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| 有沒有什么基金不是“看天吃飯”的?對沖基金中就有這樣的品種。在海外市場上，對沖基金已經興起多年。對沖基金經理也經常成為投資者談論的明星，比如大衛(wèi)泰柏。在最新的2013福布斯全球對沖基金經理收入榜上，他排名第二，去年賺到35億美元。 不過，對沖基金的策略多種多樣，不同的基金采用的策略、方式差異很大。從美國市場的情況看，對沖策略中，股票放空、新興市場、股票市場中性、事件導向、固定收益套利、全球宏觀和股票對沖、多重策略等都是經常被采用的對沖策略。 在國內市場上，市場中性、固定收益套利等對沖基金已經在部分券商、私募產品中得到運用。從去年下半年開始，對沖基金開始被引入到公募基金之中。 最早引入公募產品中的策略是市場中性策略，即通過股指期貨構建對沖現(xiàn)貨持倉的空頭組合，然后通過獲取現(xiàn)貨相對于股指的相對收益獲利。 這其中，構建現(xiàn)貨組合需要基金管理人仔細甄選，既要選出高阿爾法回報的股票，同是也應避開過于集中的行業(yè)和持股風險，控制好基金的回撤風險。在這一過程中，基金經理經常會用到多種策略來選股。 對沖基金通過股指期貨對沖投資組合的系統(tǒng)性風險、具有低波動率、低風險的特點; 預期收益及風險水平高于債券型基金，低于股票型基金，屬于中低風險的基金。 從長期看，市場中性對沖基金在牛市階段回報可能遜于一般主動基金，但在熊市、震蕩市場中，這類產品的回報穩(wěn)定可觀。 瑞信對沖基金指數(shù)(Credit SuisseHedgeFundindex)顯示，截至今年4月，市場中性對沖基金自1994年以來，平均獲得的年化回報是4.92%。 朝陽永續(xù)的數(shù)據(jù)顯示，在國內，過去一年持續(xù)公布業(yè)績的40只市場中性私募產品最近一年平均收益率為8.5%。 工銀瑞信周二亦公告發(fā)售一只量化對沖產品，采用的也是類似的理念，這也是國公募行業(yè)第一個完全開放式的絕對收益策略基金，其基金經理是擁有13年從業(yè)經驗的工銀瑞信權益投資部總監(jiān)曹冠業(yè)。
責任編輯：翁建平 |
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