在美國期貨市場(chǎng)里，理查.丹尼斯(Richard Dennis)是一位具有傳奇色彩的人物，60年代末，未滿20歲的理查。丹尼斯在交易所擔(dān)任場(chǎng)內(nèi)跑手(runner),每星期賺40美元，兩、三年后,他覺得時(shí)機(jī)成熟，準(zhǔn)備親自投入期貨市場(chǎng)一試身手。他從親朋好友處借來1600美元，但因資金不足，只能在合約量較小的芝加哥買了一個(gè)"美中交易所"的席位，花去1200美元，剩下的交易本金只有400美元。對(duì)絕大多數(shù)人來說，400美元從事期貨交易，賺錢的可能性根本是微乎其微的，但是在理查.丹尼斯追隨趨勢(shì)的交易原則下，就是這400美元，最終被丹尼斯像變魔術(shù)奇跡般地變成了兩億多美元。用他父親的話說:"理查這四百塊錢滾得不錯(cuò)。"在成功之余并親自培訓(xùn)帶出來的十幾個(gè)徒弟，成為美國期貨市場(chǎng)的一支生力軍，管理的資金達(dá)數(shù)十億美元。

先來看這位傳奇人物少有的一次接受訪問

問題1、據(jù)說你小試牛刀時(shí)還不滿21歲，進(jìn)不了營業(yè)大廳，只能由令尊陪著去交易所。你在場(chǎng)外比劃著指揮，他則猜測(cè)著你的意圖來進(jìn)行交易。有這回事嗎？

理查·丹尼斯：確有其事。那是在1968年到1969年期間。我父親有交易所的會(huì)員資格，可是他卻一竅不通。他只是保留著會(huì)員資格，因?yàn)槲耶?dāng)時(shí)還不到21歲，但卻對(duì)交易充滿興趣。我年滿21歲的當(dāng)天，我父親樂壞了，他說，“我實(shí)在不喜歡交易。我真的一竅不通。從此就交給你吧！”　

問題2、你比劃著指揮，父親猜著下單，你們并沒有什么優(yōu)勢(shì)啊？

理查·丹尼斯：一點(diǎn)不錯(cuò)，賠錢是家常便飯 。

問題3、哪些交易經(jīng)驗(yàn)令你印象深刻？

理查·丹尼斯：我曾經(jīng)做過一筆非常糟糕的交易，發(fā)生在我離開研究生院以后的第一年，雖然只是損失了300美元，可是我只有3000美元的賭本啊，這筆損失可不小。我不甘心就這樣輸?shù)?，又加碼一手合約，還是持有原倉位，結(jié)果輸?shù)酶鼞K。我一意孤行，第三次加碼相同的倉位，結(jié)局慘不忍“賭”。交易結(jié)束，一天之內(nèi)我輸?shù)袅俗约嘿Y本的三分之一，也就是1000美元。

這次慘痛的教訓(xùn)讓我明白，遇到重大虧損時(shí)，千萬要冷靜，不能意氣用事，賭紅了眼。趕緊收手是唯一的選擇。休整一段時(shí)間再考慮進(jìn)場(chǎng)也不遲，否則，只會(huì)陷得更深，套得更牢，輸?shù)酶鼞K。其實(shí)，如果我早一點(diǎn)學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)，可能我也不會(huì)輸?shù)眠@么慘，說不定早就咸魚翻身了。

問題4、這就是說，不要太相信歷史？

理查·丹尼斯：千真萬確。

問題5、這我就不太明白了。你本人可正是根據(jù)歷史的記錄做出了那套交易系統(tǒng)的，這豈非自相矛盾？

理查·丹尼斯：表面看是挺矛盾，其實(shí)根本不是這么回事。一套優(yōu)秀的交易系統(tǒng)可以幫助你及時(shí)掌握市場(chǎng)行情的波動(dòng)。你研究過1972年黃豆行情變動(dòng)的軌跡嗎？每當(dāng)黃豆上漲50美分之后，你就會(huì)選擇出場(chǎng)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)黃豆的漲幅從來沒有超過50美分。可是，從黃豆行情后來上漲過8美元的情況來看，歷史告訴你的結(jié)論也可能會(huì)讓你誤入歧途。而一套優(yōu)秀的交易系統(tǒng)，應(yīng)該能夠讓你掌握到歷史以外的大部分行情變動(dòng)情況。

