關(guān)注滬港兩地市場(chǎng)資金流向的變化

周一，在地產(chǎn)金融板塊的帶動(dòng)下，A股各指數(shù)放量大漲。股指期貨主力合約IF1608大漲3.14%，IH1608大漲3.19%，IC1608大漲2.31%。在內(nèi)外環(huán)境趨好的形勢(shì)下，股指上漲的邏輯依然存在。本周隨著深港通的升溫以及大藍(lán)籌板塊的帶動(dòng)，股指短期有望繼續(xù)振蕩走高。

股指上漲的邏輯繼續(xù)存在

本輪股指在利率下行趨勢(shì)明顯、改革逐步推進(jìn)的影響下，其上漲根基仍在。今年6月以來(lái)，實(shí)際利率繼續(xù)下行，10年期國(guó)債到期收益率從6月初的3%降至2.67%，創(chuàng)近7年新低，資金面整體仍偏寬松。此外，國(guó)企改革持續(xù)推進(jìn)有助風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，國(guó)資改革指數(shù)從6月23日至今累積漲幅6.71%，拉動(dòng)同期各大指數(shù)上漲。

在國(guó)內(nèi)利率下行和國(guó)企改革背景下，海外市場(chǎng)股指的上揚(yáng)也提振了A股市場(chǎng)投資者信心。海外股指走強(qiáng)的核心原因是，英國(guó)脫歐公投后海外貨幣政策環(huán)境寬松力度增強(qiáng)。自6月24日英國(guó)脫歐公投后，全球股市均逐步收復(fù)了之前的跌幅。上周美國(guó)三大股票指數(shù)均創(chuàng)出歷史新高，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)逼近2015年4月的歷史最高點(diǎn)，德國(guó)DAX指數(shù)累計(jì)上漲15.6%、香港恒生指數(shù)累計(jì)上漲12.6%、日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)上漲10.52%。內(nèi)外的良好環(huán)境，給國(guó)內(nèi)股指的持續(xù)上漲帶來(lái)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

深港通漸行漸近，提振股指多頭情緒

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸上周末稱(chēng)，目前兩地監(jiān)管部門(mén)正在密切合作，同時(shí)成立了深港通專(zhuān)項(xiàng)工作小組，積極推進(jìn)各項(xiàng)工作。待各項(xiàng)工作完成后，今年將擇機(jī)開(kāi)通。此前香港交易所在相關(guān)的報(bào)告中指出，已完成開(kāi)發(fā)及測(cè)試所需系統(tǒng)，現(xiàn)時(shí)技術(shù)上已準(zhǔn)備就緒，只待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

在深港通開(kāi)通預(yù)期明顯提升的背景下，滬港兩地市場(chǎng)的資金流向開(kāi)始有所異動(dòng)。其中，滬股通自8月5日起出現(xiàn)了持續(xù)凈流入格局，且最近三個(gè)交易日均出現(xiàn)了雙位數(shù)凈流入的跡象。至于港股通渠道，自8月3日起出現(xiàn)持續(xù)凈流入格局。深港通近期持續(xù)升溫，短期內(nèi)仍有望提振股指的多頭情緒。

市場(chǎng)板塊走勢(shì)分化，影響股指上漲力度

上周五和本周一銀行板塊和地產(chǎn)板塊異動(dòng)，帶動(dòng)股指振蕩走高。各指數(shù)收復(fù)5日、20日和30日等均線，上證指數(shù)也突破了3050點(diǎn)的重要壓力位，市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)良好。但是從整個(gè)盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)仍存在著較為明顯的分化走勢(shì)。股指的上漲主要是通過(guò)權(quán)重的表現(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，題材板塊表現(xiàn)并不突出，被動(dòng)上行。雖然現(xiàn)貨指數(shù)的成交量有放大，但是增量卻很有限，存量資金博弈的情況暫未改變。

技術(shù)分析來(lái)看，三大股指品種現(xiàn)貨指數(shù)的長(zhǎng)中短等多條均線呈現(xiàn)多頭排列狀態(tài)，并一舉突破前期高點(diǎn)。MACD指標(biāo)的綠柱已經(jīng)完全消失，且紅柱已經(jīng)出現(xiàn)。同時(shí)，DIF上穿DEA實(shí)現(xiàn)交叉，多頭趨勢(shì)的走勢(shì)也非常明顯，股指整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

綜上所述，在內(nèi)外環(huán)境趨好的形勢(shì)下，由于深港通的升溫以及大藍(lán)籌板的帶動(dòng)，市場(chǎng)快速走高突破前期高位。同時(shí)，技術(shù)指標(biāo)也顯示多頭特征，股指短期有望繼續(xù)振蕩走高。