在股指期貨尚未推出的商品期貨階段，券商系期貨公司IB業(yè)務(wù)推行遭遇了“熱臉貼冷屁股”現(xiàn)象。那么，在股指期貨推出之前，IB業(yè)務(wù)是否就不要開(kāi)展了呢？一旦股指期貨推出，是否會(huì)因?yàn)镮B業(yè)務(wù)準(zhǔn)備不足而失去先機(jī)呢？來(lái)自期貨業(yè)人士一致的回答是，要“通過(guò)商品期貨備戰(zhàn)股指期貨”。

從戰(zhàn)略角度看對(duì)IB業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)和定位

“如何認(rèn)識(shí)和定位IB業(yè)務(wù)，這是券商進(jìn)入期貨市場(chǎng)后需要不斷認(rèn)識(shí)的問(wèn)題。”中國(guó)金融期貨交易所交易部殷曉峰在日前舉行的“第五屆國(guó)際期貨大會(huì)”上表示，IB業(yè)務(wù)本身可能不是券商的核心業(yè)務(wù)，但卻是打開(kāi)券商衍生品市場(chǎng)的一扇大門(mén)，意義重大。他認(rèn)為，期貨公司首先要從券商衍生品創(chuàng)新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略高度跟股東溝通對(duì)IB業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)與定位問(wèn)題。

“期貨IB業(yè)務(wù)可為證券客戶(hù)提供金融現(xiàn)貨、期貨和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，這是體現(xiàn)券商綜合金融服務(wù)能力的重要因素。”興業(yè)期貨總經(jīng)理夏錦良表示，期貨IB業(yè)務(wù)改善了券商的收入結(jié)構(gòu)，提供了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。期貨市場(chǎng)雙向交易機(jī)制使得交易傭金的收入形態(tài)擺脫了股票市場(chǎng)熊牛交替的收入波動(dòng)。股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近幾年的高速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模趨于穩(wěn)定，但商品期貨市場(chǎng)仍在快速發(fā)展，金融期貨正蓄勢(shì)待發(fā)，整個(gè)期貨市場(chǎng)的發(fā)展空間依然十分巨大。股指、利率期貨、期權(quán)、期貨基金、CTA（商品交易顧問(wèn)）基金和境外代理等源源不斷的品種和服務(wù)為新的利潤(rùn)來(lái)源提供了長(zhǎng)遠(yuǎn)支持?！半S著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，客戶(hù)的投資需求越來(lái)越多樣化，如果IB營(yíng)業(yè)部不能主動(dòng)滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，將導(dǎo)致客戶(hù)流失?！惫獯笃谪浛偨?jīng)理曹?chē)?guó)寶表示。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨公司副總經(jīng)理甘正在表示，申萬(wàn)期貨在申銀萬(wàn)國(guó)證券公司內(nèi)部提了一個(gè)觀點(diǎn)，即在目前券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局下，很難改變證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的模式。但在股指期貨推出后，IB營(yíng)業(yè)部的先發(fā)優(yōu)勢(shì)將會(huì)體現(xiàn)，證券營(yíng)業(yè)部如果能夠以股指期貨為核心競(jìng)爭(zhēng)力，可能就會(huì)出現(xiàn)一種新的競(jìng)爭(zhēng)模式。

