央企債違約擔(dān)憂有所緩解

昨日，央企中國鐵路物資股份有限公司（下稱中國鐵物）在上海清算所發(fā)布公告稱，將積極通過多種途徑努力籌措償債資金，盡最大努力保障公司債務(wù)融資工具的到期正常兌付。這則公告在一定程度上緩解了市場對央企債違約的擔(dān)憂。有市場人士預(yù)計，市場利率在一段時間內(nèi)將會維持低位。

市場對央企債違約的擔(dān)憂始于今年4月11日，當(dāng)天，該公司168億元債券交易突然暫停。

據(jù)了解，銀行間債市存續(xù)的信用債有9.5萬億元，其中一半發(fā)自央企，另有約三成為地方國企所發(fā)。有分析人士認(rèn)為，如果央企債違約風(fēng)險加大或者發(fā)生實質(zhì)性違約，可能會產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，導(dǎo)致市場利率驟然上升。

本月5日，在上證所交易的“11蒙奈倫債”發(fā)生實質(zhì)性違約，成為首例違約的交易所上市的企業(yè)債。另外，云南云維股份有限公司（*ST云維）發(fā)行的“11云維債”此前遭遇停牌，昨日該公司發(fā)布公告稱，自5月10日起暫?！?1云維債”上市，債券簡稱由“11云維債”更名為“云債暫停”，債券代碼不變。

云南云維股份有限公司發(fā)布的公開信息顯示，2014年度、2015年度該公司經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤均為負(fù)值。今年4月底，該公司發(fā)布公告稱，鑒于公司及擔(dān)保人生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損、資金緊張的實際情況，為確保按期完成“11云維債”的回售兌付和付息，經(jīng)過各方的共同努力，公司債回售兌付和付息的資金籌集渠道已經(jīng)確定，能夠保證按照云維股份“11云維債”募集說明書的約定正?；厥蹆陡逗透断?。

一位銀行間交易員告訴期貨日報記者，盡管中國鐵物和*ST云維均向市場傳達(dá)了向好信號，但實際兌付情況如何，仍然為市場所擔(dān)憂。而“11蒙奈倫債”已發(fā)生實質(zhì)性違約的情況，則給整個企業(yè)債市場帶來了較大沖擊。

“目前企業(yè)債違約有蔓延的苗頭，如果擴大到央企，可能會導(dǎo)致債券風(fēng)險更大面積爆發(fā)，而不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是政府的政策底線，所以預(yù)計中國鐵物將會如期兌付?！备窳执笕A期貨分析師趙曉霞表示。

央企違約風(fēng)險若就此排除，能否再次帶動債券市場的投資熱情？對此，光大期貨分析師季成翔表示，二、三季度是債券到期高峰，基于現(xiàn)實情況，違約事件可能還會接二連三地爆發(fā)。不過，債券市場是直接的融資渠道，預(yù)計政府仍會采取一些措施安撫債券市場的情緒，以保證企業(yè)直接融資熱情，從而穩(wěn)定經(jīng)濟。

近期，在央行有意降低市場利率的情況下，五年期、十年期國債期貨價格均有所上升。季成翔表示，預(yù)計國內(nèi)債券市場不會大面積違約，市場利率會在低位保持穩(wěn)定，國債期貨價格將維持高位振蕩走勢。