2014年7月26日，由浙商期貨、七禾網(wǎng)期貨中國(guó)聯(lián)合主辦的瑞雪-方杭瑞短線和波段交易報(bào)告會(huì)在杭州星都賓館舉行，目前在期貨中國(guó)私募排行榜http://simu.7hcn.com上暫列第一的賬戶“瑞雪基金”的操作者方杭瑞為與會(huì)嘉賓分享了自己的交易經(jīng)歷以及短線和波段交易上的手法，以下是期貨中國(guó)對(duì)演講內(nèi)容的部分錄音：

方杭瑞：今天這里高朋滿座，我非常高興也非常榮幸能夠站在這里和大家交流，我覺得講課和做交易相比做交易簡(jiǎn)單多了，講課不是我的擅長(zhǎng)。沈良剛才講的非常有意思，但是我們不知道最終我們能到哪一層境界，但是我們不能后退，我們至少是一個(gè)境界一個(gè)境界地往前走。

我做期貨印象最深刻的其實(shí)是第一年，2008年，這一年當(dāng)中我做過所有的交易方式，最短的炒單，最長(zhǎng)的大周期，一單做下去準(zhǔn)備拿個(gè)幾年的大周期。在這一年里面什么交易都做過，其實(shí)我剛開始也比較排斥期貨，談期色變，和許多人一樣，因?yàn)樽銎谪涳L(fēng)險(xiǎn)大的故事聽得比較多，但是我對(duì)金融市場(chǎng)始終是非常喜歡的，我1998年就進(jìn)入了股市，后來股市上虧錢就去做生意，生意做做又來炒股，有了積蓄了又回來，我有一個(gè)朋友很多年期貨做下來，本身有一些積蓄后面就變成虧光了，所以我那時(shí)候?qū)ζ谪涍€是比較排斥的，我對(duì)他說你去做生意吧，這錢我借給你，但做期貨這錢不會(huì)借給你。我知道股市里也是靠概率取勝的，2007年時(shí)我下了個(gè)期貨軟件自己模擬了一下，結(jié)果5筆單子里4筆是賺錢的，我很激動(dòng)，一個(gè)晚上沒睡，第二天早上我就去開戶，開了戶我就投了筆錢做做看，結(jié)果完全相反，5次交易4次是虧的只有1次是賺的，我認(rèn)為自己想法是錯(cuò)誤的就停止了做期貨，后來過完年到2008年，那時(shí)身上有5000元閑錢，雖然比較少，但閑著也是閑著就存到了期貨賬戶里。存進(jìn)去不可能會(huì)閑著，我就隨便買了個(gè)白糖，運(yùn)氣很好一買進(jìn)去白糖就漲，而且是天天漲。我給大家看一下當(dāng)時(shí)的行情，買進(jìn)去就天天漲，半個(gè)月時(shí)間翻了5倍，5000元變成了25000元，從那一刻起我就再也不能放棄期貨了，期貨太有魅力了，太快樂了，太刺激了！我感覺自己找到了發(fā)財(cái)?shù)牡缆?，那時(shí)股票還在做，但是我想重點(diǎn)研究期貨，2007的股市是大牛市，我在股票里面也賺了一些，但當(dāng)時(shí)最流行的是巴菲特的價(jià)值投資，在2007年人人都是股神都認(rèn)為價(jià)值投資是最好的交易方法，我在期貨市場(chǎng)嘗試也用價(jià)值投資去交易，因?yàn)榘滋琴嵾^錢對(duì)白糖就有感情了，我在4300元時(shí)買進(jìn)去，白糖最高漲到了4800元，買進(jìn)去的時(shí)候我的目標(biāo)是希望看到8000元，這樣的話我想就能發(fā)點(diǎn)小財(cái)，商品從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看肯定會(huì)漲，我就想等到8000元死都不賣，腦子里的思路就跟在股市一樣完全沒有轉(zhuǎn)過彎來，這就開始我最長(zhǎng)的一筆單子，就是我拿的最久的一個(gè)周期單子，我從4300元進(jìn)去買了幾手，結(jié)果跟上一筆單子正好相反，一買進(jìn)去就跌，沒幾天期貨公司就打電話給我說保證金不足了，當(dāng)時(shí)我