截至周二,上證指數(shù)已連續(xù)11個交易日運行在2800—2850點區(qū)間內(nèi)。筆者認(rèn)為,近期A股對利空表現(xiàn)遲鈍,盤面熱點持續(xù)性強(qiáng),可謹(jǐn)慎參與反彈。 本月,管理層多次表態(tài)將控制經(jīng)濟(jì)杠桿,不會搞“強(qiáng)刺激”。在這一思路下,金融行業(yè)監(jiān)管也有從嚴(yán)趨勢,近日監(jiān)管層發(fā)布三份修訂稿和意見稿,包括《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)控指標(biāo)指引》、《證券投資基金管理公司子公司管理規(guī)定》和《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則》,對證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)模和杠桿作出了進(jìn)一步的限制。據(jù)悉,2016年一季度,國內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到42萬億元 ,其中基金公司子公司產(chǎn)品規(guī)模合計約3.1萬億元。此前,銀監(jiān)會窗口指導(dǎo)商業(yè)銀行叫停新發(fā)分級型理財產(chǎn)品。截至2015年底,銀行理財產(chǎn)品資金總規(guī)模為23.5萬億元。新規(guī)覆蓋面廣,明確了以風(fēng)險控制為首的監(jiān)管思路,但實際影響或有限。第一,有問題的存量產(chǎn)品占比相對小,也不會立即引發(fā)抽血效應(yīng)。第二,基子公司的產(chǎn)品可以通過繞道信托、券商資管等方式轉(zhuǎn)移,實質(zhì)上只是提高了通道費率。 今年,證監(jiān)會對股市提出更為嚴(yán)厲的監(jiān)管要求。首先是完善了上市公司退市制度,5月12日“*ST博元”正式退市,成為兩市“強(qiáng)制退市第一股”,為場內(nèi)其他違法現(xiàn)象敲響了警鐘,同時也讓投資者明白中國股票是有退出機(jī)制的。本月,市場傳聞證監(jiān)會叫停上市公司跨界定增,限制中概股回歸,引發(fā)了不小的振動。但目前來看,監(jiān)管并非“一刀切”,證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示,證監(jiān)會支持符合條件的上市公司再融資和并購重組,目前再融資和并購重組相關(guān)規(guī)定和政策沒有任何變化。本月,利歐股份等兩起跨界重組獲得有條件通過,說明“互聯(lián)網(wǎng)融合”式的創(chuàng)新型并購仍是監(jiān)管層允許的范圍。近日360、愛奇藝的私有化回歸進(jìn)展和順豐借殼鼎泰新材的消息,也有助于市場情緒的回升。 雖然近期利空集中釋放,但各大指數(shù)的殺跌動能并不強(qiáng)。從期指持倉上看,IF前20席位的凈多持倉有明顯上升,顯示有部分資金入場做多。同時,目前期指三大合約的貼水依然較大,多頭可以獲得展期收益。目前A股處于2016年上半年運行區(qū)間下沿附近,做多期指贏面相對較高。 綜上所述,A股破位下行的概率相對較小,預(yù)計股市將延續(xù)區(qū)間振蕩格局?;谀壳暗南鄬c位和期現(xiàn)貨基差水平分析,建議可謹(jǐn)慎參與反彈,并享受基差收益。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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