期貨中國專訪鄭曉宇:有效的交易系統(tǒng)是持續(xù)盈利的核心

鄭曉宇

銀利一號(hào)基金產(chǎn)品投顧

浙江臺(tái)州人，1995年開始期貨交易，目前以內(nèi)盤期貨投資為主，參與少量外盤。也做過股票，但2007年之后就沒有再參與股票市場。

交易風(fēng)格為日內(nèi)短線和波段，偶爾做一點(diǎn)套利。分析體系以圖表技術(shù)為主要依據(jù)，也比較關(guān)注基本面的相關(guān)信息。

嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，操作高勝率的交易機(jī)會(huì)，追求穩(wěn)健盈利。2007年至今每年都保持盈利。近一年的業(yè)績?yōu)?0%左右，最大回撤為10%左右。

訪談精彩語錄：

有效的交易系統(tǒng)是持續(xù)盈利的核心，而能否嚴(yán)格遵守交易紀(jì)律是非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。

我相信我的這些樸實(shí)的交易系統(tǒng)在未來幾年不會(huì)失效。

現(xiàn)在的交易，我很少有自己的主觀預(yù)測，基本上能客觀地按照交易信號(hào)來交易。

我熱愛期貨交易，并把期貨交易作為自己一生的事業(yè)來努力。

我看過一些富豪的傳記，他們中的很多人都是在某個(gè)危機(jī)之后的股市低位買入股票，然后實(shí)現(xiàn)財(cái)富的飛躍。我在等待這種機(jī)會(huì)。

從技術(shù)的角度來說，至少要周線級(jí)別的形態(tài)和指標(biāo)走好之后，才會(huì)是牛市的開始。

就我目前的認(rèn)識(shí)來看，內(nèi)外交易的差別應(yīng)該不大。

我做日內(nèi)短線，主要依據(jù)小周期的交易信號(hào)進(jìn)場，有時(shí)候憑臨時(shí)的盤感。

波段的平均持倉時(shí)間大概也就兩三天。

我做交易以圖表分析為主要依據(jù)，因?yàn)槲艺J(rèn)同“一切基本面變化都會(huì)通過圖表表現(xiàn)出來”這個(gè)觀點(diǎn)。

日內(nèi)短線參考1分鐘、5分鐘時(shí)間級(jí)別的圖表，波段參考30分鐘級(jí)別的圖表。

圖表我以看裸K線為主，技術(shù)指標(biāo)里我比較看重均線和MACD。

我覺得越是經(jīng)典的形態(tài)，它的可靠性越高。

長期盤整之后的突破、在相對(duì)高低位對(duì)重要均線切線的突破，都有比較高的概率。

長期盤整區(qū)的高低點(diǎn)附近，也值得高拋低吸。

只要堅(jiān)持等待參與高勝率的交易機(jī)會(huì)，盈利是自然而然的就會(huì)來的。

國家的宏觀政策對(duì)行情有主導(dǎo)性作用，而各品種自身供需的變化會(huì)對(duì)該品種的走勢(shì)產(chǎn)生較大影響。

在具體交易中，我堅(jiān)持圖表分析為主、基本面分析為輔的原則。

程序化交易可以克服很多人性的弱點(diǎn)，是國際上的主流交易模式。我以后也會(huì)嘗試把自己的交易思想編成程序。

高勝率機(jī)會(huì)，我覺得大概有兩個(gè)重要特征：①肯定是有比較大的盈利機(jī)會(huì)；②交易的點(diǎn)位，都是在關(guān)鍵點(diǎn)位附近。

本階段重點(diǎn)操作的品種，肯定是處于趨勢(shì)行情初期的品種以及近期量能明顯放大、波動(dòng)率明顯加大的品種。

我也會(huì)經(jīng)常查看各品種的K線圖，把接近變盤臨界點(diǎn)附近的品種作為重點(diǎn)觀察對(duì)象。

當(dāng)大部分商品同向運(yùn)行時(shí)，我會(huì)重點(diǎn)操作最強(qiáng)或者最弱的品種。

對(duì)豆類、股指、銅、橡膠、螺紋等品種交易得稍多一些。

我的交易風(fēng)格比較保守，倉位一般都比較小，日內(nèi)和隔夜倉位的上限沒有區(qū)別，同時(shí)操作的品種不會(huì)超過三個(gè)。

各品種組合后的單邊頭寸很少超過30% 。我覺得只要掌握好勝率和賠率，即便杠桿低一些依然可以獲得不錯(cuò)的盈利。

我對(duì)單筆交易的止損額度設(shè)定在總資金的0.5—1.5% ，單天整個(gè)賬戶的止損額度設(shè)定在2—3% ，整個(gè)賬戶年度最大回撤設(shè)定在10% 。

