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上證50ETF期權(quán)觀察:波動率繼續(xù)下挫

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-08-24 08:04:04 來源:魯證期貨 作者:王威

周一上證50ETF早盤沖高回落,午后跌幅增大,但尾盤收窄,截至收盤現(xiàn)貨小幅上漲0.13%至2.29點。在基本面仍然偏多的情況下,料重新反彈的概率較大。期權(quán)波動率再次出現(xiàn)下挫,認購、認沽波動率下跌的幅度基本相當。由于當月合約即將到期,時間價值快速流失的當月合約普遍跌幅較大,而下月合約認購、認沽期權(quán)多數(shù)僅小幅下挫。


圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢


期權(quán)成交相對近幾日有顯著回升,周二合計成交371179手,其中認購期權(quán)成交232581手,遠多于認沽期權(quán)成交的138598手,當日成交PCR大幅下降至0.5959創(chuàng)下近期新低,顯示在連續(xù)的調(diào)整后市場看多情緒升溫,現(xiàn)貨或重啟反彈。持倉來看,期權(quán)總持倉有一定減少,其中認購期權(quán)減少5639手,略少于認沽減少的6098手,結(jié)合成交來看,市場持多情緒進一步增強,現(xiàn)貨或有所反彈。


從當月和下月合約成交來看,均是行權(quán)價格2.3的合約成交最多,這是近期現(xiàn)貨振蕩的中樞。下月合約上較高行權(quán)價格的成交略多于較低行權(quán)價格合約,顯示當前市場仍然偏多,后市可依托支撐博取反彈。


圖為ETF價格與成交PCR


實際波動率前期大幅沖高后開始回落,短期缺乏繼續(xù)上攻的動能,后市料仍以回落為主。期權(quán)隱含波動率均出現(xiàn)一定回落,但目前仍在近期高位,短期可持謹慎偏空態(tài)度。

責任編輯:唐正璐

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