香港眼下已經(jīng)成為亞洲最大的對(duì)沖基金中心，不少基金經(jīng)理正在謀劃將業(yè)務(wù)拓展至這里。

在不少投資人眼中，香港這個(gè)亞太區(qū)內(nèi)的金融中心，早已是兵家必爭之地。集聚和流動(dòng)在這個(gè)自由市場的資本，每日給投資者帶來無限的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。這里是勝利者的天堂，也是失敗者東山再起的寶地。

近些年，香港政府致力，將香港打造成亞洲范圍內(nèi)的資產(chǎn)管理中心，并推出優(yōu)惠的稅收、法律等政策，讓更多的投資者更加愿意將生意拓展到這里。

但，由于多種因素限制，能跨越門檻者寥寥。

在港對(duì)沖基金數(shù)量飆升

黃志鴻是香港眾多基金創(chuàng)業(yè)者中的一員。早在2014年，還在為香港知名對(duì)沖基金Oasis打工的他，已看好在香港經(jīng)營對(duì)沖基金的前景。去年底，他創(chuàng)辦的海燕資本管理有限公司在香港落地，他終于成為自己創(chuàng)辦的基金的話事人。

黃志鴻出生在內(nèi)地，年少時(shí)赴美求學(xué)，后來在香港尋覓到鐘愛的事業(yè)。游歷東西之后，他發(fā)覺，在香港做對(duì)沖基金有天然的優(yōu)勢。

“對(duì)對(duì)沖基金經(jīng)理來說，香港的投資工具很豐富，比如說，可以自由地投資內(nèi)地股票、美股，甚至歐洲股票，更重要的是可以自由地賣空股票，此外，香港靠近投資組合中重要的大中華市場，這很重要?！秉S志鴻對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)說，不僅僅是內(nèi)地的不少基金希望來到香港，海外的基金也一樣。

各路基金經(jīng)理對(duì)香港一致的期許，推動(dòng)過去幾年，香港對(duì)沖基金數(shù)量大幅增加。香港證監(jiān)會(huì)提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年，香港管理的對(duì)沖基金數(shù)目為676只，到2014年9月底，已經(jīng)增加至778只，增幅達(dá)38.8%。

截至2014年9月底，香港的對(duì)沖基金共計(jì)管理的資產(chǎn)達(dá)1209億美元，而這個(gè)數(shù)字在2004年僅為91億美元，其中，歐美投資者占比61.3%。

索羅斯在港頻頻招兵買馬

而2016年以來，在全球動(dòng)蕩的宏觀環(huán)境之下，對(duì)沖基金沖入香港，捕捉機(jī)遇的欲望，似乎變得愈加強(qiáng)烈。

據(jù)媒體報(bào)道，投資大鱷索羅斯今年上半年，頻頻在香港部署兵力。索羅斯之子Robert Daniel Soros在香港設(shè)立的SFM HK Management沉寂幾年之后，今年3月至6月期間，先后在香港增聘4名代表，令其公司代表數(shù)量由5名，增至11名。

根據(jù)香港的法律，在香港經(jīng)營獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司，需要向香港證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)資產(chǎn)管理牌照（九號(hào)牌），統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年3月至5月，香港證監(jiān)會(huì)共計(jì)向42家機(jī)構(gòu)發(fā)放九號(hào)牌，當(dāng)中也不乏內(nèi)地機(jī)構(gòu)。

“不少內(nèi)地的機(jī)構(gòu)或者個(gè)人投資者，選擇在香港成立基金，多數(shù)為得是，以香港為立足點(diǎn)，透過香港去部署全球的投資，畢竟香港的語言、文化都與內(nèi)地相近?！睎|英投資管理有限公司業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略伙伴執(zhí)行副總裁李煒對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示。

他說，他接觸到的投資者，從大型國際機(jī)構(gòu)、內(nèi)地從業(yè)幾十年的專業(yè)基金經(jīng)理，到替親朋好友管理投資的“牛散”，都有強(qiáng)烈的興趣在香港成立基金。

香港注冊(cè)基金的高門檻

有愿望者多，能成行地是少數(shù)。

不少有財(cái)力的機(jī)構(gòu)透過獨(dú)立申請(qǐng)牌照、抑或收購持有牌照的機(jī)構(gòu)的方式，得以在香港的獲得立足之地，但是當(dāng)中的操作門檻，以及牽扯的成本，著實(shí)不低。

根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)的要求，每個(gè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需要招聘兩名持牌人士，擔(dān)任負(fù)責(zé)人員（Responsible Officer），招聘到合適的人才并非易事，且會(huì)面臨較高的人工支出。此外，還需處理對(duì)交易商、托管商、清算所、審計(jì)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)繁瑣事宜，牽扯大量的時(shí)間、人力成本。

黃志鴻提及，他以前任職的對(duì)沖基金，真正負(fù)責(zé)投資的工作人員只有7人，20多人是處理瑣碎的中后臺(tái)業(yè)務(wù)。

李煒說，正是因?yàn)樵谙愀郦?dú)立運(yùn)營基金的成本很高，業(yè)內(nèi)平均算下來，按照2%的管理費(fèi)計(jì)算，一個(gè)基金需要融到5000萬美元才能打平運(yùn)營成本，對(duì)基金經(jīng)理融資的能力要求也比較高。

為應(yīng)對(duì)較高的成為，各機(jī)構(gòu)也在做一些新的嘗試。東英投資管理看到香港對(duì)沖基金市場的需求和準(zhǔn)入門檻之間的落差，在2015年底推出一個(gè)創(chuàng)新性平臺(tái)，借助設(shè)計(jì)好的系統(tǒng)，可以批量地處理平臺(tái)上基金公司從注冊(cè)、到后續(xù)管理的事務(wù)，因此運(yùn)營成本較獨(dú)立運(yùn)營的基金降低不少，所以500萬美元的資本就能開業(yè)做基金。

他坦言，今年以來內(nèi)地限制資本外流，對(duì)一些內(nèi)地基金進(jìn)入香港帶來挑戰(zhàn)，主要是融資受限，需要轉(zhuǎn)向在香港或者海外擁有資產(chǎn)的投資人募資，但是他相信，這只是短暫的現(xiàn)象，長遠(yuǎn)看內(nèi)地資產(chǎn)海外并購和全球化管理兩大趨勢，帶來的投資機(jī)遇，勢必催生更多的對(duì)沖基金涌至香港。