行情回顧及特征分析

股票市場(chǎng)

上周A股指數(shù)呈沖高回路的走勢(shì)，指數(shù)在周四暴跌，周五探底回升，截至周五收盤，滬指、滬深300和上證50指數(shù)分別收于4611.74點(diǎn)、4840.83點(diǎn)和3111.33點(diǎn)，周跌幅分別為 0.98%、2.23%和4.23%，中證500指數(shù)收于9966.84點(diǎn)，周漲幅為1.93%。成交方面，兩市成交穩(wěn)步增加，周四一度達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的2.36萬(wàn)億元，周五則受周四暴跌影響，投資者謹(jǐn)慎，兩市日成交降至1.86萬(wàn)億元。盤面上依然呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，暴跌行情下，前期滯漲的銀行、券商等藍(lán)籌股跌幅最大，強(qiáng)勢(shì)的中小創(chuàng)則整體跌幅較小、而止跌反彈時(shí)力度較大。

股指期貨市場(chǎng)

股指期貨市場(chǎng)整體跟隨標(biāo)的指數(shù)沖高回落，IF和IC走勢(shì)均明顯強(qiáng)于標(biāo)的指數(shù)，IH除隔季合約外，走勢(shì)均弱于標(biāo)的指數(shù)。IF、IC期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)明顯，截至周五收盤，當(dāng)月合約依然分別升水56和154點(diǎn)，IH在暴跌前一度也出現(xiàn)較大套利空間，暴跌后明顯收斂，截至周五當(dāng)月合約僅升水7.27點(diǎn)。

期指持倉(cāng)方面，除周四外，上周IF收盤總持倉(cāng)整體大幅減倉(cāng)，當(dāng)周合計(jì)減倉(cāng)1.6萬(wàn)手，其中暴跌前大減1.5萬(wàn)手。IH則在暴跌前持續(xù)增倉(cāng)，暴跌后大幅減倉(cāng)，當(dāng)周合計(jì)減倉(cāng)8.7萬(wàn)手。IC則全周維持增倉(cāng)態(tài)勢(shì)，合計(jì)增倉(cāng)9969手。

主力凈空持倉(cāng)方面。IF上，主力整體增空減多力度較大，主力凈空持倉(cāng)由前一周末的1.1萬(wàn)手增至2萬(wàn)手；IH上，主力在下半周減空力度大于減多力度，主力凈空持倉(cāng)先增后減，指數(shù)暴跌后做空動(dòng)能得到較大程度釋放。IC方面主力凈空持倉(cāng)在下半周由上市以來(lái)的負(fù)值轉(zhuǎn)為正值，雖然IC抗跌，但主力做空動(dòng)能有所增加。

技術(shù)分析

日線圖上，滬指在30日線、滬深300在40日線處均獲得技術(shù)支撐，同時(shí)上周五收盤均站在前期高點(diǎn)上，短線調(diào)整有到位的跡象，不過(guò)從MACD、KDJ等指標(biāo)仍是空頭趨勢(shì)。上證50指數(shù)最弱，尚未擺脫4月底以來(lái)的調(diào)整區(qū)間，且上周的暴跌尚未到達(dá)調(diào)整區(qū)間的上軌。中證500指數(shù)強(qiáng)者恒強(qiáng)，但單從均線系統(tǒng)和技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，調(diào)整尚未到位。

后市研判及投資建議

上周A股期現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)了暴跌走勢(shì)，雖然有消息面上的導(dǎo)火索，但主要還是短期大漲導(dǎo)致的獲利盤回吐和技術(shù)調(diào)整，暴跌從側(cè)面也反映了當(dāng)前是牛市格局，只不過(guò)暴跌之后市場(chǎng)或轉(zhuǎn)向慢牛格局。技術(shù)上來(lái)看，滬指和滬深300指數(shù)精確的觸及30日線和40日線后回升，短線調(diào)整基本到位。不過(guò)考慮到上證50指數(shù)尚未擺脫4月底以來(lái)的調(diào)整區(qū)間，且尚未跌至下軌，另外，消息上，申萬(wàn)等券商暫停中國(guó)平安融資買入，以及本周新股申購(gòu)導(dǎo)致巨額資金凍結(jié)等因素影響，短線或維持震蕩整理走勢(shì)，直至本周下半周再重拾升勢(shì)。中證500指數(shù)走勢(shì)獨(dú)立，強(qiáng)者恒強(qiáng)，暴跌后反彈力度大，市場(chǎng)修復(fù)能力強(qiáng)，雖然技術(shù)上調(diào)整未到位，但因得到資金關(guān)注，且本周資金因打新相對(duì)趨緊，預(yù)計(jì)市場(chǎng)熱點(diǎn)仍尚在中小盤，不過(guò)考慮到牛市行情中調(diào)整一般會(huì)引發(fā)主力借機(jī)調(diào)倉(cāng)換股，中線來(lái)看，資金或轉(zhuǎn)向主板市場(chǎng)。綜上，預(yù)計(jì)本周A股期現(xiàn)貨指數(shù)或先抑后揚(yáng)，且熱點(diǎn)仍在中小盤，在期指的操作上，建議輕倉(cāng)謹(jǐn)慎偏多參與。