得套期保值額度的投資者，可以免于持倉(cāng)限制。大戶報(bào)告制度、實(shí)際控制關(guān)系賬戶監(jiān)管制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、異常情況處理制度、風(fēng)險(xiǎn)警示制度等參照《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》有關(guān)規(guī)定。

（鐵礦石期貨知識(shí)之七）