市場 “磨人” 節(jié)奏引熱議

進入5月以來，A股和股指期貨進入反復“磨人”的振蕩節(jié)奏。

“每當感覺要跌就拉起來，每當感覺要漲就往下跌?！边@是一位投資者的真實聲音。

在一片迷茫與猜測中，昨日，國泰君安證券喬永遠團隊發(fā)出聲音：“A股再跌10%將迎來凌厲反彈?！?/p>

這則消息在市場上引發(fā)強烈反響?！艾F(xiàn)在最好的選擇，就是放棄操作。我認可喬永遠團隊所說，下半年市場會有一個先抑后揚的過程。”知名投資人許建紅對期貨日報記者說，“我個人建議，目前行情易跌難漲，反彈可適當減倉，等待大家認可的市場底部再重倉出擊?！?/p>

毫無疑問，上述兩個觀點不謀而合。

從邏輯上講，喬永遠團隊認為，進入5月以來，實體+金融雙重“去杠桿”正在成為推動市場邏輯演繹的重要邊際驅(qū)動力量。實體“去杠桿”體現(xiàn)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，金融“去杠桿”體現(xiàn)為信用風險爆發(fā)與股市監(jiān)管趨嚴，債券與股票融資能力都在明顯收縮，實體經(jīng)濟+資本市場的雙重“去杠桿”將繼續(xù)限制A股市場的估值空間。

該團隊還表示，A股市場短期內(nèi)不排除繼續(xù)小幅向下波動的可能，但指數(shù)調(diào)整幅度應低于10%，這也將為之后的市場反彈儲備更多的超預期空間。中期來看，2016年三季度末、四季度初A股或會迎來更為凌厲的反彈。

許建紅向記者進一步解釋，他之所以認為下半年行情還有機會，首先是基于技術(shù)面判斷，其次A股、股指每年都會有一兩次“吃飯行情”，今年還沒有級別特別大的反彈，因此才寄希望于下半年。

那么，下半年這一“寶貴的買點”何時會出現(xiàn)呢？

喬永遠團隊給出的答案是，股票市場內(nèi)部從收緊中概股回歸到限制四大領(lǐng)域跨界并購等，監(jiān)管政策正逐步收緊，當下一、二級市場極個別估值過高的細分板塊，存在向下修正的可能，并為市場留下年內(nèi)寶貴的第二次買點。微觀上看，投資者籌碼再次打散將是第二次買點出現(xiàn)的先決條件，也就是會出現(xiàn)“散而后擒”的局面。

“如果這樣一直振蕩，我會繼續(xù)休息下去，傾向于后期宏觀面會出現(xiàn)重大消息來影響市場平衡?！痹S建紅說，如果后期市場跌破之前的低點，他將隨時準備進場，“預期有600點反彈空間”。

另一位投資者張利建也認為，A股、股指在充分振蕩后必須再經(jīng)歷一輪洗盤，為醞釀后期行情做足準備，而洗盤時點極有可能在六七月份出現(xiàn)，建議在此之前一般投資者減少參與頻率，耐心等待時間換空間的反彈行情