今日兩市震蕩拉升，滬指漲近1%，業(yè)板塊幾乎全部上漲，核電核能、石墨烯等概念等題材股漲幅靠前，截至收盤，滬指漲0.77%報(bào)3026點(diǎn)，深成指漲0.99%報(bào)10557點(diǎn)。

盤面來(lái)看，酒店餐飲、家用電器、倉(cāng)儲(chǔ)物流、通信設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、鋼鐵、保險(xiǎn)等板塊漲幅靠前，核電核能、石墨烯等概念等題材股漲幅靠前。

招商證券認(rèn)為，情緒波動(dòng)來(lái)得快，結(jié)束得也快。國(guó)內(nèi)持續(xù)的去杠桿和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期（以及隨之帶來(lái)的人民幣貶值預(yù)期）等流動(dòng)性問(wèn)題，仍是壓制投資者情緒的中期負(fù)面因素。美聯(lián)儲(chǔ)加息和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)是個(gè)老生常談的問(wèn)題，不時(shí)出來(lái)擾動(dòng)一下市場(chǎng)情緒，但斷言拐點(diǎn)出現(xiàn)仍為時(shí)尚早。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，上周央行繼續(xù)拉長(zhǎng)公開市場(chǎng)資金投放的期限，“鎖短放長(zhǎng)”操作在持續(xù)，引起市場(chǎng)去杠桿的擔(dān)憂。但這種操作也可能是出于央行調(diào)節(jié)政策利率曲線的需求，以兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)、以及控制資金外流。此外，8月金融數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，社會(huì)融資額等數(shù)據(jù)都超預(yù)期。預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策暫時(shí)不會(huì)轉(zhuǎn)緊，人民幣匯率貶值有序，短期風(fēng)險(xiǎn)可控。

據(jù)市場(chǎng)人士透露，央行19日上午將開展1800億元逆回購(gòu)操作，包括1800億元7天逆回購(gòu)和700億元28天逆回購(gòu)。因日內(nèi)有800億元逆回購(gòu)到期，今日央行公開市場(chǎng)操作（OMO）將實(shí)現(xiàn)資金凈投放1700億元。市場(chǎng)人士指出，臨近季末和國(guó)慶長(zhǎng)假，機(jī)構(gòu)跨季跨節(jié)資金需求上升，給短期流動(dòng)性帶來(lái)一定壓力，預(yù)計(jì)央行將適時(shí)適量增加流動(dòng)性供給，料資金面或有波動(dòng)，但不會(huì)出現(xiàn)過(guò)度緊張局面。

《波動(dòng)》本周投資情緒指數(shù)終值為+196，較上周（+279）出現(xiàn)了近100點(diǎn)的回落。可見市場(chǎng)在連續(xù)4個(gè)交易日的明顯下跌后，投資者預(yù)期后市難以出現(xiàn)較大幅度的反彈。A股中期或仍將保持震蕩格局。

本周全球金融市場(chǎng)將迎來(lái)超級(jí)“議息周”，美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行將相繼公布利率決議并召開新聞發(fā)布會(huì)，此外，新西蘭、印尼、挪威、南非等國(guó)央行也將宣布利率決定。在9月20日-21日美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果確定之前，短期不確定因素仍在，投資者心理依舊謹(jǐn)慎，市場(chǎng)資金不會(huì)回流補(bǔ)倉(cāng)。

目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在21日結(jié)束的本次例會(huì)上不太可能宣布加息，但預(yù)計(jì)其很可能釋放年內(nèi)加息的信號(hào)。美銀美林預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)將釋放鷹派信號(hào)，美元將受到支撐。高盛認(rèn)為，目前缺少美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)9月可能加息的明確信號(hào)，將美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能性從40%調(diào)降至25%，12月加息的概率則從30%上調(diào)至40%。

