七禾網(wǎng)16、過嚴(yán)的風(fēng)控措施是否會錯失一部分好的行情或機(jī)會？如何來平衡風(fēng)險和收益的關(guān)系？

李金龍：是會有一些事后看看感覺好的機(jī)會，不過這是必然的，而不是錯失的感覺，因為當(dāng)交易機(jī)會出現(xiàn)的時候，也是一種大概率事件，我們需要做的事情就是通過大概率事件來賺睡得著的錢。

七禾網(wǎng)19、2016年短期股指如果不開放限制的話，失去對沖手段后，雷根會如何操作，是否會做一些純股票配置的策略？

李金龍：股票單邊策略我們一直都有在發(fā)行，雷根5號就是一只典型的多頭策略產(chǎn)品。

七禾網(wǎng)21、相對期貨市場，股票市場的散戶還是很龐大的，您判斷2016年是個去散戶的過程，為什么會有這樣的判斷？

李金龍：散戶大多數(shù)是不知道從眾心理，賺也不知道怎么賺的，虧反而會知道怎么虧的，因為市場不好嘛！所以在投資理念以及投資的方式，運(yùn)用的工具相對來說都是比較墨守成規(guī)的。

我做這樣的判斷，一是因為市場環(huán)境不是太好，二是這里指的去散戶，基本上可以說是心態(tài)的轉(zhuǎn)變，讓大家樹立投資的理念，而不要像以前常規(guī)的那種散戶，今天不知道怎么賺的，也不知道怎么虧的，就閉著眼睛敲鍵盤，這種想法一定要去掉。去散戶大部分是去掉這種人。

2016年的整體市場，上半年要比下半年好做一點，所以這個是我的一個觀點。

七禾網(wǎng)22、那怎么會這樣去判斷呢？

李金龍：我們現(xiàn)在回過頭去看一些相關(guān)性的事件，基本上都是發(fā)生在上半年，6月份之后基本沒有什么事件。再加上目前市場這樣一個環(huán)境，6月份之前可能會相對出臺很多政策性的東西，包括改革性的政策，在我看來應(yīng)該會出來很多。包括這次證監(jiān)會的換帥也是在意料之外，也算是一件事件。

七禾網(wǎng)23、您覺得證監(jiān)會這次的換帥，對市場的話短期有什么影響，長期又會有什么影響？

李金龍：長期來說一定是好的，短期之內(nèi)可能不會有太大的影響。這次證監(jiān)會換帥是必然的，即使不是現(xiàn)在換也會在今后某個時間節(jié)點換。

換帥之后我們不能說之前的肖主席不好，肖主席推進(jìn)了很多事情：兩融業(yè)務(wù)、新三板，包括戰(zhàn)略新三板提出的一些觀點，都是很不錯的，他也做了很多創(chuàng)新性的事情。這屆新主席劉主席也做過很多創(chuàng)新舉措，所以從長遠(yuǎn)來看一定是好的。大家的目的很簡單，就是為了完善市場，把之前一些不規(guī)范、監(jiān)管沒有覆蓋到的地方合規(guī)起來。

七禾網(wǎng)24、您對2016年股市的機(jī)會做怎么樣的判斷？很多人都提出2016年要挖掘版塊機(jī)會，精選個股，您怎么看？

李金龍：我們還是以量化對沖為主線去發(fā)產(chǎn)品，要做到普及量化對沖的理念，其實投資包括理財，最關(guān)鍵的還是理念的梳理，才能了解到錢是怎么賺來的，2016年上半年要比下半年相對好做一些，至于板塊和個股，只是我們策略中貝塔放大的一部分。

在版塊挖掘與精選個股方面，我們有一個簡單的模型就可以做到。我們做1-12個月，在歷史的周期下，把每個月表現(xiàn)相對比較好的版塊都拿出來，1月有哪些，2月有哪些，3月有哪些，做一個統(tǒng)計的數(shù)據(jù)。我們前期是有數(shù)據(jù)庫的。

比如說1月份，國家會發(fā)一個1號文件，每年必提農(nóng)業(yè)，這種類似的事件我們都會有配置。我們現(xiàn)在做的對沖有一些是看時間周期性，就是擇時，在什么時間節(jié)點選擇行業(yè)對沖，在什么時間節(jié)點選擇全行業(yè)對沖。

七禾網(wǎng)25、股市的注冊制您覺得今年能推出嗎？

李金龍：注冊制今年一定會推出，看劉主席以往工作的力度，推出是大概率事件，包括供給側(cè)的改革。而且看劉主席之前的一些觀點，包括會議上的一些言論，都是非常有作為的。

七禾網(wǎng)26、那您個人對注冊制的看法是怎么樣的？您覺得對市場的包括影響和機(jī)會？

李金龍：在我來看，國家推出任何政策初衷都是好的，這樣的說法比較官方。在我們看來為什么好？注冊制的推出還是為了想把市場進(jìn)行一個合規(guī)合理的發(fā)展。從我們企業(yè)這塊來講，注冊制改革對于我們這樣的中小企業(yè)，希望能達(dá)到一種扶持?，F(xiàn)在注冊制的改革還沒有出細(xì)則性的東西，一旦出了細(xì)則我們才能判斷它的好與不好。

七禾網(wǎng)27、從剛才的交流中我發(fā)現(xiàn)雷根目前大部分資金可能都是在純股票多頭策略上，這樣的話在現(xiàn)下的市場環(huán)境下運(yùn)作的壓力會不會比較大？

李金龍：的確不是很樂觀。一是我們這邊還是要正常去配置，現(xiàn)在配置的過程當(dāng)中任何一只產(chǎn)品都配置有固收策略。其次，我們今年也預(yù)計設(shè)計走一些境外QD通道，投資一些境外金融衍生品的產(chǎn)品。我們的策略在境外一年跑下來也有十幾個點，還是比較穩(wěn)定的。我們?nèi)ツ臧l(fā)了一只產(chǎn)品，投資于境內(nèi)企業(yè)在香港上市的股票。