問題6、你是說，不能讓以往的經(jīng)驗(yàn)來制約未來的交易？

理查·丹尼斯：你的這個(gè)說法恰如其分。市場(chǎng)變動(dòng)的歷史軌跡可以顯示某種市場(chǎng)狀況。預(yù)示行情會(huì)上揚(yáng)，或是說明漲幅有限，但絕不就是說行情不會(huì)再上漲。

問題7、你的主要交易策略是什么？

理查·丹尼斯：順勢(shì)而為。這個(gè)策略雖然聽起來簡(jiǎn)單，卻是交易策略的重中之重。你可以使用多種方法進(jìn)行交易，前提是每一種方法都必須服務(wù)于順勢(shì)而為。

問題8、敗走麥城時(shí)，你如何處理虧損的交易？

理查·丹尼斯：減小交易量。遇到熊市時(shí)你只有繳械投降，急流勇退，干脆出場(chǎng)。慘淡經(jīng)營只會(huì)使情況更糟，無法收拾。

問題9、普通人對(duì)市場(chǎng)的最大誤解是什么？　　

理查·丹尼斯：誤認(rèn)為市場(chǎng)變動(dòng)有章可循?！　?/p>

問題10、普通人對(duì)技術(shù)分析的最大的誤解是什么？　

理查·丹尼斯：只看重基本分析，而技術(shù)分析則無足輕重。事實(shí)上，兩者的重要性不分伯仲?！　?/p>

問題11、你會(huì)根據(jù)別人對(duì)市場(chǎng)的分析來進(jìn)行交易嗎？

理查·丹尼斯：那絕不可能。培訓(xùn)練學(xué)員時(shí)，我經(jīng)常做這樣的訓(xùn)練：“根據(jù)市場(chǎng)資訊分析目前應(yīng)該買進(jìn)，可是你的經(jīng)紀(jì)商卻告訴你他正在賣出，請(qǐng)問你是買進(jìn)、做空還是觀望？”學(xué)員如果對(duì)自己的判斷沒有信心，選擇了買進(jìn)以外的答案，我會(huì)毫不手軟地將他踢出局。

問題12、如此說來，電腦交易系統(tǒng)遲早會(huì)退出歷史舞臺(tái)？

理查·丹尼斯：照這樣發(fā)展下去，總有一天你會(huì)發(fā)現(xiàn)電腦交易系統(tǒng)不堪一擊，甚至想再開發(fā)一套好的交易系統(tǒng)也會(huì)舉步維艱。

問題13、交易市場(chǎng)的混亂是否會(huì)導(dǎo)致傳統(tǒng)的交易方法在交易中無法奏效？

理查·丹尼斯：在如此混亂的局面下，要想找到有用的電腦交易系統(tǒng)，前提是對(duì)市場(chǎng)的正確判斷。這套方法我必須保密，這套方法如能奏效，可就身價(jià)百萬了。唯有領(lǐng)先一步才能獨(dú)占鰲頭。

經(jīng)歷

1949年1月，丹尼斯在芝加哥出生。

1960年丹尼斯在期貨交易所擔(dān)任跑腿，傳送買賣單據(jù)時(shí)，已經(jīng)深受投機(jī)買賣吸引。

1970年夏天，丹尼斯向親戚朋友借來1600美元，在中美期貨交易所購入會(huì)籍，開始投機(jī)生涯。

70年代末，外匯、證券等期貨市場(chǎng)已逐步成熟。為了從更多的市場(chǎng)獲利，理查·丹尼斯決定離開交易所現(xiàn)場(chǎng)，在場(chǎng)外做單。

