“未來的資本市場(chǎng)毫無疑問，在轉(zhuǎn)型期會(huì)發(fā)揮非常大的作用?！毙挛滞顿Y總經(jīng)理?xiàng)顥濅J日前在由投中集團(tuán)舉辦的“2015年中國投資年會(huì)·北京”論壇上對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。該論壇以“新經(jīng)濟(jì) 見未來”為主題，聚集了國內(nèi)眾多一線的私募創(chuàng)投界精英。 

談及對(duì)資本市場(chǎng)未來的看法，楊棟銳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“新三板分層、科創(chuàng)板推出，以及戰(zhàn)略新興板推出，整個(gè)資本市場(chǎng)多層次體系進(jìn)一步健全之后會(huì)非?；钴S?！彼J(rèn)為，未來IPO注冊(cè)制真的實(shí)施的話，是給好的企業(yè)提供了非常大的機(jī)會(huì)。 

“對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)，我覺得未來確實(shí)看好，有比較大的機(jī)會(huì)。” 楊棟銳說。 

不過，他也表示，國內(nèi)A股市場(chǎng)的估值體系還沒有完全建立，像納斯達(dá)克市場(chǎng)，好的企業(yè)估值非常高，未來國內(nèi)市場(chǎng)估值體系標(biāo)準(zhǔn)會(huì)更加多元化。 

“很多國企改革包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，會(huì)帶來相應(yīng)估值的提升，比如說，現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)類型估值也就五六倍，然后通過并購重組，反映在股價(jià)里面，就會(huì)提升估值空間，所以說市場(chǎng)還會(huì)非?；钴S?！?楊棟銳說。 

正在經(jīng)歷分層改革的新三板獲得了各方精英的看好。微醫(yī)集團(tuán)CTO胡紅霞表示，新三板就是一個(gè)簡版IPO，可以讓企業(yè)管理、審計(jì)等等都變得非常規(guī)范。初創(chuàng)企業(yè)如果追求快速發(fā)展，新三板是非常有誘惑力的。魔方公寓CEO柳佳表示，初創(chuàng)企業(yè)，尤其是在投入非常大的時(shí)期，肯定不符合主板上市要求，而新三板能夠解決融資問題。 

澳銀資本董事長熊鋼接受記者采訪時(shí)表示，“我們更看好新三板企業(yè)的表現(xiàn)，真正優(yōu)秀的、不是靠炒作的企業(yè)才是值得我們?nèi)ネ顿Y的。而新三板炒也炒不起來，因?yàn)樗詣?dòng)分層，這是市場(chǎng)的調(diào)節(jié)機(jī)制，沒有審批，沒有人為干預(yù)，就是市場(chǎng)選擇的結(jié)果，所以我們更看好新三板的未來，或者是中國市場(chǎng)化的未來。” 

東方賽富合伙人劉勇也表示“很看好新三板，而且它的定位絕不是承接從A股退下來的公司，或者向A股輸送的公司，它是有定價(jià)和交易能力的市場(chǎng)。有這樣一個(gè)池子把這些項(xiàng)目都匯集在里面，我們找符合投資的企業(yè)更容易一些。”他認(rèn)為，新三板掛牌的中小型企業(yè)很有代表性，未來有希望成長型的企業(yè)都在這里。 

產(chǎn)業(yè)并購無疑是今年資本市場(chǎng)的一個(gè)主旋律。楊棟銳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“并購可能是未來5年-10年里非常大的一個(gè)機(jī)會(huì)?！?nbsp;

他分析說，從上世紀(jì)70年代開始，美國的并購重組經(jīng)歷幾個(gè)浪潮，從橫向并購、縱向并購到全球多元化的并購、產(chǎn)業(yè)鏈的并購，中國現(xiàn)在正經(jīng)歷這樣一個(gè)時(shí)期。此外，中國還面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，很多產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，生產(chǎn)過剩，新經(jīng)濟(jì)正在萌芽中，這種新舊交替中，新的經(jīng)濟(jì)模式成長會(huì)帶來整合的并購需求。 

深創(chuàng)投總裁孫東升從創(chuàng)投基金退出的角度分析認(rèn)為，這兩年投資通過并購方式退出比較多，每年在七八家左右，而且通過并購、借殼上市獲得的收益也不亞于IPO。景林資本管理合伙人王浩認(rèn)為，中國資本市場(chǎng)越來越成熟，多層次資本體系建設(shè)越來越成型，跨市場(chǎng)的退出在未來一兩年也是一個(gè)趨勢(shì)。