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方杭瑞:期貨交易的核心理念就是以小博大

最新高手視頻! 七禾網 時間:2014-05-05 08:48:23 來源:期貨中國
方杭瑞照片1.jpg
2014年4月26日,浙商期貨舉辦投資報告會,邀請方杭瑞分享投資理念和方法,以下是七禾網期貨中國根據方杭瑞的演講所做的錄音整理:

方杭瑞2009年到2013年資金曲線圖(來源于浙商期貨).jpg
方杭瑞2009年到2013年資金曲線圖
 

 
精彩語錄:

期貨市場你只要進入,就跟毒品一樣,一旦沾上這東西,你就離不開它。

學會做期貨很容易,學會交易很容易,但是要做好是比較難。

永遠不要滿倉。

有一天星期天,我就坐在電腦面前看著那些品種的價格,突然一下悟到,找到了盈利的關鍵點,從那一天開始,后面我就一直盈利了。

盈利方法有三個條件:第一,它要快速上漲,或者快速下跌;第二,下跌或者上漲的幅度要達到0.6%;第三,創(chuàng)新高或者創(chuàng)新低。

入場見紅,進場不賺錢就走。

因為我日內動量交易始終是保持盈利的,所以我去研究波段交易時我的心態(tài)就非常好。

如果有好幾套方法的話最好開兩個賬號分開交易,一個賬戶里面你又做波段,又做短線,這樣會導致你的交易當中互相會出現沖突,導致一個方法也做不好。

隔夜的波段交易,進入之后持倉會拿個兩三天,有時候不拿,有時候今天進去第二天早上有獲利了就會出局。

“不求一鳴驚人,但求不斷進步”,始終保持這樣的心態(tài)去做交易。

期貨交易不是賭博,也不是游戲。

期貨交易的核心理念就是以小博大。

成功人士的共性:交易策略保持一貫性;無形之中它符合了以小博大的交易理念;最重要的就是執(zhí)行力。

接受虧損,懂得放棄。接受虧損就是接受小虧損,避免大虧損,接受小虧損并不是說你虧的不多,并不是說你一百萬虧了五萬,而是你已經虧掉的虧損都是小虧損。

我要放棄小機會,我要減少操作,等待大機會。

不要在虧損的頭寸上加碼。

我交易是非??陀^,我都是根據市場的走勢去做出我的反應,我現在交易我認為反射理論是很重要的。

用一百萬中的二十萬去博六十萬,我今年給自己定的最大的虧損是二十萬,那么我就用30%的倉位去交易,目標是盈利六十萬。目標低的話心態(tài)就非常的平和。

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大家下午好,溫州人我們非常敬佩,他們的思維、他們的開拓精神值得我們學習,今天很高興在這里認識大家。我的文化很低,以前讀書的時候都是班級里面倒數前十名的,也沒想考大學,考博士,那時候那些老師的工資才500-600,而那些做生意的人開著本田,所以那個時候讀書也不好好讀,只向往著快點讀完,去學做生意。如果這個講課我講的不好請大家多包涵,也有單位讓我去浙大講一堂課,但是我覺得還是做好自己的專業(yè)比較好,因此我思考之后還是拒絕了。我覺得一個人能夠做好一件事情就已經足夠了,我還是把主要的精力放在自己的期貨交易上面。而且我認為像我現在交易的方法還有一定的提升空間,所以基本上我70%的時間都是放在期貨上面的。我始終認為做一件事情專注是必須的,就像當醫(yī)生,如果什么病都會看,那就是赤腳醫(yī)生,如果是只會看一種病,那他就是專家。我那時候有兩次“不務正業(yè)”,第一次是19歲的時候,我去做襪子生意,做了半年多我也賺了一萬多塊錢,后來一個朋友說股票很賺錢,我就去開了個戶去炒股,結果五六萬塊錢就只剩下了一兩萬,后來生意也做不了了;第二次是2008年做期貨,那個時候在市場里面做工藝品生意賺了點錢,當時股票也在炒,我有一個朋友是做期貨的,在他的影響下我就下了一個軟件做模擬盤,感覺很容易的,我模擬了大概五六筆只有一筆是虧的,其他都是賺的。那天很興奮,因為我找到一個比做生意更賺錢的路子了,第二天就去開戶了。結果開戶之后,十筆只有一兩筆是賺錢的,跟那個模擬剛好是相反的。2007年,我大概試了半個月,后來就停掉沒有再做了,因為這東西實在是讓人著迷。有這么一句話,期貨市場你只要進入,就跟毒品一樣,一旦沾上這東西,你就離不開它。從2008年開始我就比較投入了,生意也懶得去跑了,精力都放在這里了,生意就慢慢受到了影響,后來就干脆把生意也停掉了,職業(yè)做期貨,這是第二次“不務正業(yè)”。還好比較幸運,能夠從這個市場里面走出來。

