香港眼下已經(jīng)成為亞洲最大的對(duì)沖基金中心,不少基金經(jīng)理正在謀劃將業(yè)務(wù)拓展至這里。 在不少投資人眼中,香港這個(gè)亞太區(qū)內(nèi)的金融中心,早已是兵家必爭之地。集聚和流動(dòng)在這個(gè)自由市場的資本,每日給投資者帶來無限的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。這里是勝利者的天堂,也是失敗者東山再起的寶地。 近些年,香港政府致力,將香港打造成亞洲范圍內(nèi)的資產(chǎn)管理中心,并推出優(yōu)惠的稅收、法律等政策,讓更多的投資者更加愿意將生意拓展到這里。 但,由于多種因素限制,能跨越門檻者寥寥。 在港對(duì)沖基金數(shù)量飆升 黃志鴻是香港眾多基金創(chuàng)業(yè)者中的一員。早在2014年,還在為香港知名對(duì)沖基金Oasis打工的他,已看好在香港經(jīng)營對(duì)沖基金的前景。去年底,他創(chuàng)辦的海燕資本管理有限公司在香港落地,他終于成為自己創(chuàng)辦的基金的話事人。 黃志鴻出生在內(nèi)地,年少時(shí)赴美求學(xué),后來在香港尋覓到鐘愛的事業(yè)。游歷東西之后,他發(fā)覺,在香港做對(duì)沖基金有天然的優(yōu)勢。 “對(duì)對(duì)沖基金經(jīng)理來說,香港的投資工具很豐富,比如說,可以自由地投資內(nèi)地股票、美股,甚至歐洲股票,更重要的是可以自由地賣空股票,此外,香港靠近投資組合中重要的大中華市場,這很重要?!秉S志鴻對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)說,不僅僅是內(nèi)地的不少基金希望來到香港,海外的基金也一樣。 各路基金經(jīng)理對(duì)香港一致的期許,推動(dòng)過去幾年,香港對(duì)沖基金數(shù)量大幅增加。香港證監(jiān)會(huì)提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2012年,香港管理的對(duì)沖基金數(shù)目為676只,到2014年9月底,已經(jīng)增加至778只,增幅達(dá)38.8%。 截至2014年9月底,香港的對(duì)沖基金共計(jì)管理的資產(chǎn)達(dá)1209億美元,而這個(gè)數(shù)字在2004年僅為91億美元,其中,歐美投資者占比61.3%。 索羅斯在港頻頻招兵買馬 而2016年以來,在全球動(dòng)蕩的宏觀環(huán)境之下,對(duì)沖基金沖入香港,捕捉機(jī)遇的欲望,似乎變得愈加強(qiáng)烈。 據(jù)媒體報(bào)道,投資大鱷索羅斯今年上半年,頻頻在香港部署兵力。索羅斯之子Robert Daniel Soros在香港設(shè)立的SFM HK Management沉寂幾年之后,今年3月至6月期間,先后在香港增聘4名代表,令其公司代表數(shù)量由5名,增至11名。 根據(jù)香港的法律,在香港經(jīng)營獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司,需要向香港證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)資產(chǎn)管理牌照(九號(hào)牌),統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年3月至5月,香港證監(jiān)會(huì)共計(jì)向42家機(jī)構(gòu)發(fā)放九號(hào)牌,當(dāng)中也不乏內(nèi)地機(jī)構(gòu)。 “不少內(nèi)地的機(jī)構(gòu)或者個(gè)人投資者,選擇在香港成立基金,多數(shù)為得是,以香港為立足點(diǎn),透過香港去部署全球的投資,畢竟香港的語言、文化都與內(nèi)地相近?!睎|英投資管理有限公司業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略伙伴執(zhí)行副總裁李煒對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示。 他說,他接觸到的投資者,從大型國際機(jī)構(gòu)、內(nèi)地從業(yè)幾十年的專業(yè)基金經(jīng)理,到替親朋好友管理投資的“牛散”,都有強(qiáng)烈的興趣在香港成立基金。 香港注冊(cè)基金的高門檻 有愿望者多,能成行地是少數(shù)。 不少有財(cái)力的機(jī)構(gòu)透過獨(dú)立申請(qǐng)牌照、抑或收購持有牌照的機(jī)構(gòu)的方式,得以在香港的獲得立足之地,但是當(dāng)中的操作門檻,以及牽扯的成本,著實(shí)不低。 根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)的要求,每個(gè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需要招聘兩名持牌人士,擔(dān)任負(fù)責(zé)人員(Responsible Officer),招聘到合適的人才并非易事,且會(huì)面臨較高的人工支出。此外,還需處理對(duì)交易商、托管商、清算所、審計(jì)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)繁瑣事宜,牽扯大量的時(shí)間、人力成本。 黃志鴻提及,他以前任職的對(duì)沖基金,真正負(fù)責(zé)投資的工作人員只有7人,20多人是處理瑣碎的中后臺(tái)業(yè)務(wù)。 李煒說,正是因?yàn)樵谙愀郦?dú)立運(yùn)營基金的成本很高,業(yè)內(nèi)平均算下來,按照2%的管理費(fèi)計(jì)算,一個(gè)基金需要融到5000萬美元才能打平運(yùn)營成本,對(duì)基金經(jīng)理融資的能力要求也比較高。 為應(yīng)對(duì)較高的成為,各機(jī)構(gòu)也在做一些新的嘗試。東英投資管理看到香港對(duì)沖基金市場的需求和準(zhǔn)入門檻之間的落差,在2015年底推出一個(gè)創(chuàng)新性平臺(tái),借助設(shè)計(jì)好的系統(tǒng),可以批量地處理平臺(tái)上基金公司從注冊(cè)、到后續(xù)管理的事務(wù),因此運(yùn)營成本較獨(dú)立運(yùn)營的基金降低不少,所以500萬美元的資本就能開業(yè)做基金。 他坦言,今年以來內(nèi)地限制資本外流,對(duì)一些內(nèi)地基金進(jìn)入香港帶來挑戰(zhàn),主要是融資受限,需要轉(zhuǎn)向在香港或者海外擁有資產(chǎn)的投資人募資,但是他相信,這只是短暫的現(xiàn)象,長遠(yuǎn)看內(nèi)地資產(chǎn)海外并購和全球化管理兩大趨勢,帶來的投資機(jī)遇,勢必催生更多的對(duì)沖基金涌至香港。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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