曹國寶：光大期貨總經(jīng)理

1992年7月進(jìn)入期貨行業(yè)，先后任上海糧油商品交易所主管、上海新宇期貨公司營業(yè)部經(jīng)理、上海南都期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理、南華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司副總經(jīng)理等職，現(xiàn)任光大期貨有限公司總經(jīng)理。

在金融界主辦的“2008領(lǐng)航中國期貨卓越榜”評選活動(dòng)中當(dāng)選為“卓越人物”。

訪談精彩語錄：

現(xiàn)在光大期貨機(jī)構(gòu)客戶的保證金數(shù)量占到50%左右，這個(gè)比例是比非常高的。

期貨公司的發(fā)展必須體現(xiàn)為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的作用。

光大期貨從08年下半年開始把公司營銷策略定位在開發(fā)和上市產(chǎn)品相關(guān)的行業(yè)企業(yè)上。

很多期貨公司長期以來沒有做大做強(qiáng)，關(guān)鍵在于它沒有自己的營銷隊(duì)伍。

同質(zhì)化低價(jià)競爭一直是我們這個(gè)行業(yè)沒有做大做強(qiáng)的主要原因。

現(xiàn)在沖的快的企業(yè)，我不認(rèn)為它們將來一直能夠保持領(lǐng)先。

他（居間人）不承擔(dān)任何的風(fēng)險(xiǎn)，甚至于他在客戶的交易過程中從來就沒有出現(xiàn)過，但是他把大部分的收入都拿走了，留給期貨公司的是風(fēng)險(xiǎn)和少量的收益，這是很不合理的分配結(jié)構(gòu)。

股指期貨推出后，上海轄區(qū)的期貨公司才能發(fā)揮真正的潛力，可以在全國保持領(lǐng)先地位。

千萬不要相信推出了一種程序化交易軟件，客戶用了都能賺錢，這是不可能的事情。程序化交易的研究要下功夫深化.

高頻交易應(yīng)該說是很殘酷的一種交易方式，它和人的大腦在爭奪盈利的機(jī)會。

分類監(jiān)管我覺得是非常好的一件事情，能夠改變我們行業(yè)中的同質(zhì)化競爭和惡性競爭。

期貨行業(yè)在發(fā)展，但是最突出的一個(gè)問題是人才緊缺，招不到人，所以“挖人”現(xiàn)象很普遍。

我們公司人力資源成本占我們收入的比例可能是全行業(yè)最高的。

上海的期貨公司一定要把自己作為上海建設(shè)金融中心大戰(zhàn)略舉動(dòng)的一部分。

（我國期貨行業(yè)）現(xiàn)在還是一個(gè)起步階段，現(xiàn)在是只見規(guī)模不見效應(yīng)，粗放式經(jīng)營。

期貨中國1：曹總，您好，感謝您在百忙中接受期貨中國網(wǎng)的專訪，您1992就進(jìn)入期貨市場，迄今已經(jīng)17載有余，是國內(nèi)期貨市場成長發(fā)展的見證者，長期以來中國期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者比例較小，您覺得是什么原因造成這樣現(xiàn)象？就目前來看，機(jī)構(gòu)投資者的比例是否有所改善？

曹國寶：這個(gè)問題是我們期貨市場十幾年來最突出的一個(gè)問題，也是投資者結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象。主要原因在于我們國家早期政策方面限制了機(jī)構(gòu)客戶進(jìn)入期貨市場，尤其是國企和金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)幾乎是沒有的，國企有一小部分，在非常嚴(yán)格的限制下可以進(jìn)入，但是一般的國企領(lǐng)導(dǎo)人不太愿意去冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。在國家不太鼓勵(lì)支持的情況下，實(shí)體企業(yè)和金融企業(yè)不會大量進(jìn)入期貨市場，這是一方面原因。

第二個(gè)方面的原因是與媒體長期以來的導(dǎo)向性有關(guān)系。媒體經(jīng)常會揭一些國企參與期貨市場的短，進(jìn)入期貨市場以后保值虧了多少，造成比較不好的負(fù)面影響，然后一些機(jī)構(gòu)面對這種情況就會害怕。

第三方面，原來期貨市場本身的規(guī)模和規(guī)范程度沒有達(dá)到一定的水平，也就是說假如有那么多的機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場做投資，這個(gè)市場也未必能容納，也未必有好的服務(wù)提供給它們。

這是前些年的狀況。但是進(jìn)入06年以后到現(xiàn)在，這個(gè)狀況就慢慢改變了。

第一是政府承認(rèn)了期貨市場的正面作用，一些政策法規(guī)相繼出臺，開始鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)參與市場。包括政府、中期協(xié)、證監(jiān)會都提出要為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)，在這種導(dǎo)向下媒體也開始從正面報(bào)道期貨市場正面功能作用發(fā)揮的情況。

另外一個(gè)方面就是市場本身的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，從06年開始到現(xiàn)在幾乎每年都翻一番。到上周，今年的交易額已達(dá)到了100萬億，才用了10個(gè)月，這個(gè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了全球第二位，從規(guī)模上已經(jīng)逐步能容納一些大型企業(yè)參與。