但是，本周1200億元解禁股壓頂。9月份剩下的時(shí)間里，A股市場(chǎng)又將迎來(lái)一波個(gè)股解禁的高峰，投資者應(yīng)避免誤踩"解禁"地雷。據(jù)報(bào)道，自9月14日開始，一共有72只個(gè)股的限售股將到期，解禁股數(shù)量達(dá)54.96億股，以9月13日收盤價(jià)計(jì)算，市值達(dá)到1178.77億元。值得指出的是，在去年行情好轉(zhuǎn)時(shí)期，上市公司瘋狂定增，如今多家公司股價(jià)慘遭"腰斬"。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一年以來(lái)已實(shí)施完成定向增發(fā)的上市公司共636家，其中股價(jià)跌破定增發(fā)行價(jià)的有65家，占比逾一成。破增與瘋狂減持有關(guān)。

新股發(fā)行迎來(lái)小高峰。根據(jù)新股申購(gòu)時(shí)間的安排，本周9只新股申購(gòu)，分別是雄帝科技、優(yōu)德精密、常熟銀行、城地股份、崇達(dá)技術(shù)、鼎信通訊、路暢科技、杭州銀行和來(lái)伊份。本周交易日，有兩只銀行股發(fā)行，且天天有新股申購(gòu)。市場(chǎng)擔(dān)心持續(xù)的大小非減持和新股IPO，不斷對(duì)存量資金抽血，可能會(huì)打破二級(jí)市場(chǎng)的平衡。

中金公司今日發(fā)布策略觀點(diǎn)認(rèn)為，節(jié)日期間中國(guó)市場(chǎng)消息面平穩(wěn)，外圍市場(chǎng)雖然波動(dòng)不小，但整體并未大幅調(diào)整。往前看，延續(xù)前兩周周報(bào)中提示的市場(chǎng)基調(diào)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在如下因素的主導(dǎo)下仍可能繼續(xù)偏弱：

1）G20會(huì)議后維穩(wěn)預(yù)期結(jié)束，監(jiān)管態(tài)勢(shì)可能重新趨嚴(yán)；

2）房地產(chǎn)的局部火熱可能導(dǎo)致針對(duì)性的調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升；

3）中報(bào)結(jié)束之后，公司高管及大股東減持壓力迅速上升，同時(shí)四季度也是股份解禁的又一個(gè)高峰期，特別是12月份；

4）近期宏觀數(shù)據(jù)雖然有企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，去年較低的基數(shù)是其中的部分原因。進(jìn)入四季度之后，房地產(chǎn)、汽車等大行業(yè)的基數(shù)將有所抬升，宏觀數(shù)據(jù)能否維持住企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)需要繼續(xù)觀察；

5）深港通預(yù)期使得節(jié)前資金連續(xù)通過(guò)滬港通渠道大額流向港股，這一情況如果持續(xù)，可能也會(huì)引發(fā)對(duì)A股市場(chǎng)流動(dòng)性的擔(dān)憂；

6）美國(guó)加息預(yù)期仍在間或縈繞市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議在即，如果整體信號(hào)開始轉(zhuǎn)向鷹派，可能會(huì)影響包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)。

從積極的一面來(lái)看，目前整體資金寬松的局面尚未根本改變；工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況可能預(yù)示三季度上市公司業(yè)績(jī)同比將有所改善；對(duì)養(yǎng)老金入市已經(jīng)有較多預(yù)期，隨著時(shí)間臨近年底，有可能有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，等等。從中期來(lái)看，市場(chǎng)需要形成增長(zhǎng)可持續(xù)改善的預(yù)期才可能擺脫當(dāng)前震蕩偏弱的格局，這方面可能需要靠持續(xù)落實(shí)既定的全面改革措施以挖掘和釋放增長(zhǎng)潛力來(lái)實(shí)現(xiàn)。

建議堅(jiān)守價(jià)值策略：食品飲料、龍頭醫(yī)藥、家電、汽車等大消費(fèi)行業(yè)近期有所回調(diào)，低利率，弱需求環(huán)境下這些板塊中期仍有相對(duì)表現(xiàn)，建議逢低吸納，繼續(xù)關(guān)注高股息個(gè)股；建議關(guān)注階段性博弈行情：仍可關(guān)注受益財(cái)政政策與改革推進(jìn)板塊，包括環(huán)保、公用事業(yè)及基建相關(guān)板塊，以及供給側(cè)與國(guó)企改革相關(guān)的煤炭、鋼鐵。其他主題關(guān)注深港通，第14批新股。