中國證監(jiān)會副主席姜洋12月3日在“第九屆中國(深圳)國際期貨大會”表示，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)對外開放。充分利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，在成熟品種上試點(diǎn)引入境外投資者，擴(kuò)大商品期貨保稅交割品種和區(qū)域的試點(diǎn)范圍，擴(kuò)大期貨行業(yè)對外開放、允許境外機(jī)構(gòu)參股期貨市場，支持具有市場競爭力和風(fēng)險承受力的期貨公司開展境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士表示，此前監(jiān)管層積極籌備的外資參股期貨公司有關(guān)規(guī)則的文件，目前已經(jīng)有了重要進(jìn)展，近期出臺“可能性很大”。多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，本次新規(guī)對外資持股比例的放寬不會超過50%。如果以外資參股券商的先例做參照，這一比例可能放寬到49%。

外資希望成為絕對控股股東

隨著國內(nèi)證券期貨市場資金容量的擴(kuò)大，越來越多的境外投資者將目光投向國內(nèi)證券期貨市場，尤其是在原油期貨上市臨近之際，境外投資者涉足中國期貨市場更為積極。

據(jù)了解，目前國內(nèi)僅有三家中外合資期貨公司，即銀河期貨、摩根大通期貨和中信新際期貨。資料顯示，成立于2005年12月的銀河期貨是國內(nèi)第一家中外合資的期貨公司，中方股東是中國銀河證券，外方股東是蘇格蘭皇家銀行。成立于2007年9月的摩根大通期貨有限公司，公司前身為中山期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，2007年12月，中山期貨經(jīng)紀(jì)有限公司聯(lián)手摩根大通香港經(jīng)紀(jì)有限公司(J.P.Morgan Broking Hong Kong Limited) 成立合資企業(yè)，并更名為摩根大通期貨有限公司。2008年，摩根大通期貨有限公司獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)在中國境內(nèi)開展包括商品期貨和金融期貨在內(nèi)的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。成立于2008年1月的中信新際期貨股東背景為中信集團(tuán)以及新際集團(tuán)，新際集團(tuán)由法國興業(yè)銀行和法國東方匯理銀行各以50%的比例合資組建而成。

然而，自此以后再無合資期貨公司成立。2012年5月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于期貨公司變更注冊資本或股權(quán)有關(guān)問題的規(guī)定》，明確了境外投資者對期貨公司間接持股上限為5%，意味著監(jiān)管層開始重開外資參股境內(nèi)期貨公司的大門。據(jù)了解，為了避免股權(quán)糾紛和文化沖突，外資股東在并購期貨公司時往往傾向于全資購買或成為絕對控股股東，5%的持股上限對于外資參股的吸引力有限。

目前，國內(nèi)有近160家期貨公司，這一數(shù)量已經(jīng)多于券商數(shù)量。雖然2012年期貨全行業(yè)凈利潤創(chuàng)下了歷史最好水平，但扣除交易所的手續(xù)費(fèi)減免和利息收入之后全行業(yè)利潤所剩無幾。

北京中期期貨副總經(jīng)理王駿對本報記者表示，隨著國內(nèi)期貨公司競爭逐漸激烈，并購更加頻繁，尤其是在監(jiān)管層已經(jīng)停止發(fā)放新的期貨牌照的情況下，期貨業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的不斷推出，包括已上市的國債期貨以及即將上市的原油期貨在內(nèi)的新期貨品種的加速上市、期權(quán)上線、夜盤交易范圍擴(kuò)大等，期貨公司需要做大做強(qiáng)。

此外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著期貨市場創(chuàng)新工作的進(jìn)一步推進(jìn)，券商、銀行等更加重視期貨公司的牌照資源，也促使股東背景強(qiáng)大的期貨公司不斷做大做強(qiáng)。

期貨業(yè)有待進(jìn)一步開放

據(jù)知情人士透露，此前監(jiān)管層積極籌備的外資參股期貨公司有關(guān)規(guī)則的文件，目前已經(jīng)有了重要進(jìn)展，近期出臺“可能性很大”。

據(jù)了解，該規(guī)則涉及合格外資股東資格的界定，外資持股比例的提升幅度，以及外資參股期貨公司后如何規(guī)范運(yùn)行等方面內(nèi)容。其中，外資參股期貨公司的持股比例將放寬至何處，是最惹市場關(guān)注的條款之一。

多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，本次新規(guī)對外資持股比例的放寬不會超過50%。如果以外資參股券商的先例做參照，這一比例可能放寬到49%。去年，證監(jiān)會公布修改后的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》，將境外股東持股比例由不超過三分之一提升至49%。

一位期貨公司高管表示：“外資參股期貨公司相關(guān)辦法準(zhǔn)備已久，這個時段推出，主要是配合原油期貨品種和國際化需要。”原油期貨是今年證監(jiān)會的工作重點(diǎn)之一。按照規(guī)劃，原油期貨品種將面向全球市場投資者和中介機(jī)構(gòu)，這要求中國期貨市場進(jìn)一步對外開放。此外，上海國際能源交易中心已經(jīng)注冊落戶，扎實(shí)推進(jìn)原油期貨市場建設(shè)。

據(jù)了解，不僅外資入股國內(nèi)期貨公司有政策限制，國內(nèi)期貨市場也尚未向境外投資者開放，國際現(xiàn)貨企業(yè)和投資者并不能直接參與國內(nèi)期貨市場，這也限制了國內(nèi)商品交易所價格影響力的擴(kuò)大。

外資收購國內(nèi)期貨公司后，往往能給期貨公司帶來業(yè)務(wù)和管理上的巨大變化。據(jù)悉，由于股東方帶來的客戶已經(jīng)足以讓乾坤期貨生存無憂，乾坤期貨已經(jīng)停止個人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

王駿表示：“開放外資可以使行業(yè)引進(jìn)新的交易技術(shù)、業(yè)務(wù)人才和資本金，進(jìn)而提升國內(nèi)期貨公司綜合服務(wù)能力?！贝送?，上述期貨公司高管表示，引進(jìn)外資股東還能幫助中國期貨公司走出去，熟悉國際業(yè)務(wù)規(guī)則，為未來境外業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。