國(guó)債期貨:利空需要時(shí)間消化 等待期債企穩(wěn)。 一、行情回顧。周一,期債繼續(xù)下跌。5年期主力合約TF1703開盤價(jià)100.955 ,最高101.020 ,最低100.725 ,收盤于100.765 ,漲跌幅為-0.12%,成交量為5687手,持倉(cāng)量為15893手。三張合約總成交10532手,總持倉(cāng)22220手。10年期主力合約T1703開盤價(jià)99.980 ,最高100.070 ,最低100.725 ,收盤于99.670 ,漲跌幅為-0.21%,成交量為28341手,持倉(cāng)量為41153手。三張合約總成交36731手,總持倉(cāng)53530手。 二、資金面。昨日,公開市場(chǎng)操作凈投放為900億元,資金面偏緊。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行2BP至2.2310 %,7天利率上行0.5BP至2.4070 %,14天利率上行0.2BP至2.5650 %;銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行6.89BP至2.3412 %,7天利率上行1.15BP至2.6296 %,14天利率上行9.29BP至2.8126%。 三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1703合約的CTD券160007.IB,IRR為-0.27%,該券當(dāng)日收于100.0333,收益率較前日上行6.00BP;T1703合約的CTD券為160004.IB,IRR為-0.83%,該券收于99.8368,收益率較前日上行1.00BP?,F(xiàn)券方面,5年期、10年期收益率分別上行6.3BP、4.3BP至2.5877%、2.8577%。中債國(guó)債類指數(shù)較上一交易日下跌,其中中債國(guó)債總指數(shù)下行0.29BP至173.70 ,固定利率國(guó)債指數(shù)下行0.3BP至174.11。 四、財(cái)經(jīng)資訊。 1、10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%,與9月持平,略低于市場(chǎng)預(yù)期的6.2%,但連續(xù)8個(gè)月都保持在6%以上。 2、1-10月份,全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增8.3%,為近4個(gè)月最快;民間固定資產(chǎn)投資同比增2.9%,增速比1-9月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。 五、結(jié)論及投資建議。周一,主力合約繼續(xù)大幅調(diào)整,10年期國(guó)債收益率回升至2.86%。10月工業(yè)增加值持平6.1%,固投以及民間固投連續(xù)三個(gè)月止跌回升,工業(yè)生產(chǎn)比較平穩(wěn),但需求端在不同方面出現(xiàn)回落跡象。雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),但市場(chǎng)似乎并未將焦點(diǎn)放在這方面,近一段時(shí)間以來(lái),國(guó)外主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)債收益率持續(xù)上行,美國(guó)30年期國(guó)債收益率今年1月以來(lái)首次突破3%,全球債市的表現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)收益率構(gòu)成牽制,出現(xiàn)了同步上行的局面,除了與近期基本面相對(duì)穩(wěn)定外,特朗普推行積極財(cái)政政策、大搞基建投資影響了市場(chǎng)預(yù)期,成為近期債市、商品市場(chǎng)、美元匯率波動(dòng)的主要推動(dòng)力量,后續(xù)關(guān)注該預(yù)期的緩和情況以及全球債市的走勢(shì)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看,央行周一凈投放900億元,資金面偏緊,SHIBOR利率全線上漲,資金持續(xù)不松也對(duì)債市構(gòu)成壓制。參考上半年4月底,國(guó)債收益率從低點(diǎn)到4月底約調(diào)整了20BP,目前調(diào)整幅度已接近該水平,期債繼續(xù)殺跌并不劃算,時(shí)間上關(guān)于各種利空還需要消化,等待期債企穩(wěn)。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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