期權(quán)是一個(gè)優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，具備遠(yuǎn)期和期貨所不具備的避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)。以農(nóng)業(yè)為例，期權(quán)可以使農(nóng)民獲得農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的收益，又能規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。使用期權(quán)產(chǎn)品，相當(dāng)于為種植的作物上了保險(xiǎn)。正因?yàn)槠跈?quán)產(chǎn)品具有權(quán)利與義務(wù)相分離的金融特性，在一定程度上降低了農(nóng)業(yè)套期保值的難度，使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者可以更加便捷地管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

在期權(quán)產(chǎn)品誕生的最初幾年，美國(guó)政府在對(duì)農(nóng)民進(jìn)行補(bǔ)貼的時(shí)候，期權(quán)作為首要的選擇。這樣一來(lái)，生產(chǎn)者就可以事前(決定種植意向的情況下)綜合利用期貨、期權(quán)產(chǎn)品鎖定價(jià)格，在收貨季節(jié)從容地銷售產(chǎn)品，有助于穩(wěn)定生產(chǎn)與化解價(jià)格大幅波動(dòng)帶來(lái)的沖擊。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，我國(guó)農(nóng)業(yè)主要為一家一戶的小規(guī)模生產(chǎn)模式，不利于農(nóng)民增收，也不利于保證國(guó)家糧食生產(chǎn)的穩(wěn)定性。這時(shí)候就需要適合的金融工具手段化解或者轉(zhuǎn)嫁價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)就應(yīng)運(yùn)而生。通過(guò)期權(quán)，能夠有效降低農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，真正市場(chǎng)化的手段才能切實(shí)把金融服務(wù)“三農(nóng)”的口號(hào)落到實(shí)處，有助于農(nóng)民穩(wěn)定增收以及提高生產(chǎn)規(guī)模與效率，同時(shí)有利于推動(dòng)金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模有效匹配，化解轉(zhuǎn)移實(shí)體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

有利于爭(zhēng)奪商品定價(jià)權(quán)

美國(guó)通過(guò)發(fā)達(dá)的金融衍生品市場(chǎng)，成為世界上重要的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中心，贏得全球農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)中心的地位。盡管我國(guó)是全球第一大農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品消費(fèi)市場(chǎng)，但我們卻在大宗商品定價(jià)上缺乏話語(yǔ)權(quán)。發(fā)展期權(quán)市場(chǎng)，有助于我國(guó)從生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)升級(jí)為商品定價(jià)中心，我國(guó)目前的產(chǎn)業(yè)鏈條較為完備，從大宗基礎(chǔ)原材料的需求、初加工到深加工，覆蓋面既廣又深，因此中國(guó)對(duì)期權(quán)有比任何國(guó)家都迫切的需求。

更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

對(duì)比期貨和期權(quán)套期保值功能發(fā)現(xiàn)，期權(quán)更勝一籌。傳統(tǒng)情況下用期貨給現(xiàn)貨做套期保值，在鎖定下行風(fēng)險(xiǎn)的情況下也喪失了獲得市場(chǎng)上漲所帶來(lái)潛在收益的可能性。用期權(quán)做套期保值的結(jié)果則完全不一樣，比如說(shuō)通過(guò)買入看跌期權(quán)做套期保值，既可以鎖定損失同時(shí)保留了上漲的空間。另外值得一提的是，即使是套期保值期權(quán)也有不同的交易策略，賣出看漲期權(quán)也是一種套期保值的方法，只是和買入看跌期權(quán)做套期保值所適用的情況有所差異。賣出看漲期權(quán)適合于市場(chǎng)中性或者小幅下跌的情形，而買入看跌期權(quán)則適合于市場(chǎng)大幅下跌的情況，市場(chǎng)大幅下跌后買入的看跌期權(quán)能夠獲得較好的補(bǔ)償，所以說(shuō)類似于保險(xiǎn)。

提供多樣化的投資策略

期權(quán)不僅僅是一個(gè)功能上簡(jiǎn)便易行的避險(xiǎn)工具，更是進(jìn)行金融創(chuàng)新最常用的基礎(chǔ)性構(gòu)件。通過(guò)買入或賣空不同的股指期權(quán)合約，可以進(jìn)行更為精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖與產(chǎn)品設(shè)計(jì)。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可以借此豐富投資策略、推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，改變經(jīng)營(yíng)同質(zhì)化現(xiàn)狀。

由于期權(quán)交易將買賣雙方的權(quán)利義務(wù)分了開(kāi)來(lái)，因此，期貨市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出前所未有的多樣化。其中，既有適合冒險(xiǎn)者進(jìn)行的高風(fēng)險(xiǎn)高收益模式，也有低風(fēng)險(xiǎn)低收益的交易模式。除此以外，還有低風(fēng)險(xiǎn)高收益模式及高風(fēng)險(xiǎn)低收益的模式。更為可觀的是，各種模式之間可以通過(guò)頭寸的轉(zhuǎn)換進(jìn)行調(diào)整。

期權(quán)眾多吸引人的地方之一是花樣繁多的策略，常用的策略包括跨式套利、牛市價(jià)差/熊市價(jià)差、蝶式價(jià)差、日歷價(jià)差等，而且相同的策略可以通過(guò)不同的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)。

推動(dòng)期貨公司發(fā)展

在傳統(tǒng)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)代，或者傳統(tǒng)商品期貨時(shí)代，期貨公司收入單一，期貨市場(chǎng)交易量爆發(fā)式增長(zhǎng)也會(huì)遇到瓶頸，此外期貨市場(chǎng)避險(xiǎn)功能單一也導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)客戶相對(duì)較少。而期權(quán)業(yè)務(wù)推出之后，情況就出現(xiàn)很大的變化。手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)會(huì)逐步降低，競(jìng)爭(zhēng)走向差異化競(jìng)爭(zhēng)，期權(quán)的投資是知識(shí)的價(jià)值，一般客戶對(duì)期權(quán)要研究很好，或者說(shuō)期權(quán)和期貨有效結(jié)合未必都能做到。期貨公司具備其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)期權(quán)研究所不具備的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)也是最專業(yè)的期權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)。