80年代，丹尼斯成為期貨市場(chǎng)叱咤風(fēng)云的人物，下單入場(chǎng)經(jīng)?？梢詭?dòng)市勢(shì)。

1987年股災(zāi)中，丹尼斯遭受重挫。旗下基金由損失近半，個(gè)人帳戶也遭同樣敗績(jī)。

1988年，理查德·丹尼斯淡出交易場(chǎng)，留下一座傳奇豐碑。

1995年他從延續(xù)成功者的格言:"從哪里跌到就從哪里爬起來。" 理查德·丹尼斯又重新返回市場(chǎng)。

成長(zhǎng)經(jīng)歷

理查.丹尼斯并不是天生就會(huì)做期貨的, 那時(shí)他還不滿21歲，還不能直接進(jìn)交易所做，他父親替他站在里面叫價(jià)，他在外面指揮。就這樣斷斷續(xù)續(xù)地做工兩年，賠了大約兩千塊錢。他滿21歲那一天，他父親松了一口氣說:"兒子，你自己去做吧，這一行我可是一竅不通。"剛開始賠多賺少，一月的工資還不夠一個(gè)小時(shí)賠的。1970年，趕上那年玉米鬧蟲害，很快就將400美元滾成3000美元。他本來是要去讀大學(xué)的，但只上了一周課便決定退學(xué)，專職做期貨。有一天他進(jìn)了張臭單，一下子賠了300美元，心里覺得不服，一轉(zhuǎn)方向又進(jìn)了一張單，很快又賠了幾百。他一咬牙又掉轉(zhuǎn)方向再進(jìn)一張，就這么來回一折騰，一天就賠掉l/3本金。那一次賠錢教訓(xùn)很深刻，經(jīng)歷了大起大落以后，他學(xué)會(huì)了掌握節(jié)奏:賠錢不稱心時(shí)，趕緊砍單離場(chǎng)，出去走走或是回家睡一覺，讓自己休息一下，避免受情緒影響而作出另外一個(gè)錯(cuò)誤決定，再也不因虧損而加單或急著撈本。最困難的時(shí)候也是最有希望的時(shí)候。有時(shí)候賠了錢，最不愿再琢磨市場(chǎng)，而往往最好的做單機(jī)會(huì)就在此時(shí)悄悄溜過。只有抓住了應(yīng)有的賺錢機(jī)會(huì)，把利潤(rùn)賺足，犯錯(cuò)誤時(shí)才能夠賠得起。另一方面又要學(xué)會(huì)選擇最佳做單時(shí)機(jī)。理查.丹尼大概估計(jì)過，他做單95%的利潤(rùn)來自5%的好單。錯(cuò)過好的機(jī)會(huì)會(huì)影響成績(jī)，這正符合技術(shù)分析中常用的一句話"Let profits run, cut losses short."讓利潤(rùn)增長(zhǎng)，迅速砍掉虧損，過濾掉一些不該進(jìn)場(chǎng)的單子則能提高收益率。多年后，理查.丹尼斯回憶那段時(shí)光時(shí)，覺得那筆學(xué)費(fèi)交得很合算，他學(xué)到了很多東西。

在1973年的大豆期貨的大升行情中，大豆價(jià)格突然沖破四美元大關(guān)，大部分盲目相信歷史的市場(chǎng)人士認(rèn)為機(jī)不可失，大豆將像1972年以前一樣在50美分之間上落，在近年的最高位410美分附近齊齊放空，但理查.丹尼斯按照追隨趨勢(shì)的交易原則，順勢(shì)買入，大豆升勢(shì)一如升空火箭，曾連續(xù)十天漲停板，價(jià)格暴升三倍，在短短的四、五個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，攀上1297美分的高峰，理查.丹尼斯賺取了足夠的錢，并遷移到更大的舞臺(tái)-----CBOT, 芝加哥商品期貨交易所。

做單方法

理查德·丹尼斯成功的關(guān)鍵在于及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。他基本上屬于無師自通，所有的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)都是在實(shí)踐中從市場(chǎng)學(xué)來的。一般人賺了錢后欣喜若狂，賠了錢后心灰意冷，很少用心去想為什么賺，為什么賠。理查德·丹尼斯在賠錢后總是認(rèn)真反思，找出錯(cuò)誤所在，下次爭(zhēng)取不再犯。賺錢時(shí)則冷靜思考對(duì)在哪里，同樣的方法如何用到其他市場(chǎng)上。這樣日積月累下來，自然形成自己一套獨(dú)特的做單方法:

追隨趨勢(shì)、技術(shù)分析、反市場(chǎng)心理、風(fēng)險(xiǎn)控制

追隨趨勢(shì)