促進(jìn)與券商股東和IB營(yíng)業(yè)部的交流溝通

“經(jīng)過(guò)幾年的交流與溝通，現(xiàn)在很多券商股東基本上都認(rèn)識(shí)到了期貨的重要性，但是IB營(yíng)業(yè)部還不太愿意推動(dòng)IB業(yè)務(wù)?！眹?guó)泰君安總經(jīng)理何曉斌指出，作為出資方的股東可能會(huì)從戰(zhàn)略角度考慮，但作為合作方的IB則更多地從合作利益出發(fā)。寶城期貨公司總經(jīng)理黃華也反映了同樣的問(wèn)題，他表示，股東對(duì)IB業(yè)務(wù)非常重視，從戰(zhàn)略的選擇、評(píng)估、分析上都做了很好的定位,但是在戰(zhàn)略控制和執(zhí)行上出了問(wèn)題，最后在期貨公司與證券營(yíng)業(yè)部合作的過(guò)程中出現(xiàn)營(yíng)業(yè)部很強(qiáng)、期貨公司很弱的局面。他建議股東層面更多把戰(zhàn)略的導(dǎo)向、評(píng)估、執(zhí)行、控制進(jìn)行梳理，首先要上下統(tǒng)一思想，凝聚力量，在股指期貨推出前把IB業(yè)務(wù)做好。除了溝通的內(nèi)容外，采用什么樣的溝通渠道與方式也是有技巧的。申銀萬(wàn)國(guó)期貨IB比例占到總業(yè)務(wù)的30%，甘正在透露了這方面的一些經(jīng)驗(yàn)。為了讓母公司各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)和各相關(guān)的業(yè)務(wù)部門(mén)充分重視和理解期貨業(yè)務(wù)，期貨公司通過(guò)不同的場(chǎng)合和機(jī)會(huì)，與證券公司相關(guān)人員和部門(mén)探討期貨現(xiàn)狀和發(fā)展中的問(wèn)題以及需要得到的支持。此外，還要盡量拓展與證券營(yíng)業(yè)部打交道的有效渠道與方式，給證券營(yíng)業(yè)部營(yíng)造一種重視IB業(yè)務(wù)的氛圍。海證期貨總經(jīng)理崔建武向記者介紹說(shuō)，在推進(jìn)IB業(yè)務(wù)上，公司一方面請(qǐng)IB專(zhuān)員到期貨公司來(lái)交流和實(shí)習(xí)，另一方面，也經(jīng)常請(qǐng)證券公司專(zhuān)家到期貨公司來(lái)為IB業(yè)務(wù)開(kāi)展“出點(diǎn)子”。

業(yè)務(wù)培訓(xùn)和投資者教育并行

崔建武表示，IB業(yè)務(wù)的推進(jìn)是一個(gè)工程，期貨公司不能操之過(guò)急，要有系統(tǒng)、有步驟地進(jìn)行，首先要提高自身的服務(wù)能力。

“畢竟目前IB業(yè)務(wù)尚處于起步階段，在加強(qiáng)與IB營(yíng)業(yè)部的溝通和交流方面，配套的業(yè)務(wù)培訓(xùn)和投資者教育非常重要。”曹?chē)?guó)寶表示，尤其是對(duì)風(fēng)控制度的制定和落實(shí)要溝通、合作到位，強(qiáng)化證券客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，提高證券客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。光大期貨目前一邊開(kāi)展針對(duì)IB專(zhuān)員和IB證券營(yíng)業(yè)部營(yíng)銷(xiāo)人員的培訓(xùn)，一邊加大投資者教育的力度。

“IB營(yíng)業(yè)部天然害怕風(fēng)險(xiǎn)，害怕把客戶(hù)介紹過(guò)來(lái)做期貨后發(fā)生虧損，所以，在股指期貨推出成熟之前，IB不會(huì)主動(dòng)去開(kāi)發(fā)期貨客戶(hù)。”天馬期貨總經(jīng)理胡軍認(rèn)為，后續(xù)服務(wù)是做期貨IB的關(guān)鍵。一方面要用流程來(lái)控制所有的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，另一方面要用產(chǎn)品來(lái)推動(dòng)后續(xù)服務(wù)。

“通過(guò)期貨IB業(yè)務(wù)進(jìn)入期貨，通過(guò)商品期貨學(xué)習(xí)金融期貨，運(yùn)用金融期貨壯大證券業(yè)務(wù)?！毕腻\良表示，金融期貨是期貨市場(chǎng)的高端品種，券商各部門(mén)在大規(guī)模涉足股指期貨前應(yīng)當(dāng)對(duì)期貨市場(chǎng)有理論知識(shí)的掌握、實(shí)際操作的感受和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積累，在金融期貨沒(méi)有推出之前應(yīng)當(dāng)充分利用好這段寶貴的時(shí)間，積極熟悉IB業(yè)務(wù)。要通過(guò)學(xué)習(xí)和實(shí)踐真正理解和掌握期貨投資和交易的特點(diǎn)，熟悉期貨市場(chǎng)的規(guī)則，積累經(jīng)驗(yàn)和處理風(fēng)險(xiǎn)的能力。要通過(guò)實(shí)際的運(yùn)用不斷優(yōu)化技術(shù)系統(tǒng)和業(yè)務(wù)流程，培育適合的投資者。