【債券市場及國債期貨市場走勢】

昨日國債期貨成交仍然不活躍，主力合約TF1406收報93.05元，漲0.06元或0.06%，成交803手。此外，國債期貨TF1409合約報93.42元，漲0.062元或0.07%，成交223手;TF1412合約報93.638元，漲0.122元或0.13%，成交16手。昨日央行將在公開市場展開28天期正回購600億元。周二央行在公開市場展開28天期正回購600億元。而統(tǒng)計顯示，本周公開市場只有600億元正回購到期，到期量比上周減少810億元，其中周二有160億元到期，周四有440億元到期。據(jù)此計算，本周央行凈回籠資金600億，力度相對溫和。在外部因素形成資金供給收縮的前提下，預計央行將通過公開市場進行供給規(guī)模的補充，而目前每周公開市場的存量規(guī)模足以應(yīng)對外匯占款的回落，因此并不擔心資金面的緊張。

【操作建議】

對今日上午早盤階段交易建議如下：

國債期貨：4月末以來國債期貨市場做多情緒持續(xù)升溫。昨日三個期債合約繼續(xù)全線飄紅，連續(xù)第六個交易日上漲。昨日央行正回購操作量符合預期，資金寬松狀態(tài)難撼，加之新債招標場面火爆，進一步點燃二級做多熱情。本周資金面保持了持續(xù)向好格局。特別是3個月Shibor利率4月末以來累計下行近10BP，反映機構(gòu)中長期資金面預期有所好轉(zhuǎn)。操作上，短期形成寬幅盤整區(qū)間，近期我們建議的背靠92.50短多余下倉位繼續(xù)輕倉持有，倉位宜輕回避回調(diào)風險。