很幼稚怕期貨公司把我的單子平掉，那就太可惜了，我就拼命的跟期貨公司講千萬(wàn)不要把我的單子平掉，我馬上就存錢，我在外面很忙也是先將這錢存進(jìn)去，什么事情都不干，我就怕他們把我的單子平掉，因?yàn)槲业哪繕?biāo)白糖是要達(dá)到8000元的，后面這個(gè)行情太讓我失望了，它一直從4300元跌到了4000元,4000元跌到了3800元，我就一直扛一直存錢，后來到了3500元我還在存錢，想想老是這樣存錢跟股票不一樣，可是又堅(jiān)持了這么久我就繼續(xù)扛著，到了3300元我就絕望了，真的受不了了，再扛下去不知道什么時(shí)候是個(gè)頭，我只能砍掉了，在3300元砍掉我就再也不相信價(jià)值投資了，價(jià)值投資在期貨市場(chǎng)上是完全不適用的，從這個(gè)時(shí)候起我從一個(gè)極端走到了另外一個(gè)極端，開始研究炒單，很短很短的交易方式，我就看1分鐘線，只要它是一個(gè)多頭的趨勢(shì)，它收了一個(gè)陽(yáng)線我就追進(jìn)去，運(yùn)氣好的賺個(gè)3個(gè)陽(yáng)線運(yùn)氣差的虧個(gè)1個(gè)陰線就走，炒股票炒了這么多年概率這個(gè)概念還是知道的，要靠著概率去取勝，我就看一分鐘，當(dāng)時(shí)交易太過頻繁了，心里面總歸有波動(dòng)，有波動(dòng)時(shí)就會(huì)對(duì)交易產(chǎn)生很多影響就會(huì)虧錢，一個(gè)月下來最后還是虧了，總結(jié)一下這個(gè)方法也不行，不行又改做波段，在做波段中我也在到處學(xué)習(xí)，當(dāng)時(shí)期貨中國(guó)網(wǎng)也是在發(fā)展初期，我最喜歡看期貨中國(guó)網(wǎng)里的原創(chuàng)文章，講得是高手的心得，看了一遍又一遍，不停地看不停地學(xué)，后來又做日內(nèi)波段，2008年我的錢都套在股市里，熊市一路下跌，我沒錢就找了配資，2萬(wàn)配了4萬(wàn)，現(xiàn)在想想風(fēng)險(xiǎn)很大，但2萬(wàn)塊錢對(duì)我來說虧了也無(wú)所謂，配資的第一次又讓我開心了一把，賺了5000塊，我就把錢取出來請(qǐng)給我配資的人大吃一頓，我對(duì)他說：“又快要成功了。”終于又有一筆收獲了覺得離成功不遠(yuǎn)了又開始賺錢了，結(jié)果后面不如意很快2萬(wàn)就虧完了，2萬(wàn)虧完又存2萬(wàn)，也不知道存了幾個(gè)2萬(wàn)，好在沒有一次性把錢投進(jìn)去，2萬(wàn)2萬(wàn)的學(xué)費(fèi)慢慢交還能維持一段時(shí)間。當(dāng)時(shí)自己心態(tài)受到很大的影響，股票也虧了很多錢，一沖動(dòng)把股票的錢轉(zhuǎn)了過來希望在期貨市場(chǎng)里賺回來，有一次鋅跌得非常厲害，跌了6個(gè)跌停板后又跟著跌了2個(gè)跌停板，當(dāng)時(shí)還是股票里的思維，超跌意味著反彈，我就想去抄底，在鋅跌停板的時(shí)候買進(jìn)去，可是那天晚上看看外盤暴跌，心里想完蛋了，這可是我全部積蓄，股票里的錢都轉(zhuǎn)過來了，一整晚都沒合眼，運(yùn)氣還算好后半夜鋅拉了回來，第二天開盤成本價(jià)沒虧錢我就立馬賣掉了，那個(gè)晚上太漫長(zhǎng)太難熬了，從那天開始我就再也不敢這樣搞了，如果那晚讓我賺錢，我就會(huì)在這種方法中完蛋！還好這次抄底沒讓我賺錢也沒讓我虧錢，但讓我學(xué)到了東西，其實(shí)還是賺的，后來我一個(gè)炒期貨的朋友他就是追漲殺跌的，我認(rèn)為他的方法很籠統(tǒng)不清晰，我試過這種方法一追就跌，有一天我就一整天盯著電腦的屏幕，看著看著靈感來了，我就覺得追漲殺跌重市不重價(jià)。