分析人士認(rèn)為，目前基本面運(yùn)行情況平穩(wěn)，有利于市場(chǎng)行情的縱深發(fā)展 。

上周A股繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，量能有效放大并一舉突破年線壓制。截至上周五，上證指數(shù)報(bào)收3090.94點(diǎn)，周漲幅為0.89%；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別以10748.90點(diǎn)和2181點(diǎn)報(bào)收，周跌幅為0.1%和0.6%。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)此起彼伏連續(xù)不斷，這維持了目前行情的不跌，但要想引領(lǐng)A股形成強(qiáng)勢(shì)行情，還需要成交量的配合，即后市發(fā)展的好壞關(guān)鍵在投資者信心的恢復(fù)程度。

消息面上，經(jīng)濟(jì)基本面合乎預(yù)期

目前基本面運(yùn)行情況平穩(wěn)，有利于市場(chǎng)行情的縱深發(fā)展。

上周，今年前三季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均已公布，連續(xù)三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在6.7%，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)的基礎(chǔ)不斷加強(qiáng)，穩(wěn)的格局已非常明顯。國(guó)都期貨羅玉認(rèn)為，三駕馬車中消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)銷售更是對(duì)GDP增長(zhǎng)起到了重要作用，1月份至9月份，房地產(chǎn)對(duì)GDP的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)8%。此外，固定資產(chǎn)投資及進(jìn)出口表現(xiàn)仍不容樂(lè)觀，雖然在供給側(cè)改革持續(xù)發(fā)力的影響下，部分工業(yè)行業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)明顯改善，但除去工業(yè)品價(jià)格上漲帶來(lái)的影響外，需求端疲弱難改，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)依舊有待優(yōu)化。

工業(yè)增加值小幅回落。從更高頻的數(shù)據(jù)來(lái)看，9月份六大電廠耗煤量同比小幅回升，而隨著黑色系的持續(xù)走強(qiáng)，高爐開(kāi)工率也保持相對(duì)高位，工業(yè)產(chǎn)出亦保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，鑒于當(dāng)前工業(yè)品庫(kù)存較低，且去產(chǎn)能進(jìn)度快于預(yù)期，工業(yè)生產(chǎn)將大概率平穩(wěn)運(yùn)行。

消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。今年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)良好，房?jī)r(jià)上漲也對(duì)中下游行業(yè)起到一定支撐，居住類相關(guān)行業(yè)，如家具、建筑及裝潢材料等，均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。此外，餐飲類銷售增速也維持高位。國(guó)海證券陳曉朋認(rèn)為，房地產(chǎn)投資四季度可能會(huì)放緩。從三季度來(lái)看，7月份經(jīng)濟(jì)增速回落，8月份、9月份連續(xù)回升，基建與房地產(chǎn)投資起到了很大作用。隨著限購(gòu)限貸政策出臺(tái)，四季度地產(chǎn)銷售可能會(huì)自當(dāng)前高位回落。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，國(guó)有企業(yè)混合所有制、土地、財(cái)稅和金融等領(lǐng)域的改革，為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供新的制度和政策紅利，股市長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)牢靠。證金、匯金等“國(guó)家隊(duì)”已悄然進(jìn)入，顯示出主流資金對(duì)投資A股信心的恢復(fù)。

技術(shù)面上，機(jī)構(gòu)仍處多空論戰(zhàn)中

從機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來(lái)看，盡管市場(chǎng)在國(guó)慶節(jié)后開(kāi)盤表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)上漲，但由于前期進(jìn)一退一的行情定勢(shì)，分析師的多空論戰(zhàn)仍在持續(xù)。

積極看多的民族證券表示，2600點(diǎn)至3000點(diǎn)或是A股市場(chǎng)未來(lái)數(shù)年的底部，行情正在進(jìn)入第四輪上漲周期的主升階段。首先，面對(duì)復(fù)雜的外部環(huán)境，穩(wěn)住外資需要股市穩(wěn)定的預(yù)期收益率，目前只有股市能擔(dān)當(dāng)穩(wěn)住外資的重任。其次，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，國(guó)企改革的順利推進(jìn)需要股市走強(qiáng)。上證指數(shù)從1月底2638點(diǎn)以來(lái)，至8月份3140點(diǎn)高點(diǎn)，到目前為止已經(jīng)有8個(gè)多月在20%以內(nèi)震蕩。從窄幅波動(dòng)的持續(xù)時(shí)間來(lái)看，目前基本達(dá)到了歷史極限值。如果以較長(zhǎng)期的時(shí)間周期來(lái)計(jì)算，那么2014年11月份是A股市場(chǎng)第四輪上漲周期的開(kāi)始，2014年7月份到2015年6月份是此輪行情的第一浪，2015年6月份至2016年5月份是二浪調(diào)整，今年10月份開(kāi)啟的將是主升三浪，持續(xù)時(shí)間或在2年以上。

而相對(duì)看空的華安證券認(rèn)為，要想有效突破3140點(diǎn)的前高，除非有新的增量資金持續(xù)加盟。否則，3140點(diǎn)就不可能被有效攻克。而到目前為止，并沒(méi)有看到場(chǎng)外增量資金的任何進(jìn)場(chǎng)信號(hào)。年底，是各類信貸資金年終結(jié)賬的季節(jié)，也是各類資金財(cái)務(wù)檢查的季節(jié)?？v觀中國(guó)A股的歷史，四季度發(fā)動(dòng)較大級(jí)別的行情，26年里好像只有兩年。在管理層大力倡導(dǎo)資金脫虛向?qū)嵉谋尘跋?，能夠期望?chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)發(fā)動(dòng)新的上升波段嗎？