習(xí)慣性地重倉交易，肯定不是好的模式，因?yàn)閭}位的大小應(yīng)該由機(jī)會(huì)的大小來決定。

在靠近高盈虧比的關(guān)鍵點(diǎn)位入場，風(fēng)險(xiǎn)低收益高。

在目前狼多羊少、資金不斷向高手集中的大環(huán)境下，能否堅(jiān)持遵守交易紀(jì)律已成為能否盈利的一個(gè)重要因素。

期貨上有句名言“歷史會(huì)重演”，事物會(huì)變?nèi)诵圆蛔儭?/b>

客觀平和的心態(tài)，能讓我保持穩(wěn)定的交易狀態(tài)。

春節(jié)后，我將作為投資顧問運(yùn)作永安銀利1號(hào)基金。

在目前經(jīng)濟(jì)下滑、資產(chǎn)價(jià)格下跌，缺乏理想投資標(biāo)的的背景下，把資金投在多空靈活操作且由專業(yè)人士管理的期貨基金，是一個(gè)可以考慮的選擇。

（基金產(chǎn)品）在整個(gè)一年的運(yùn)作期里，最低凈值爭取控制在0.98左右；從最高點(diǎn)的最大回撤不超過10%，爭取控制在8%左右。

我相信圍棋上的思維訓(xùn)練，對(duì)做好期貨一定有促進(jìn)作用。

若要聯(lián)系鄭曉宇，與其開展資產(chǎn)管理合作，期貨中國可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

期貨中國1、鄭曉宇先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專訪。從2007年以來您已經(jīng)保持連續(xù)7年的盈利，就您看來，您能夠保持連續(xù)盈利的關(guān)鍵是什么？

鄭曉宇：從1995年到2006年的十年時(shí)間里，經(jīng)過自己在市場的摸爬滾打和不斷思考總結(jié)，我逐漸摸索出一套行之有效的交易系統(tǒng)。我覺得有效的交易系統(tǒng)是持續(xù)盈利的核心，而能否嚴(yán)格遵守交易紀(jì)律是非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。

期貨中國2、在未來的幾年里，您是否還有信心保持連續(xù)盈利？為什么？

鄭曉宇：對(duì)于未來幾年能否保持連續(xù)盈利，我是比較有信心的。因?yàn)槟壳拔沂褂玫慕灰紫到y(tǒng)經(jīng)過市場檢驗(yàn)，是能穩(wěn)定盈利的。我相信我的這些樸實(shí)的交易系統(tǒng)在未來幾年不會(huì)失效。另外我勤于學(xué)習(xí)、總結(jié)，能適應(yīng)不斷變化的市場。所以我對(duì)自己還是很有信心的。

期貨中國3、您做期貨已有18年，經(jīng)歷了市場的風(fēng)風(fēng)雨雨、潮起潮落，如果要您把自己的期貨生涯分幾個(gè)階段，您會(huì)怎么分？每個(gè)階段有何特征？

鄭曉宇：我至今的期貨經(jīng)歷，大致可以分為三個(gè)階段：

一．2001年之前的五六年，屬于初入市場懵懵懂懂的階段。這個(gè)階段的主要特點(diǎn)是交易以主觀意愿為主，自己覺得低了就去買、覺得高了就去賣，往往逆勢(shì)而為，而且不注意止損，所以虧多盈少。那個(gè)時(shí)候還在單位上班，而且電腦還沒有普及，因此真正交易的時(shí)間并不多，資金也不大，所以也沒有認(rèn)真地學(xué)習(xí)研究。

二．2002到2006這五年，屬于不斷學(xué)習(xí)、摸索盈利模式的階段。這段時(shí)間里，我閱讀了相關(guān)的書籍。家里添置電腦之后，我靜下心來分析各種類型的圖表，思考市場運(yùn)行的規(guī)律。在這個(gè)階段，我的交易逐漸有了章法，基本能順應(yīng)市場運(yùn)行的節(jié)奏，而且也學(xué)會(huì)了止損。但是水平提高的同時(shí)，由于幾個(gè)短板的存在，還是處于賺一票虧一票不能穩(wěn)定盈利的狀態(tài)，不過總體已能盈利了。

三．2007年至今，應(yīng)該可以說進(jìn)入穩(wěn)定盈利階段。這個(gè)階段的主要特點(diǎn)是分析體系不斷完善，交易系統(tǒng)的執(zhí)行力度不斷加強(qiáng)。現(xiàn)在的交易，我很少有自己的主觀預(yù)測，基本上能客觀地按照交易信號(hào)來交易。

期貨中國4、18年的期貨生涯，給您最大的感悟是什么？您覺得期貨市場的最大魅力是什么？

鄭曉宇：十幾年的期貨生涯，我一個(gè)很大的感悟是：要做好期貨，對(duì)投資者的綜合素質(zhì)的要求是很高的。做好期貨的過程，也是不斷學(xué)習(xí)、不斷克服人性弱點(diǎn)提升自身素質(zhì)的過程。期貨為投資者提供了多空靈活的交易機(jī)制、相對(duì)公平公正的交易環(huán)境。我熱愛期貨交易，并把期貨交易作為自己一生的事業(yè)來努力。