我記得前幾年有一個溫州的年輕人,這個人非常有才華,不到30歲,中央臺都報道過了,他舉辦了總裁培訓班,非常地成功,因為來聽課的都是企業(yè)的那些總裁、董事長,所以人脈比較廣。后來他也接觸到了期貨,他就向大家湊了大概一個億的資金投入到這個市場,結果虧損很嚴重。如果他做好他自己的專業(yè)的話,這個人的前途是無量的。所以大家如果是實業(yè)做得非常大非常好的話,要參與這個市場要保持謹慎,或者是用其他的方式去進入。學會做期貨很容易,學會交易很容易,但是要做好是比較難,我是2008年開始做的,2007年是股票大牛市,那個時候最流行的是價值投資,2008年做期貨交易我也用價值投資,我想在股票市場上可以的,在期貨市場上也可以。結果我就買白糖,2007年年底是雪災,甘蔗的種子都爛掉了,所以猛漲了一波。那個時候我就認為這個白糖還會上漲的,從4300多開始買漲,我想如果能漲到8000的話,那我也能發(fā)一筆小財。我就只做多,4300進去,跌到了4000, 我又補倉,跌到3800,又補倉,期貨公司沒幾天就打電話提示保證金不足,我就馬上就存錢,因為我做多肯定要捂牢。跌到3400,其實3500的時候我已經有點扛不住了,我想出局吧,這個價值不靈了,當時已經虧了八百點了,想想再扛一扛,還是有點不甘心,當時意識到自己的方法肯定不行了,最后到3300實在是忍不住了,有點絕望了。期貨跟股票不一樣,股票你買進去,你可以不管它,但是期貨是有保證金,有杠桿,實在受不了,3300砍掉,白糖虧了一千點。這是到現在為止,印象最深刻的一筆交易,對大家來說這是前車之鑒,經驗都是從交易當中慢慢得出來的,有些是市場教會的。我現在交易就比較謹慎,我始終做好資金管理,控制好倉位,回想起那個時候,我也曾經頭腦發(fā)熱,滿倉交易。像2008年金融危機,鋅銅連續(xù)五六個跌停板,我那個時候只做日內交易,所以那些大跌跟我無緣,我一分錢也沒賺到還要去抄底,鋅跌了五六個跌停板之后又跌了個跌停板之后,我滿倉去抄底,因為我感覺這地方要反彈了,所以我滿倉去抄底。結果一收盤,心里的恐懼就上來了,心里面很不安、恐懼,滿倉進去了,萬一再繼續(xù)跌停的話,就麻煩了,所以那個時候就后悔了。結果這個鋅真的繼續(xù)暴跌,我徹夜未眠,我一直看著那個鋅,人都傻掉了,那個時候真的是很絕望,一路下跌,跌了百分之四五個點。幸運的是在后半夜的時候拉回來了,終于是有驚無險。這一次的經歷教會我,永遠不要滿倉,這樣去搏非常地不值得,所以我現在的交易都是非常謹慎的。