這個(gè)是好事情也是對(duì)的，但要有東西把它量化起來，找到它根本的道理，我看著看著就發(fā)現(xiàn)了這個(gè)道理，從那天開始我就一直穩(wěn)定盈利了，就用做日內(nèi)這個(gè)方法做了3年，這是我期貨生涯中最重要的一段時(shí)期，這個(gè)時(shí)期收獲是最大的，從那個(gè)時(shí)候起就進(jìn)入了第二個(gè)階段—招闖江湖，3年堅(jiān)持不過夜就做日內(nèi)一直用那個(gè)方法持續(xù)盈利60天，60個(gè)交易日相當(dāng)于3個(gè)月，3個(gè)月里天天盈利，像2009年基本全年盈利，非常的平穩(wěn)。

第二個(gè)階段就是執(zhí)行我這種方法，也改變了我心里面一些焦慮的弱點(diǎn)，通過自己盤感的提升發(fā)現(xiàn)用同一個(gè)方法交易機(jī)會(huì)變多了，后來這個(gè)方法越做越輕松像條件反射一樣，但在過程中也出現(xiàn)了問題，這個(gè)方法的資金容量比較有限，比如說撐死300萬(wàn)多了就沒用了，于是我就研究一個(gè)周期比較長(zhǎng)的方法，在期貨中國(guó)網(wǎng)看了李永強(qiáng)的專訪后覺得他有句話說的特別好：如果你要研究一個(gè)新的方法最好重開一個(gè)賬戶，不要在同一個(gè)賬戶里面做，于是我重開了一個(gè)賬戶存了100萬(wàn)試驗(yàn)一下，試驗(yàn)3個(gè)月起起伏伏不順利就停了，停了1到2個(gè)月又開始試驗(yàn)，試驗(yàn)了半年日內(nèi)波段也成功了，能夠穩(wěn)定盈利了，這個(gè)時(shí)候就慢慢進(jìn)入第三個(gè)階段。因?yàn)槿諆?nèi)波段和追漲殺跌都能同時(shí)做，2個(gè)賬戶分開是完全不同的交易，這個(gè)過程一開始出現(xiàn)了矛盾，因?yàn)檫@2個(gè)方法的沖突對(duì)成績(jī)有一定的影響，但后面慢慢通過自己的心態(tài)和方法的磨合，磨合好了后又開始慢慢盈利，第三個(gè)階段是隔夜短線和日內(nèi)波段，2012年的成績(jī)收益有140%多，在做日內(nèi)波段時(shí)還在研究隔夜，如果一個(gè)單子進(jìn)去有一定盈利我就會(huì)去做隔夜，但是隔夜的利潤(rùn)是占少部分的，大概20%，而日內(nèi)是80%，2012年的時(shí)候做得比較好，到了2013年市場(chǎng)出現(xiàn)了一些變化，我的交易也進(jìn)入了一個(gè)很模糊的時(shí)期，因?yàn)?012年的交易比較順，像年底那幾個(gè)月都是盈利20%，到了2013年第一個(gè)禮拜就虧錢了，這心理有點(diǎn)麻痹了，第一天就虧了10%，導(dǎo)致2013年總是起起伏伏，當(dāng)然虧損是控制在一定范圍內(nèi)的。原因就是我對(duì)利潤(rùn)的構(gòu)成不怎么清晰，又想做日內(nèi)的還想賺隔夜的，這樣方法之間沖突就越來越大了，又想做日內(nèi)波段，又想做隔夜短線、隔夜波段、動(dòng)量交易、這個(gè)時(shí)候做的太多了就會(huì)亂，所以那時(shí)進(jìn)入一個(gè)很迷茫的時(shí)期。2013年有一次我去爬山，那座山一直爬但是它的反面沒有爬過，我那天爬了4小時(shí)才翻了過去，已經(jīng)到下午2點(diǎn)鐘，我已經(jīng)走得很累了但是前面還有多遠(yuǎn)才走得出去我不知道，走回去又要4小時(shí)吃不消，心里想和當(dāng)時(shí)自己的處境很相似進(jìn)退兩難，進(jìn)不知道前面的路怎么樣，退又很遠(yuǎn)，如果要回到動(dòng)量交易盈利是不成問題的，心里卻想走原來的路沒多大意義，后來選擇繼續(xù)往前走，現(xiàn)在看這個(gè)選擇是對(duì)的，去年的不順導(dǎo)致我今年的方法有了很大的提升，而且現(xiàn)在盈利的構(gòu)成方法很清晰，現(xiàn)在跟2012年相反，過夜占利潤(rùn)構(gòu)成的90%，日內(nèi)只占10%，能夠駕馭的資金量就變大了。