絕對(duì)不要一廂情愿認(rèn)為某一價(jià)位是高價(jià)區(qū)和低價(jià)區(qū)，自以為是的"逢高賣，逢低買",抄底、摸頂都是非常危險(xiǎn)的。理查德·丹尼斯認(rèn)為能判斷對(duì)的只是市場(chǎng)可能走的方向，但朝某個(gè)方向究竟走多少得由市場(chǎng)去決定。理查德·丹尼斯偶爾也破例試一試抄底或摸頂。在1974年的糖交易中，理查德·丹尼斯在60美分/磅的價(jià)格拋空糖，但是11月時(shí)最高升到66美分/磅，后來一路跌到13美分/磅。但他后來又在10美分/磅附近抄底，屢抄屢敗，據(jù)他自己說，賠的錢超過摸頂拋空下來賺的。所以逆勢(shì)的結(jié)果仍然是得不償失。做單要順勢(shì)，勢(shì)越強(qiáng)，越容易賺錢。他在交易所現(xiàn)場(chǎng)當(dāng)交易員，主要是靠跟市場(chǎng)走賺錢。很多人有了利潤(rùn)總是急著離場(chǎng)，甚至在市場(chǎng)漲停板時(shí)也急著獲利出場(chǎng)，生怕賺到的錢泡湯，這時(shí)候鄧尼斯總是把單子接下來，第二天總是賺大錢。

技術(shù)分析

理查德·丹尼斯分析行情主要以技術(shù)分析為主，并根據(jù)自己多年的經(jīng)驗(yàn)，以跟隨大市趨勢(shì)為原則，與他的合伙人數(shù)學(xué)博士威廉.厄克哈德,設(shè)計(jì)了一套電腦程序自動(dòng)交易系統(tǒng)，但當(dāng)自動(dòng)電腦程序自動(dòng)交易系統(tǒng)與自己的入市靈感背道而馳時(shí)，他會(huì)選擇暫時(shí)離場(chǎng)，不買不賣。

反市場(chǎng)心理

不要向多數(shù)人認(rèn)同，因?yàn)樵谄谪浭袌?chǎng)大部分人是賠錢的。期貨市場(chǎng)有一種"市場(chǎng)心理指標(biāo)"指出，如果80%的交易者看多，則表示頭部不遠(yuǎn)了，行情會(huì)跌；80%的交易者看空，則表示底部不遠(yuǎn)了，行情會(huì)漲。(但對(duì)于初入門者須慎之又慎。)

風(fēng)險(xiǎn)控制

從第一次犯錯(cuò)誤賠掉1/3本金時(shí)起，理查德·丹尼斯就學(xué)會(huì)了風(fēng)險(xiǎn)控制。一般說來，好單進(jìn)場(chǎng)后不久就會(huì)有利潤(rùn)，一張單進(jìn)場(chǎng)后要是過了一兩周還賠錢，十有八九是方向錯(cuò)了。就算回頭打平了出來，但是過了那么長(zhǎng)時(shí)間你可能還是錯(cuò)了.進(jìn)單后總要做最壞的打算，你認(rèn)為不可能的事情往往就會(huì)發(fā)生。所以要設(shè)好砍倉價(jià)位，過了價(jià)位堅(jiān)決砍倉。

1978年理查德·丹尼斯決定離開交易所現(xiàn)場(chǎng)，在辦公室做單。幾年前，期貨市場(chǎng)還比較單一，主要是商品期貨。到70年代末，外匯、證券等期貨市場(chǎng)已逐步成熟。為了從更多的市場(chǎng)獲利，理查德·丹尼斯決定離開交易所現(xiàn)場(chǎng)，在場(chǎng)外做單。第一年由于不習(xí)慣，理查德·丹尼斯賠了些錢。后來他發(fā)現(xiàn):第�，離場(chǎng)做單已沒有現(xiàn)場(chǎng)做單時(shí)那么快捷，因此要看得比較遠(yuǎn)，多做一些長(zhǎng)線。其次在判斷走向方面也不大相同。在場(chǎng)內(nèi)你可以感覺得到，比如有幾個(gè)人在市場(chǎng)轉(zhuǎn)向時(shí)總是錯(cuò)，當(dāng)你知道他們同時(shí)做多頭或空頭時(shí)(美國至今仍然采用人工叫價(jià))，你自然就會(huì)對(duì)市場(chǎng)的走向有較正確的判斷。離場(chǎng)后這方面的信息沒有了，就得想辦法另找判斷市場(chǎng)的依據(jù)。(對(duì)國內(nèi)大部分的場(chǎng)外投資者來說頗有益處。)