我做期貨還是比較順利的,到2008年的年底,找到了期貨盈利的方法。有一天星期天,我就坐在電腦面前看著那些品種的價格,突然一下悟到,找到了盈利的關鍵點,從那一天開始,后面我就一直盈利了。今天我跟大家分享一下,我盈利的那個點和交易的方法。我那時候就看著這個圖突然感受到,有這樣一個點它是能夠讓我盈利的,而且成功率比較高,就隨便拿周五橡膠這幅圖來看。我這個盈利方法有三個條件第一個條件,它要快速上漲,或者快速下跌,第二個條件,它下跌或者上漲的幅度要達到0.6%,什么意思?就是要快速上漲或者快速下跌一定的幅度。就好像一輛汽車開到90碼或者100碼,要讓它馬上停下來,那是不可能的,不管怎么樣踩剎車,它都會有一個慣性,而這個慣性,它就可以讓你產生盈利。因為期貨跟股票不一樣,你可以隨時進隨時出,你這一秒進去下一秒出都沒關系,只要你能夠準確看準下一秒。第三個條件就是創(chuàng)新高或者創(chuàng)新低,比如說像這個位置,它的前面十幾分鐘是橫盤,突然在這個位置快速地下跌,破位,創(chuàng)新低,這個地方如果你去介入,它的風險是非常小的?;蛘呤沁@個點你錯過了,沒有介入,那么在它下跌之后,回撤的這個點,去介入。跟我剛才說的那個理論一樣,它如果一輛汽車開到了90碼100碼,它要立馬停下來,除非你出車禍,撞到一輛大貨車,你撞過去又回來,否則你根本停不下來。所以你看像這一波下跌,它后面還有一個慣性的下跌,雖然說后面下跌力度不是很大,但是足夠讓你產生利潤。像這一波的上漲,它后面也有一個慣性,我把我這個交易稱為日內動量交易,是根據力度。我持倉的時間比較短,基本上都是幾分鐘,有時候一分鐘不到,我那個時候一天會交易三百次,這個方法交易跟現在的方法相比有它的優(yōu)點,也有它的缺點。缺點就是很費神,一直盯著這個盤,不知道什么時候出行情,連上個洗手間都舍不得去的。它的好處就是它完全是做日內的,所以一收盤之后腦子就很輕松。但這個方法還是積少成多,因為它的盈利的成功率比較高,所以它比較穩(wěn)定。像2009年,我12個月都賺錢的,基本上兩個星期才會虧損一天,有一次是60個交易日連續(xù)賺錢,相當于三個月天天賺錢,這個方法它的好處就是成功率非常高,而且它的止損很小,入場見紅,進場不賺錢就走。它的缺點就是它對于資金的駕馭比較有限,基本上是三百萬,超過三百萬就沒有用了,因為盤口沒有那么多量給你,所以你必須確保一次性成交。你看這個九月份的橡膠,這里大多數時間是一百多手,一百多手也就兩百多萬,所以它的資金瓶頸就是兩三百萬。這個方法資金容納不了之后,我就摸索著周期更長一點的交易方法,那個時候我就給自己資金學習的路線,慢慢地怎么一步一步學習,一個是日內波段交易,一個是隔夜短線,一個是隔夜波段,以后就是做大趨勢,但是能不能走到那一步那是不一定了。因為做大趨勢跟現在的要求是完全不一樣的,以前也有現在的夢想,做期貨帶著臺電腦,無論到哪里都是做期貨的,夢想就是一邊旅行,一邊玩,周游世界,一邊交易,但那個只是夢想。動量交易之后我就又另外開了一個賬戶去研究日內波段交易。而我的心態(tài)始終保持一個比較好的心態(tài),因為我這個日內動量交易始終是保持盈利的,所以我去研究波段交易時我的心態(tài)就非常好。我這邊虧沒關系,我就按照自己制定的策略去交易就可以了,開始也不順,摸索了幾個月又停掉了,停掉了之后后來在2010年的年底,基本上日內波段交易這個方法也總結出來了。它的盈利沒有動量交易那么好,但是仍然能夠保持一倍以上的收益,而且一年十二個月也只有個把月是虧錢的。日內波段交易,像這幅圖形的話,它的買點就是在這個地方,我的理由為什么在這個地方?因為這個地方是日內的轉折點,它下跌之后突然有力度的反轉,反轉到均線的上面,那么這個均線本來是壓力,它一旦站上去之后就變成了支撐。所以這個時候去做多,它的勝率毫無疑問會高于50%,那我們就有盈利空間了,這是日內波段。日內波段研究出來之后對我的日內動量交易還是有一定的提升作用,我的日內動量交易做得更好。我2009年做日內動量交易是不會持倉的,一旦買進去,賺一兩分鐘我就跑了,基本上是一分鐘就跑了。比如說像這個地方我進去,到這里我就跑了,后面的利潤我就賺不到了。學會了日內波段交易之后,到這里有一定利潤之后我就會減半,減半之后另外的單我就會去跨利,拿個十來分鐘。所以日內波段交易研究好之后,對這個日內動量交易也有一定的提升。如果有好幾套方法的話最好開兩個賬號分開交易,一個賬戶里面你又做波段,又做短線,這樣會導致你的交易當中互相會出現沖突,導致一個方法也做不好。所以如果兩個方法,最好是兩個賬戶,分開來,使這個交易保持一貫性。