纖維板期貨合約設(shè)計(jì)說明。（一）合約標(biāo)的為中密度纖維板。2012年我國纖維板總產(chǎn)量為5554萬m3（合12.2億張），其中中密度纖維板（以下簡(jiǎn)稱中纖板）的產(chǎn)量約為4930萬m3（合10.8億張），占比約90%，按照2012年平均價(jià)格1580元/m3計(jì)算，市場(chǎng)規(guī)模約800億，在數(shù)量上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，是纖維板中的代表品種。

（二）交割品及升貼水。將厚度為15mm的家具型中密度纖維板（長(zhǎng)寬尺寸：2.44m×1.22m）確定為交割標(biāo)準(zhǔn)品，厚度為18mm的家具型中密度纖維板（長(zhǎng)寬尺寸：2.44m×1.22m）為交割替代品。18mm替代品較15mm標(biāo)準(zhǔn)品升水6元/張。

除此之外，甲醛釋放限量等級(jí)是區(qū)分產(chǎn)品等級(jí)和影響產(chǎn)品價(jià)格的重要指標(biāo)之一。綜合考慮可供交割量等因素，設(shè)定E1級(jí)為標(biāo)準(zhǔn)甲醛釋放限量等級(jí)，允許E2級(jí)參與交割，設(shè)置30元/張的大幅貼水。

（三）交割方式與交割制度。纖維板期貨將采用實(shí)物交割，涉及的交割制度包括交割細(xì)則、指定交割倉庫管理辦法和標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法，涵蓋了非標(biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)貨和標(biāo)準(zhǔn)化的期貨轉(zhuǎn)換規(guī)則、期貨持倉交割了結(jié)和期貨商品在庫管理三個(gè)方面。從適應(yīng)貿(mào)易角度出發(fā)，纖維板期貨采用倉庫交割方式，現(xiàn)階段暫不設(shè)置交割廠庫。

（四）交易單位。纖維板合約的交易單位為500張/手，按照目前纖維板標(biāo)準(zhǔn)交割品大約75元/張計(jì)算，1手纖維板合約價(jià)值約37500元，合約規(guī)模較小。

（五）報(bào)價(jià)單位及最小變動(dòng)價(jià)位。選擇元/張作為報(bào)價(jià)單位，合約的最小變動(dòng)價(jià)位定為0.05元/張。

（六）合約月份。纖維板的生產(chǎn)本身并沒有很明顯的季節(jié)性特征，考慮到經(jīng)銷模式在纖維板貿(mào)易中占據(jù)了70%的份額，剩下30%的直銷模式多為固定長(zhǎng)期合同，而經(jīng)銷商普遍存在庫存，因此各個(gè)月份都存在套期保值的需求。纖維板運(yùn)輸多采用汽車運(yùn)輸，且貿(mào)易半徑較短，不存在交割便利性方面的難題，因此，確定1~12月作為合約月份。

膠合板期貨合約設(shè)計(jì)說明。（一）合約標(biāo)的為細(xì)木工板。2012年我國膠合板總產(chǎn)量為1.4億m3，其中細(xì)木工板排在第二位，產(chǎn)量約為2034萬m3（合4.5億張），占比為17.85%。細(xì)木工板用于室內(nèi)裝修與家具，品質(zhì)要求高，有專門的國家標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)化程度好。因此，將細(xì)木工板作為膠合板期貨的交易標(biāo)的。

（二）交割品與升貼水。厚度是區(qū)分細(xì)木工板的主要指標(biāo)，其中15mm和18mm細(xì)木工板的市場(chǎng)規(guī)模最大，占細(xì)木工板總產(chǎn)量的70%，產(chǎn)量約1420萬m3，市場(chǎng)規(guī)模超300億元人民幣，其中15mm在細(xì)木工板中最具代表性。因此設(shè)定厚度為15mm的細(xì)木工板（長(zhǎng)寬尺寸：2.44m×1.22m）為交割標(biāo)準(zhǔn)品，厚度為18mm的細(xì)木工板（長(zhǎng)寬尺寸：2.44m×1.22m）為交割替代品。18mm細(xì)木工板在加工時(shí)，需要比15mm細(xì)木工板多使用20%的原材料，制定了15元/張的升水。設(shè)定E1級(jí)為標(biāo)準(zhǔn)甲醛釋放限量等級(jí)，允許E2級(jí)參與交割，設(shè)置30元/張的大幅貼水。

（三）交割方式與交割制度。膠合板期貨將采用實(shí)物交割方式。涉及的交割制度包括交割細(xì)則、指定交割倉庫管理辦法和標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法，涵蓋了非標(biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)貨和標(biāo)準(zhǔn)化的期貨轉(zhuǎn)換規(guī)則、期貨持倉交割了結(jié)和期貨商品在庫管理三個(gè)方面。因此，從適應(yīng)貿(mào)易角度出發(fā)，膠合板期貨采用倉庫交割方式，現(xiàn)階段不設(shè)置廠庫，不推薦品牌交割。

（四）交易單位。膠合板合約的交易單位為500張/手，按照目前膠合板標(biāo)準(zhǔn)交割品大約125元/張計(jì)算，1手膠合板合約價(jià)值約62500元，合約規(guī)模較小。

（五）報(bào)價(jià)單位與最小變動(dòng)價(jià)位。為了貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣，采用元/張作為報(bào)價(jià)單位，合約的最小變動(dòng)價(jià)位定為0.05元/張。

（六）合約月份。膠合板生產(chǎn)本身沒有很明顯的季節(jié)性特征，運(yùn)輸多采用汽車運(yùn)輸，且貿(mào)易半徑較短，不存在交割便利性方面的難題，因此，確定1~12月作為合約月份。  （纖維板和膠合板期貨知識(shí)之一）