培訓(xùn)交易員

理查德·丹尼斯與他的朋友威廉·厄克哈德兩人在期貨交易方面配合得天衣無縫，一同創(chuàng)下美國期貨史上少有的佳績(jī)，但他倆在人生哲學(xué)方面卻有很大差異。理查德·丹尼斯高中畢業(yè)后一直做期貨,是在實(shí)踐中殺出來的。威廉·厄克哈德卻是飽浸文墨，他們經(jīng)常爭(zhēng)執(zhí)不休的問題是"究竟一個(gè)成功的交易員是天生的還是練出來的?" 理查德·丹尼斯認(rèn)為是可以培養(yǎng)的，威廉·厄克哈德則認(rèn)為更多的是靠天份，兩人誰也說服不了誰，干脆打賭驗(yàn)證。為此，他們?cè)?983底和1984年初《華爾街日?qǐng)?bào)》上登尋人廣告，尋找一些愿意接受訓(xùn)練成為期貨交易者的人。工作條件是:交易者必須搬到芝加哥，接受微薄的底薪，如果交易賺錢可以有20%的分紅。慕名前來應(yīng)聘者上千人，他們從中挑選了80人到芝加哥面試，最后選定23人從事此項(xiàng)訓(xùn)練計(jì)劃，這23人的背景、學(xué)識(shí)、愛好、性格各不相同，具有廣泛的代表性。

理查德·丹尼斯花了兩周時(shí)間培訓(xùn)，毫無保留教授他們期貨交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原則。他教導(dǎo)學(xué)生追求趨勢(shì)，先分析決定市場(chǎng)是多頭還是空頭，進(jìn)場(chǎng)交易時(shí)必須做好資金管理，適當(dāng)控制買賣單量，并選擇時(shí)機(jī)獲利出場(chǎng)。理查德·丹尼斯在亞洲參觀一家水產(chǎn)養(yǎng)殖場(chǎng)時(shí)發(fā)現(xiàn)該場(chǎng)繁殖烏龜很有一套，回來后一時(shí)興起稱他的徒兒們?yōu)?quot;龜兒"。課程結(jié)束后，理查。丹尼斯給每人一個(gè)10萬美元的帳戶進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)練習(xí)。這些龜兒還真爭(zhēng)氣，在4年的訓(xùn)練課程中，23名學(xué)生有3人退出，其余20人其余都有上乘表現(xiàn)，平均每年收益率在100%左右，而他付給這些學(xué)生20%的分紅就達(dá)3000-3500萬美元，其中最成功的一名學(xué)生，4年下來替理查德·丹尼斯賺了3150萬美元。名聲傳出去后許多大基金會(huì)紛紛出高薪來挖人，如今大部分"龜兒們'要么被挖走，要么拉出去單干，手頭都控制著上億元美金，成為期貨市場(chǎng)的一支生力軍。"烏龜幫"的名聲也越叫越響。結(jié)果證實(shí)理查。丹尼斯的觀點(diǎn)是正確的：成功的交易者是可以通過訓(xùn)練與學(xué)習(xí)而得的，這無關(guān)乎聰明才智，全在于交易者的方法、原則，而且要始終如一地遵循這個(gè)原則，這樣你才有可能在期貨市場(chǎng)上脫穎而出。

市場(chǎng)中的大鱷們都是經(jīng)過千錘百練出來的，如果在一次大的戰(zhàn)役中，你能完全勝出并脫身，那么只能說是一次巧合，但這一切有勝利離不了你平時(shí)的積累，如果在第二次大的戰(zhàn)役中你還能完全勝出并脫身，那么你就是在這市場(chǎng)中的標(biāo)本英雄，這勝利不只是簡(jiǎn)單的反映了你平時(shí)的積累，而是在時(shí)間周期，自然宇宙中有了很深的造詣。如果第三次大的戰(zhàn)役還能完全勝出并脫身，那么，你就是神，因?yàn)闆]有人能做到這種地步，就是當(dāng)今的股神巴菲特，投機(jī)大鱷索羅斯也沒有做到，看來如果是經(jīng)歷一次大的戰(zhàn)役的勝利并能完全脫身，那么在一定的區(qū)域內(nèi)你可能不是響當(dāng)當(dāng)?shù)慕巧?，如果?jīng)歷兩次，那么你就是在全球來講，響當(dāng)當(dāng)?shù)慕巧?，歷史會(huì)記住這些人的。