我剛進入市場那幾年的行情也真是不錯,像2009年刺激政策出來之后一年到頭都是上漲的,2010年棉花行情非常大,但是我還是在做日內,還是像做苦工領工資一樣,在一點一點積少成多,雖然說收益還過得去,但是相比做趨勢的來說可能就沒有他們高了。這個時候我就考慮做過夜,因為我也有做那個的心,滿倉交易,有過那種恐懼的折磨,我做這個過夜之后我就很重視倉位的管理。2010年之后我就開始研究隔夜的交易,隔夜交易開始半年是不順的到了2011下半年,這個隔夜的交易就能夠盈利了,后面六個月,只有一個月是虧錢的,我摸索這個交易為什么不久就能夠產生盈利?這可能是跟策略有關系,因為我始終是把風險控制,止損放的非常小,我現在的交易比隔夜交易又長了一點。現在我已經到隔夜的波段交易,進入之后持倉會拿個兩三天,有時候不拿,有時候今天進去第二天早上有獲利了就會出局。如果是行情比較順的,那么我就會去考慮擴大利潤,現在交易比以前少了,現在一天大概就動幾次?,F在跟以前的區(qū)別就是以前是盤中累,收盤后輕松,現在是盤中反而輕松,收盤后就要做很多很多的功課。這幾年我也沒有去比賽,可能自己感覺我目標很低,一年就賺百分之五六十,參加比賽可能也拿不到名次,自己也沒有去比。我最喜歡的就是張庸軍的一句話,張庸軍是中國期貨界老當益新軍團隊里的一員,“不求一鳴驚人,但求不斷進步”,我也始終保持這樣的心態(tài)去做交易。期貨交易不是賭博,也不是游戲,如果你用賭博的心態(tài)去的話,你每次交易都是滿倉的話,一百萬你做到一千萬,但是你一千萬還會回到一百萬,甚至爆倉,因為你一直賭下去,總有賭不對的時候。還有一種就是把期貨當成游戲,他其實有自己的一套方法,但他就是執(zhí)行不好自己的方法,因為他非常喜歡交易,他不斷地交易,他在交易當中能獲得一種快感,這就是把期貨當成游戲。這個游戲的費用是很高的,這樣去做的話,所以我們設計這個策略的時候,就比如說,我一年一百萬做的話我要盈利多少應該像做生意一樣,自己要有一個衡量,我最多能虧多少?這個方法我能賺多少?期貨交易的核心理念就是以小博大,其實我們做生意也是如此,我們去做生意也不可能說百分百包賺的,都有一定的風險,只不過如果我們做成功的話這空間,這利潤,要遠大于風險。這里跟大家分享一個故事,英國的一個老太太操作成績很多年下來都超過那些基金經理,她怎么交易呢?她就扔硬幣,正面做多,反面做空,如果虧錢就虧一塊錢,賺錢就賺三塊錢,這樣1:3的比例,她每年都能完成30%的收益,大家想想看,如果你的交易每次都是虧1%,賺3%,那么你有25%的成功率,你就可以盈利了。我想對于在座的大家來說,25%的成功率是不是很容易,如果我們花一點心思,能夠把這個成功率稍微再提升一點,大概就能夠盈利了。如果你的勝率能夠達到35%,那這個收益就已經非常可觀了。我們現在交易當中那些成功人士的共性,一個是它的交易策略保持一貫性,它每一次虧就1%,賺就3%,它這個策略是保持一貫性。第二就是無形之中它符合了以小博大的交易理念。第三個是最重要的就是執(zhí)行力,執(zhí)行力是最重要的,很多好的方法就是做不到,有盈利的方法,但是我就是做不到,所以執(zhí)行力是非常重要的,自我控制是講心態(tài)的一方面。其實說到執(zhí)行力就是你的交易要有一種信仰,比如說我認為這個品種我今天要做空,我按照自己的思路去做之后,不管是任何人跟我說這個東西不能做空,新聞上也說不能做空,我都不會受外界的影響,我會堅持自己的信仰,我自己這個方法這地方是該做空,那么我就能夠去執(zhí)行它。因為交易是一種信仰,對自己的交易方法要有一種信仰。我交易當中悟出來的幾句話跟大家分享一下,我那時候悟出來之后就用毛筆字寫起來貼在墻上,因為我以前交易當中也會出現情緒化的交易。記得有一次,我那個賬戶那個月盈利了198000,我想這個月挺不錯的,再賺兩千把它湊到200000,這個很容易,兩千塊錢,很容易就賺到了,我再做一筆交易就完成了。因為那是那個月的最后一天了,結果不順,一下子虧了五千,虧了五千之后我就很想把這個賺回來,結果越做越虧,后來2點57份還在做交易。結果那個月只賺了十萬,最后不到半個小時虧了十萬,這個時候因為心態(tài)出現了情緒化,所以我就總結出來這樣一句話,接受虧損,懂得放棄。接受虧損就是接受小虧損,避免大虧損,接受小虧損并不是說你虧的不多,并不是說你一百萬虧了五萬,而是你已經虧掉的虧損都是小虧損,比如說你一百萬你虧了五十萬,那么它也是小虧損。它已經虧掉了,你已經沒辦法去拿回來了,你越急去拿回來那你就會虧得越多,所以你已經虧掉了,都是小虧損。一旦虧錢了就提示自己不要著急,越是虧錢越不能著急,我要放棄小機會,我要減少操作,等待大機會。我現在的心態(tài)控制主要是用這句話,我一旦出現交易不順的時候我就提示自己,在這個時候一定要比平常要更加耐心,放棄小機會,等待大機會,這是心態(tài)控制。