像今年有一次菜粕白天走的非常好，但晚上美盤大豆跌了6%左右，這種行情1年里大概都很難出現(xiàn)一次，可以說是幾年一遇，那天我的菜粕倉(cāng)位比較多，在自己定義里面已經(jīng)下了這個(gè)品種的最高倉(cāng)位，結(jié)果第二天低開了80個(gè)點(diǎn)，在這樣的情況下我那天的資金損失大概只有2%，出現(xiàn)了幾年難遇的極端行情，損失只有2%說明這個(gè)方法是比較完善的正好可以檢驗(yàn)我的交易方法，所以現(xiàn)在目標(biāo)就是用這個(gè)方法跟動(dòng)量交易一樣堅(jiān)持做3年或是5年，沒必要做什么改變但要做得更好、更穩(wěn)，這就是現(xiàn)在的交易方式。

說到期貨市場(chǎng)的理解我認(rèn)為最大的魅力就是杠桿，最大的風(fēng)險(xiǎn)和魅力都源于杠桿。很多的企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)發(fā)展很快，這很明顯也是利用了杠桿，貸款建了很大的廠房。然后建廠再貸款它也利用了杠桿，像以前炒房地產(chǎn)比如100萬(wàn)的房子，深圳以前只要付10%，100萬(wàn)付10萬(wàn)就買下來了，然后貸款又去買，100萬(wàn)的房?jī)r(jià)漲到了200萬(wàn)，投了10萬(wàn)進(jìn)去就賺了100萬(wàn)等于說賺了10倍，也是利用了杠桿，所以期貨市場(chǎng)最大的魅力在于杠桿、它的保證金交易，也許它本身就翻到了10倍的杠桿，你日內(nèi)的交易再交易10次那等于翻到了100倍，所以有些小資金賺的很快就是因?yàn)楦軛U，如果不利用杠桿這個(gè)市場(chǎng)就沒有了魅力，像你拿錢去存銀行，鄭州有一個(gè)人30年前存了一筆錢，一共1100塊，后來這張存單找不到了，30年后搬家時(shí)找到了這張存單，拿到信用社，年輕的職工都不認(rèn)識(shí)這東西，核實(shí)后確定有這么一張存單是他們信用社有史以來存的最長(zhǎng)的一張存單，最后算利息一共值2600多元，如果不利用杠桿多沒意思，存銀行太虧了。

說到底我對(duì)期貨投資理解，期貨市場(chǎng)和賭場(chǎng)確實(shí)很像，我剛進(jìn)這個(gè)市場(chǎng)想的是賺多少錢，也是有這樣的夢(mèng)想，很感性的，進(jìn)入市場(chǎng)前誰(shuí)都是感性的，希望自己能夠在市場(chǎng)里面賺到大錢，經(jīng)過虧錢后慢慢就變得理性了，2008年我經(jīng)過1年的折騰后，腳踏實(shí)地的每天賺一點(diǎn)我就很開心了，剛做時(shí)半天賺個(gè)1000塊就很開心了，因?yàn)樽龀叹€的好處就是不需要對(duì)它進(jìn)行基本面分析只要對(duì)行情把握的好，所以理性是最重要的，還有就是穩(wěn)健如果你的交易總是大起大落，賺的時(shí)候很快，虧回去也很快，短期來看賺的多，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看還是比不過長(zhǎng)期穩(wěn)健的人。像每天賺錢的，巴菲特的例子我就不用說了，復(fù)利的威力是最大的，100萬(wàn)每年盈利30%，一直盈利就有好幾個(gè)億了，所以我對(duì)期貨的理解就是要做到理性，穩(wěn)健，復(fù)利。