看過電影Margin Call的讀者，想必會對這個經(jīng)典的場景記憶猶新：公司董事長圖德在連夜召開的緊急會議上說，“我到這兒來就是為了判斷從現(xiàn)在起的一周、一月、一年里音樂何時會慢下來，但我今天站在這里，聽不到音樂了，只有……寂靜”。

這里的“音樂”指的是市場情緒。

倫敦著名對沖基金Horseman Capital Management合伙人和投資經(jīng)理Russell Clark引用了這一場景來描述其當(dāng)前的心境。他表示，他比以往任何時候更不確定市場將往哪個方向走。

據(jù)美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Business Insider，Russell Clark在1月的一份更新報(bào)告中稱，對未來感到前所未有的迷茫。

看到目前的市場價格時，我用了大部分的時間來思考，并試圖預(yù)測未來6個月到一年內(nèi)的生活。思考對于現(xiàn)在發(fā)生的一切，未來市場將會做出什么反應(yīng)，思考未來價格會是怎樣，通常而言，這（對未來的思考）對我來說很有用。

我現(xiàn)在能看到的是，美國經(jīng)濟(jì)放緩，市場認(rèn)為美聯(lián)儲收緊貨幣政策的力度會減小。這可能會導(dǎo)致美元走弱，也使得做空歐洲和日本市場非常有吸引力。理論上講，這應(yīng)使得大宗商品和新興市場變得有吸引力，特別是當(dāng)市場持有這樣的觀點(diǎn)時：強(qiáng)勢美元是新興市場和大宗商品如此疲軟的原因。然而，我認(rèn)為，大宗商品長期供應(yīng)過剩，中國真正的金融問題也無法輕易解決。那么，這就導(dǎo)致大宗商品的相關(guān)領(lǐng)域喪失了吸引力，盡管市場預(yù)期美聯(lián)儲將會實(shí)施新一輪的貨幣寬松。

此外，對于美聯(lián)儲收緊貨幣政策預(yù)期減弱，其他央行的反應(yīng)幾乎都是貨幣政策更為寬松。但從歐洲央行和日本央行來看，激進(jìn)的貨幣政策并不總是有效的。同時，由于民粹主義成為了全球政治的新常態(tài)，我也擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)爭的前景。

Horseman是2016年表現(xiàn)最好的對沖基金之一。匯豐數(shù)據(jù)顯示，截至上周三，對沖基金Horseman Global凈值上漲了11.31%。該對沖基金規(guī)模高達(dá)10.6億美元，由Russell Clark和Bobby Turnbull管理。

今年，Horseman Global在做空和押注貨幣和債券上收獲頗豐。目前，該對沖基金仍在做多債券和做空股市。