周二上證50ETF低開低走，全天呈現(xiàn)弱勢振蕩走勢，截至收盤現(xiàn)貨小幅下跌0.36%至2.242點，中秋節(jié)假期來臨前投資者謹慎情緒加重，加之此前跳空下跌市場仍未消化，短期現(xiàn)貨料繼續(xù)呈現(xiàn)偏空局面,后市或繼續(xù)弱勢震蕩。從期權波動率來看，主力合約認購、認沽期權波動率均下跌。結合價格來看，主力認購期權合約全部出現(xiàn)下跌，多數(shù)主力認沽期權也由于波動率下挫而出現(xiàn)下跌。

圖為ETF日成交與價格走勢

現(xiàn)貨窄幅振蕩下期權成交相對上日也有大幅減少，周二僅成交304903手，其中認購期權成交188238手，多于認沽期權成交的116665手，當日成交PCR再度降至近期低位僅達0.6197。在現(xiàn)貨大幅下挫回到前期起漲點附近時，市場上看多的投資者開始顯著增加，短期在市場拋壓釋放較充分的情況下料有一定反彈。從持倉上來看，期權總持倉增加7908手，其中認購期權增加9774手，而認沽持倉減少1866手，顯示當前市場空頭有小幅獲利離場，但能否形成有效反彈仍需觀察，節(jié)前現(xiàn)貨繼續(xù)振蕩的概率較大。

從主力合約成交來看，行權價格2.25的合約成交最多，顯示當前現(xiàn)貨2.5附近仍然有較強的支撐，而行權價格2.3的合約大于行權價格2.2的合約也表明當前小幅反彈的概率較大，但若現(xiàn)貨跌破2.25附近區(qū)間則下行空間被進一步打開。

實際波動率繼續(xù)下挫，但短期已經(jīng)到達歷史低位，后市振蕩反彈的概率較大。從隱含波動率來看，認購認沽波動率均從近期高位回落，短期繼續(xù)下行的概率較大，后市依然看空為主。

綜上所述，現(xiàn)貨全天弱勢窄幅振蕩，節(jié)前投資者偏謹慎的情況下料難以大幅反彈，以繼續(xù)振蕩為主。期權波動率大幅下挫，當前仍有一定下行空間，短期仍然偏空。操作上可趁現(xiàn)貨反彈賣出認購期權，或者建立賣出波動率策略，等待價格和波動率繼續(xù)走低獲取收益。