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資金市場監(jiān)測:流動性相對充裕

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-08-16 08:13:09 來源:金石期貨 作者:戶濤

8月15日,Shibor市場六漲一跌一平。中短期利率全部上漲,表現(xiàn)較好。中長期利率繼續(xù)小幅下行,意味著近期市場資金供應相對寬松。代表性利率的7天Shibor微漲0.51個基點至2.3411%,環(huán)比上周基本持平。外匯占款繼續(xù)回落,國內(nèi)基本貨幣供給降低,央行依然沒有動用“價格”或“數(shù)量”工具。隔夜利率上行0.23至2.0233%,繼續(xù)圍繞2%振蕩。14天利率微漲0.40個基點至2.64%。一個月利率上行0.06個基點至2.7056%。利率市場延續(xù)相對穩(wěn)定狀態(tài)。央行8月14日數(shù)據(jù)顯示,7月央行口徑外匯占款單月下降1905.08億元至23.44萬億元人民幣。這是央行口徑外匯占款連續(xù)9個月出現(xiàn)環(huán)比下降。市場預期未來央行或?qū)嵤┙禍剩虚L期利率依舊保持穩(wěn)定,3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報2.8028%、2.9000%、2.9318%、3.0278%。


圖為隔夜、1周和1個月利率變化情況


表為Shibor(人民幣)報價


近期上證走勢強勢反彈,突破3100點強壓力關(guān)口,創(chuàng)出春節(jié)后新高。不過,我們認為,近期國內(nèi)A股回調(diào)的風險正在累積,追高的風險不斷增大。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不支持國內(nèi)A股大幅上漲。首先,中國7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比6.0%,低于預期。其次,1—7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增8.1%,繼續(xù)走弱,不及預期的8.9%,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速放緩至5.3%,商品房銷售面積增速放緩至26.4%,商品房銷售額增速放緩至39.8%。再次,中國7月社會消費品零售總額同比上漲10.2%,不及預期的10.5%。唯一的亮點是發(fā)電量,7月發(fā)電量5506億千瓦時,同比增長7.2%,遠高于6月的2.1%。此外,7月新增人民幣貸款4636億元,預期8500億元;M2新增10.2%,預期11.0%。M1與M2的增長“剪刀差”已擴至15.2%,創(chuàng)出歷史新高。企業(yè)貸款表現(xiàn)不佳,顯示企業(yè)投資意愿下滑,資金“脫實向虛”趨勢明顯??傊墒械淖邉萑狈詫嵉幕A,適當?shù)奶妆J巧喜摺?/p>

責任編輯:唐正璐

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