【行情綜述】　　

周四（8月25日），滬指震蕩下挫0.57%，主力資金抽血跡象明顯。上證綜指跌0.57%報(bào)3068.33點(diǎn)，盤中下探至20日均線上方；深成指跌0.76%報(bào)10679.15點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.53%報(bào)2180.66點(diǎn)。兩市成交5106億元，上日為4486億?！　?/p>

【市場(chǎng)資訊】　　

國(guó)務(wù)院：加快研究制定中央與地方收入劃分總體方案；適度加強(qiáng)中央的財(cái)政事權(quán)；減少并規(guī)范中央與地方共同財(cái)政事權(quán)；2019至2020年形成中央與地方財(cái)政事權(quán)和支出責(zé)任劃分框架。截至今年7月30日，全國(guó)各地推出的PPP項(xiàng)目數(shù)量已經(jīng)達(dá)到10170個(gè)，投資總額約為12.04萬(wàn)億元。其中代表已經(jīng)落定的執(zhí)行階段項(xiàng)目總投資額逾1萬(wàn)億元。股份制銀行跟進(jìn)收緊房地產(chǎn)融資。有股份行下發(fā)通知：原則上不支持地王、異地、純商業(yè)業(yè)體和別墅項(xiàng)目。此前一家股份行已提示地王項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。央行周三進(jìn)行了900億7天和500億14天逆回購(gòu)，中標(biāo)利率均持平于上次，分別為2.25%、2.40%，當(dāng)天凈投放400億。當(dāng)天，央行再次就7天和14天逆回購(gòu)詢量。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此舉逼迫市場(chǎng)去杠桿。中國(guó)7月Swift人民幣在全球支付中占比1.9%，排名保持在第五位；前值1.72%。人民幣兌美元即期跌94點(diǎn)報(bào)6.6510，中間價(jià)上調(diào)166點(diǎn)報(bào)6.6420?！　?/p>

保監(jiān)會(huì)下發(fā)征求意見(jiàn)稿，擬進(jìn)一步收緊高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品，并首次對(duì)市場(chǎng)上居高不下的保險(xiǎn)產(chǎn)品保證利率做限制。據(jù)中金公司測(cè)算，預(yù)計(jì)目前A股中約有5000~6000億存量資金來(lái)自于高現(xiàn)價(jià)萬(wàn)能險(xiǎn)。新規(guī)若實(shí)施，來(lái)自萬(wàn)能險(xiǎn)的存量資金會(huì)逐步在5年內(nèi)被置換或取出。而由于新增產(chǎn)品進(jìn)一步收嚴(yán)，來(lái)自這一類保險(xiǎn)公司的增量資金恐受影響。保監(jiān)會(huì)：7月末保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額125638.28億元，較6月末微幅增長(zhǎng)；不過(guò)險(xiǎn)資對(duì)股票和證券投資基金的配置占比達(dá)13.72%，創(chuàng)今年來(lái)最高水平。上周新增投資者連增兩周，保證金持續(xù)凈流入。截至8月24日，A股融資融券余額報(bào)9011.29億，較上日增加約13億。期間融資買入額為405億，下降約35億，連降四日?！　?/p>

【操作建議】　　

中國(guó)銀行間資金面趨緊，央行繼續(xù)凈投放維持短期流動(dòng)性充裕。上證短期或延續(xù)震蕩，上周新增投資者連增兩周，但融資買入額連降四日。短期震蕩尚未啟穩(wěn)有待觀察，新單謹(jǐn)慎，啟穩(wěn)后有新的信號(hào)方可考慮介入。