還有期貨公司自身的實(shí)力和服務(wù)能力也有了極大的提高，不少期貨公司通過多年的磨練已經(jīng)成熟。證監(jiān)會也允許券商收購控股期貨公司，從06年到現(xiàn)在陸續(xù)有60多家券商收購、控股或參股期貨公司，這應(yīng)該說給整個(gè)行業(yè)帶來了翻天覆地的變化，相關(guān)期貨公司的資本實(shí)力、IT投入、人員投入有了極大的提升。也就是說期貨公司自身也能夠?yàn)闄C(jī)構(gòu)提供比較高水平的服務(wù)。

第四，08年金融危機(jī)爆發(fā)，特別是08年10月份以后全球大宗商品包括黃金、貴金屬都暴跌，這種環(huán)境對全球所有的市場經(jīng)濟(jì)的沖擊比較大，雖然對中國的金融系統(tǒng)沖擊不大，但對全球其他地方的沖擊是很大的。這時(shí)，企業(yè)意識到了一定要找個(gè)合適的工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。我還記得在去年年底的時(shí)候，上海的期貨公司到浙江開交流會，絕大多數(shù)公司都認(rèn)為金融危機(jī)過后期貨行業(yè)會受到?jīng)_擊，陷入低迷,對09年的發(fā)展比較悲觀。我記得好像只有我一個(gè)人對09年表示樂觀，當(dāng)然是謹(jǐn)慎樂觀，當(dāng)時(shí)我的想法是金融危機(jī)可能對個(gè)別的企業(yè)沖擊很大，使它沒有能力繼續(xù)參與期貨市場或是縮小期貨市場的操作規(guī)模，但是更多的企業(yè)會意識到利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要性，所以參與的個(gè)體數(shù)會增加。后來實(shí)際情況就是這樣的，09年機(jī)構(gòu)投資者的開戶數(shù)大量增加，我們09年機(jī)構(gòu)的開戶數(shù)是過去十年左右的總和。

所以我認(rèn)為以上四個(gè)方面會改變以往期貨市場結(jié)構(gòu)不合理的狀況，而且隨著時(shí)間的推移會更加地改善這個(gè)狀況。現(xiàn)在光大期貨機(jī)構(gòu)客戶的保證金數(shù)量占到50%左右，這個(gè)比例是比非常高的。我知道只有少數(shù)的期貨公司機(jī)構(gòu)客戶的保證金數(shù)量是比較高的，因?yàn)檫@需要犧牲交易量和手續(xù)費(fèi)。

期貨中國2：基于目前期貨市場的現(xiàn)狀，作為中堅(jiān)力量的期貨公司又應(yīng)該如何去發(fā)展和服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶？光大期貨是如何做的？

曹國寶：期貨公司的發(fā)展必須體現(xiàn)為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的作用。要體現(xiàn)這個(gè)效果就要讓企業(yè)特別是期貨市場上市品種相關(guān)行業(yè)的企業(yè)切身感受到期貨市場給他們帶來的好處。這個(gè)工作誰去做呢？我想主要還是依靠期貨公司去做?，F(xiàn)在政策上有沒有激勵(lì)的因素或是還不明確，現(xiàn)在開發(fā)和服務(wù)行業(yè)企業(yè)客戶會得到什么好處還看不太出來，這就要看各個(gè)公司的定位，比如說，某個(gè)公司確實(shí)是把社會責(zé)任放在公司經(jīng)營管理主要考慮的內(nèi)容或價(jià)值定位，就會有責(zé)任義務(wù)去開發(fā)和服務(wù)這些企業(yè)。

光大期貨從08年下半年開始把公司營銷策略定在開發(fā)和上市產(chǎn)品相關(guān)的行業(yè)企業(yè)上，并制定了配套的一系列政策、措施，包括人員配備。我們專門成立了行業(yè)企業(yè)開發(fā)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，組長是我，副組長是分管相關(guān)業(yè)務(wù)的兩個(gè)副總。對開發(fā)行業(yè)企業(yè)的員工或團(tuán)隊(duì)，考核的時(shí)候我們會加分，比如開發(fā)了同樣額度的保證金，個(gè)人和部門的考核就不一樣。

光大期貨的做法是通過我們的研究組對相關(guān)行業(yè)進(jìn)行梳理，梳理完后選擇出一些目標(biāo)企業(yè)，根據(jù)各個(gè)業(yè)務(wù)部門所在的區(qū)域和他們的服務(wù)能力，把這些企業(yè)分配到各個(gè)業(yè)務(wù)部門，然后由業(yè)務(wù)部門跟這些企業(yè)進(jìn)行對接，研究組跟進(jìn)一起對企業(yè)做走訪、做培訓(xùn)。這里面有很多的形式，比如我們會整合光大集團(tuán)的資源一起去開發(fā)和服務(wù)這些企業(yè)，還會非常積極的做一些面向社會的、面向行業(yè)的培訓(xùn)工作。比如我們?nèi)⒓右恍┥虾Ｍ瑯I(yè)公會主導(dǎo)的大型報(bào)告會，我是他們的高級講師，好幾次參與有關(guān)方面主辦的一些活動(dòng)。另外我們主辦了一些面對企業(yè)的套期保值高級培訓(xùn)班，效果還是很明顯的。