期貨中國5、您也做過股票，但2007年之后就沒有再參與股市，您為什么后來一直沒有參與股市？

鄭曉宇：2007年從股市出來是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的股市暴漲，感覺泡沫比較大，就出來了。之后一直沒有再進(jìn)去，有幾個(gè)原因：①2008年之后股市一直還處于熊市狀態(tài)；②期貨方面交易做得還比較順手，就沒怎么想?yún)⑴c股市；③目前國內(nèi)股市的定位主要還是“圈錢”解決企業(yè)的融資需求，而不是讓投資者分享發(fā)展成果。上市企業(yè)的誠信度普遍不高，盈利能力普遍不強(qiáng)。

期貨中國6、您以后還會(huì)參與股市投資嗎？您會(huì)在什么情況下再次進(jìn)入股市？

鄭曉宇：今后我肯定還會(huì)參與股市投資的。我看過一些富豪的傳記，他們中的很多人都是在某個(gè)危機(jī)之后的股市低位買入股票，然后實(shí)現(xiàn)財(cái)富的飛躍。我在等待這種機(jī)會(huì)，另外我也尤其希望國內(nèi)股市的機(jī)制能有根本性的突破，這樣才能放心地參與股市投資。從技術(shù)的角度來說，至少要周線級(jí)別的形態(tài)和指標(biāo)走好之后，才會(huì)是牛市的開始。

期貨中國7、除了做內(nèi)盤期貨，您還少量參與外盤，請(qǐng)問您參與外盤的主要目的是什么？您覺得外盤和內(nèi)盤在波動(dòng)節(jié)奏上有何不同？內(nèi)盤更容易賺錢還是外盤更容易賺錢？

鄭曉宇：我參與外盤交易，目前主要還是想了解、熟悉一下外盤的規(guī)則、特點(diǎn)，為今后參與交易做點(diǎn)準(zhǔn)備，但目前還是小量參與。我打算把期貨投資作為一生的工作和事業(yè)，隨著資金的積累，今后參與一定規(guī)模的外盤交易是肯定的。就我目前的認(rèn)識(shí)來看，內(nèi)外交易的差別應(yīng)該不大。有些品種像農(nóng)產(chǎn)品，因?yàn)閲鴥?nèi)政府意志的因素，國內(nèi)走勢(shì)可能沒有外盤來得流暢。

期貨中國8、現(xiàn)在，黃金、白銀、銅、鋁、鋅、鉛都已經(jīng)上了夜盤，這些品種的夜盤您有沒有參與？較多夜盤品種的上市，對(duì)您的交易有沒有產(chǎn)生影響？

鄭曉宇：目前國內(nèi)上市的夜盤，我基本上沒有參與。因?yàn)槿绻找菇灰?，人的精力肯定?huì)吃不消，人的健康比財(cái)富更重要，健康的身體是一切財(cái)富的源泉。

期貨中國9、您做期貨以日內(nèi)短線和波段為主，您的日內(nèi)短線一般一天做多少個(gè)來回？您的波段平均持倉時(shí)間為多少天？您為什么選擇以日內(nèi)短線和波段的方式為主要交易模式？

鄭曉宇：我做日內(nèi)短線，主要依據(jù)小周期的交易信號(hào)進(jìn)場，有時(shí)候憑臨時(shí)的盤感。交易的回合主要看品種的信號(hào)，總體來說也不太多。波段的平均持倉時(shí)間大概也就兩三天。我現(xiàn)在以日內(nèi)短線和波段的方式為主要交易模式，是出于近一兩年來行情級(jí)別變小，震蕩時(shí)間增加的原因。2011年之前的行情，波段比較清晰、延續(xù)時(shí)間比較長，那時(shí)候我也做中線單。近一兩年行情特點(diǎn)發(fā)生變化，所以我采用日內(nèi)短線和小波段的交易模式，以適應(yīng)節(jié)奏的變化。

期貨中國10、您做日內(nèi)短線時(shí)，有沒有一個(gè)更大級(jí)別趨勢(shì)的指導(dǎo)？您在同一個(gè)交易日內(nèi)，日內(nèi)短線只做一個(gè)方向，還是多空雙向都做？

鄭曉宇：我做日內(nèi)短線，主要是依據(jù)小周期的交易信號(hào)，因此同一個(gè)交易日里往往會(huì)多空雙向都做，特別是股指。但是在下單頭寸上會(huì)有所不同，順上一級(jí)趨勢(shì)的短線單，頭寸會(huì)大一點(diǎn)；逆上一級(jí)趨勢(shì)的單子，會(huì)謹(jǐn)慎一些，頭寸會(huì)小一點(diǎn)。

責(zé)任編輯：翁建平

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