周一上證50ETF開(kāi)盤(pán)后持續(xù)走高，全天呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，截至收盤(pán)現(xiàn)貨小幅上漲0.58%至2.42點(diǎn)。中秋小長(zhǎng)假期間，消息面呈現(xiàn)偏多態(tài)勢(shì)，且之前的利空已經(jīng)有所消化。在本周四美聯(lián)儲(chǔ)決議到來(lái)之前，市場(chǎng)繼續(xù)修復(fù)性反彈的概率較大。期權(quán)方面，波動(dòng)率雙雙下降，但總體幅度不大。結(jié)合價(jià)格來(lái)看，主力合約認(rèn)購(gòu)期權(quán)多數(shù)上漲，主力認(rèn)沽期權(quán)全部下跌。

圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢(shì)

期權(quán)成交相對(duì)上一交易日小幅增加，但仍處在近期低位。周一合計(jì)成交299433手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交175080手，認(rèn)沽期權(quán)成交124353手，當(dāng)日成交PCR也降至0.71，顯示當(dāng)前市場(chǎng)上持反彈態(tài)度的投資者仍然較多。短期在市場(chǎng)無(wú)明顯利空的情況下，料現(xiàn)貨仍會(huì)繼續(xù)上攻。持倉(cāng)結(jié)束了之前的連續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，期權(quán)總持倉(cāng)合計(jì)下降了8023手，其中認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽持倉(cāng)均有小幅減持，變化均不大?？偟膩?lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)仍然小幅偏多，后市或繼續(xù)上攻。

主力合約成交來(lái)看，行權(quán)價(jià)格2.3的合約開(kāi)始成交最多，顯示當(dāng)前修復(fù)性反彈下，現(xiàn)貨2.3附近將形成較為明顯的壓力。但認(rèn)購(gòu)期權(quán)總體成交仍然多于認(rèn)沽期權(quán)，也顯示當(dāng)前看多力量較強(qiáng)，后市現(xiàn)貨有望繼續(xù)反彈挑戰(zhàn)2.3附近壓力。

實(shí)際波動(dòng)率從底部緩慢回升，在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前料仍會(huì)維持底部振蕩態(tài)勢(shì)。期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)走低，再度到達(dá)歷史較低水平，后市不宜再過(guò)分看空。故在操作上，前期建立的賣(mài)出波動(dòng)率策略可落袋為安，短期可逐步建立買(mǎi)入波動(dòng)率的策略等待現(xiàn)貨選擇方向。