最后再說一下交易的方法,不要在虧損的頭寸上加碼,大家都很清楚這個的必要性。我再講一下交易的理論,反射理論就是索羅斯在金融量階書上提到的反射理論,我現在用的我就把它叫做反射理論,比如說我認為出了一個利好,那么這個利好會傳導到這個市場上,這個市場會傳導到我這里。比如說出現了利好,這個市場不漲,那么反射到我這里,就會認為該漲不漲,那它就應該下跌。所以我交易是非??陀^,我都是根據市場的走勢去做出我的反應,我現在交易我認為反射理論是很重要的。索羅斯的反射理論講的是一個價格運行到了極端,它反過來肯定會運行到另一個極端,物極必反。就拿現在的豬肉價格,它永遠也擺脫不了它的周期,大漲幾年,大跌幾年,大家都意識到這個問題,國家也知道這個問題,但是沒有辦法,這個市場永遠都是這樣的。就好像2007年到2008年的股市,2007年暴漲,必將會迎來2008年后面的一波暴跌,因為它脫離了價值,現在一路地暴跌,暴跌了這么多年,我想總會有一天,必然還是會出現暴漲,這是索羅斯的反射性理論。我以后的研究可能會往這方面去想一下,去找出這樣的一套規(guī)律、策略。剛才忘了講了,就是以小搏大里面, 我所選擇的交易策略,一種交易策略就是拿五萬博一千萬,其實我以前不認同,五萬塊錢怎么可能這么短搏到一千萬呢?武漢有一個女的可能大家都知道,她從四萬多做到一千多萬,然后一千多萬又虧回到四萬多,我開始也不相信怎么能半年多的時間四五萬做到一千多萬?后來到那個行情里面去模擬,發(fā)現如果我在比較好的點位買進,我這波做到頭我能賺多少?發(fā)現真的是可以的。像2010的棉花,如果從一萬七千多開始做漲,做到三萬四千多,大家猜猜看是多少錢,五萬塊錢,一萬七千多不斷地加倉,做到三萬四千多,能做到多少錢,反正不止一千萬,是五千萬,半年多時間五萬塊錢只要你點位買的準的話,半年多時間你五萬塊錢能做到五千萬,但是很明顯她的成功率是非常低的,它是不可復制性的。中五百萬大獎我們可能還經常聽說哪里出了個中五百萬,但是在期貨市場里面五萬塊錢很短的時間做到幾千萬,這個概率比兩塊錢中五百萬概率還要低。但是這種可能性是存在的,行情也是一樣,誰能夠保證像2010年的棉花的行情不會再重演?所以這市場是有這樣的機會的。還有一種投資策略是一百萬博三百萬,就是一百萬滿倉交易,虧光就是一百萬,賺就是三百萬,這種方式成功率也不是很高,大概百分之三四十。有些人喜歡刺激,用這種方法去做交易,我本人是不大喜歡的,你十年中有七年是虧光的,像我們每年過年,就是“今天賺了多少錢”,“今年怎么樣了?”,今年虧光了心情就不好了。我的追求就是第三種交易策略,就是用一百萬中的二十萬去博六十萬,我今年給自己定的最大的虧損是二十萬,那么我就用30%的倉位去交易,目標是盈利六十萬。這樣去做的話就很輕松,這個人就能在非常輕松的狀態(tài)下去交易,成功率就很高。我基本上每年定的目標都是在很短的時間就超額完成的,像今年的話,我基本上就已經完成了目標。所以目標低的話心態(tài)就非常的平和。就拿舉重來說吧,如果你能夠舉八十斤的,你要舉一百斤,那么最后可能是一斤也沒舉起來,你根本就沒舉起來,如果你能夠舉八十斤的,讓你舉五十斤,那么你每次都能夠輕輕松松舉起來。所以我選擇的就是第三種,比較穩(wěn)健,保守型的策略,對于我來講,80%的成功率是肯定有的。這些都是我自己交易當中的,悟出來的很淺的見識,今天就講到這里,謝謝大家!


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