從公募一姐到奔私成立宏流投資，王茹遠(yuǎn)頭頂“互聯(lián)網(wǎng)投資女王”的光環(huán)，近年來(lái)，將科大訊飛、東方財(cái)富、朗瑪信息、銀之杰等一干牛股悉數(shù)收歸賬下。

王茹遠(yuǎn)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)科技股的成功投資與她學(xué)習(xí)了七年計(jì)算機(jī)，曾在騰訊、Tom等知名IT公司工作過(guò)有關(guān)。之后又擔(dān)任海通證券傳媒及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師，2008年，她的一篇《潛力巨大的高速成長(zhǎng)行業(yè)》旗幟鮮明的判斷互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正處于高速成長(zhǎng)期，率先提出國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)上市公司板塊將在1-2年內(nèi)形成，如今互聯(lián)網(wǎng)廣告、游戲、電子商務(wù)各個(gè)細(xì)分行業(yè)的爆發(fā)均已成為現(xiàn)實(shí)。

幾年前研究重點(diǎn)覆蓋生意寶、焦點(diǎn)科技、神州泰岳、同花順、東方財(cái)富、順網(wǎng)科技等，為她擔(dān)任基金經(jīng)理儲(chǔ)備了大量“牛股”資源。巴菲特說(shuō)過(guò)，不買核心能力圈之外不熟悉的公司，一貫的職業(yè)經(jīng)歷和豐富的研究調(diào)研積累，王茹遠(yuǎn)在成長(zhǎng)股領(lǐng)域投資得心應(yīng)手，看得準(zhǔn)、拿得住，并不偶然。TMT——正是她的核心能力圈。

王茹遠(yuǎn)成功對(duì)我們最大的借鑒就是——我們自己的核心能力圈在哪里，投資中的長(zhǎng)板和短板又在哪里？

同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)公司目前乃至未來(lái)都代表了A股投資的潮流，王茹遠(yuǎn)把握互聯(lián)網(wǎng)公司的思路也非常值得我們學(xué)習(xí)。

王茹遠(yuǎn)認(rèn)為，選出好公司要關(guān)注以下幾個(gè)因素：1.看公司所在行業(yè)是不是存在巨大發(fā)展空間行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)好，在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi)能夠有持續(xù)向上的景氣度。例如互聯(lián)網(wǎng)金融和4G概念，雖然市場(chǎng)都炒得火熱，但發(fā)展趨勢(shì)卻是截然不同的。互聯(lián)網(wǎng)金融雖然存在一些負(fù)面因素的干擾，但從大方向上來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融正在顛覆傳統(tǒng)金融，是趨勢(shì)明確向好的景氣行業(yè)；而4G投資能帶來(lái)的利潤(rùn)空間正在遞減，毛利率下行是大概率事件。選擇一個(gè)行業(yè)的時(shí)候，如果這個(gè)行業(yè)總共就幾十億的空間，再怎樣也不可能成就一個(gè)上千億的公司。細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的大小、增長(zhǎng)潛力、企業(yè)在價(jià)值鏈中是否具備主導(dǎo)地位、是否具備成熟的盈利模式、產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)、用戶規(guī)模和用戶黏度都是需要重點(diǎn)考慮的因素。

2.看管理層是否具備積極進(jìn)取的精神和可靠、誠(chéng)信的態(tài)度互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展很多取決于人，包括VC等投資公司，可能更注重的是公司的帶頭人，公司的核心靈魂人物是不是有遠(yuǎn)大的抱負(fù)，是不是能持之以恒，不偏離主業(yè)，能踏踏實(shí)實(shí)的做一件事情，企業(yè)領(lǐng)袖必須具有遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)。投資失敗有多種原因，但99%以上都是因?yàn)槿说膯?wèn)題，而不是因?yàn)樯虡I(yè)模式等。

3.要善于把握行業(yè)的拐點(diǎn)公司的拐點(diǎn)并不單純以業(yè)績(jī)?yōu)闃?biāo)志，看當(dāng)期業(yè)績(jī)?nèi)菀族e(cuò)失牛股，抓行業(yè)拐點(diǎn)需要對(duì)行業(yè)有較高的敏感度。當(dāng)期可以不賺錢，但可預(yù)見(jiàn)的期間內(nèi)，其業(yè)務(wù)發(fā)展與盈利能力是可以判斷的，有助于把握其發(fā)展的拐點(diǎn)。

4.不能恐懼當(dāng)前的高估值高成長(zhǎng)意味著一定是高估值的，互聯(lián)網(wǎng)公司估值與消費(fèi)股估值相比，是一個(gè)巨大的顛覆，高估值反映的是未來(lái)預(yù)期，存在不確定性，需要按它可能擁有的東西來(lái)推算它未來(lái)可能獲得的盈利，比如擁有的用戶、業(yè)務(wù)模式，來(lái)推測(cè)未來(lái)兩三年潛在的盈利能力。一個(gè)公司未來(lái)股價(jià)的真正空間更取決于投資者對(duì)行業(yè)的判斷，不要過(guò)多關(guān)注上市公司當(dāng)期的數(shù)據(jù)和利潤(rùn)。

5.對(duì)調(diào)研的重視，拒絕挖消息、賭預(yù)期調(diào)研前需對(duì)上市公司所處的行業(yè)、上下游以及同類競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做深入了解，實(shí)際中，上市公司對(duì)抱著誠(chéng)意來(lái)的投資者更加尊重，如果能從行業(yè)或公司業(yè)務(wù)更加專業(yè)的角度來(lái)和上市公司交流，就能獲得更加充分的信息。同時(shí)，要重視和賣方、同行進(jìn)行有價(jià)值的溝通。對(duì)于同行，自己至少要在某個(gè)領(lǐng)域了解得比別人深入，這樣才能與同行交流有價(jià)值的觀點(diǎn)。