7月末滬深300指數上漲，當前已進入橫盤整固階段，周一、周二接連微創(chuàng)新高之后，周三下調，但遇到十日均線支撐，日成交金額均維持在1000億元左右。本周股指期貨的成交量及盤后持倉量一直處于相對高位。

從期指四個月份合約的持倉分布來看，自股市反彈以來，中信期貨便開始蟬聯期指多空雙方首家席位，其席位多單保持在1.5萬手上下已連續(xù)十個交易日，在這期間其席位空單增大了5000手。同一時段，另一家重要席位海通期貨增加空單約萬手，其成交量一直蟬聯第一，出乎意料的是最近5個交易日其成交量最高上躥至第二家席位的2.24倍，最低也達到了第二大成交席位的1.84倍。因此，從雙方重要席位調倉來看，近期重要席位空頭正在逐步吸收籌碼。

經濟層面，近期公布的經濟數據提振了人們對中國經濟在實施一系列刺激措施后重獲動能的信心，不過服務業(yè)表現意外疲軟顯示經濟復蘇依然脆弱。近期有消息透露，中石化和中石油兩家公司相關人士表示，今年上半年柴油銷售出現了下降，預計2014全年銷售量將出現下滑。以上兩家公司的柴油供給占到中國市場的近90%，柴油是反映工業(yè)活動的風向標，因此柴油實際消費下滑說明中國經濟的放緩程度可能比官方數據體現的還要差。

政策層面，有消息透露，在近期的一次經濟形勢分析會議上，監(jiān)管層首次提出下一步將推進銀行業(yè)混合所有制改革。監(jiān)管層的明確表態(tài)，意味著銀行業(yè)的國企混合所有制改革正式破題，相關人士稱今年下半年或明年上半年將會有實質性動作。國有銀行混合所有制改革一旦正式開始，對于銀行業(yè)股票會是重大利好。

我國經濟數據未能一致向好，反映經濟復蘇步伐仍不明確，這對于股市投資將形成一定的心理壓力。當前大盤正處于多空激烈爭奪期，任何利空消息都將阻撓股票指數價格的上升，因而在領導層未出臺重要利好政策之前，不宜對股票指數的繼續(xù)上升空間期望過高。股市當前所承受的壓力亦可從股指期貨持倉分布的變動中洞悉。

綜合來看，當下我國經濟數據的時好時壞影響著股市投資的信心，目前滬深300等重要股票指數上方已遇到壓力，調整已在所難免，短期可關注滬深300在2300附近的支撐力度。近期公布的英國PMI指數進一步證實，歐美經濟已處于穩(wěn)步復蘇階段，這有助于拉大我國的外需。我國服務業(yè)PMI指數意外回落反映出內需的不足，但我國云南魯甸地震災后重建有望增強內需。