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年報布局正當(dāng)時 期指或蓄勢謀變

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-01-12 08:36:55 來源:信達期貨 作者:呂潔 郭遠愛

未來成交量能否有效放大是關(guān)鍵性變量


2017年的投資時鐘已經(jīng)過去一周有余,在市場預(yù)期一致性轉(zhuǎn)暖的大背景下,國內(nèi)A股市場也確實走上了反彈之路。但由于投資主線的單一,導(dǎo)致市場的整體風(fēng)險偏好難以得到實質(zhì)性回升,對應(yīng)的股指上行的步伐也顯得更加沉重。


“混改概念”有望成市場主線


2017年將成為國企“混改年”,國企改革的重點在于混合所有制改革。2016年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議明確指出“混改”是國企改革的突破口,“混改”要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。2017年伊始,中國鐵路總公司和中國兵器工業(yè)集團即表態(tài)將開展混改,中央定調(diào)的“混改”七大領(lǐng)域已有兩大領(lǐng)域的代表性央企宣布了“混改”路線圖。隨著混合所有制改革的逐步擴散,中央以及地方有望全面開花,市場炒作主線料將進一步明確。


國家發(fā)改委主任徐紹史在1月10日上午舉行的國新辦新聞發(fā)布會上表示,在2016年煤炭鋼鐵出清過剩產(chǎn)能任務(wù)超額提前完成的基礎(chǔ)上,2017年,去產(chǎn)能將加碼并進一步擴圍。煤炭、鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能數(shù)量指標(biāo)或增加一成以上,同時,去產(chǎn)能的范圍將擴展至水泥、玻璃、電解鋁和船舶等行業(yè)。目前國家發(fā)改委正在編制2017年鋼鐵煤炭去產(chǎn)能的方案,春節(jié)之前這個方案就可以下來。隨著上述周期性行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進一步推進,將帶動相關(guān)公司的盈利狀況出現(xiàn)明顯改善。


進入到2017年,“混改概念”持續(xù)火爆。開年首周,滬深股市一掃12月低迷走勢,滬指在“混改”板塊的帶領(lǐng)下開啟了一波小幅反彈行情。隨著混合所有制改革的推行及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的加碼擴圍,試點行業(yè)的景氣度回升,有望出現(xiàn)估值向上修復(fù)過程,進而拉動指數(shù)進一步攀升。


年報布局正當(dāng)時,逢低買入為宜


備受關(guān)注的上市公司2016年年報披露工作將于本周五正式拉開帷幕,北特科技將打響年度實報第一槍。從此前的年度預(yù)告情況來看,截至2017年1月11日,A股市場一共有1292家上市公司發(fā)布了2016年業(yè)績預(yù)告,其中業(yè)績預(yù)喜的公司有957家(包括預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增),占比約為74%。從全年業(yè)績預(yù)計增長幅度較大的公司所在板塊看,周期性行業(yè),如鋼鐵、煤炭、有色以及一些化工產(chǎn)業(yè)公司業(yè)績明顯向好。


從歷年年報披露的市場表現(xiàn)來看,績優(yōu)股往往走出一波業(yè)績行情。近期大盤持續(xù)調(diào)整,正好提供了逢低布局的機會。那些業(yè)績向好板塊的個股在指數(shù)調(diào)整過程中,同時也具有較高的安全邊際。按照慣例,率先披露年報及業(yè)績超預(yù)期的公司往往會成為資金的狩獵目標(biāo)。


就市場近期的表現(xiàn)而言,隨著滬指的小幅反彈,資金并沒有加大買入。從滬港通的數(shù)據(jù)看,滬港通下的港股通賬戶已連續(xù)13個交易日實現(xiàn)單日凈買入,累計凈流入資金236億港元,部分交易日的單日凈流入甚至超過30億港元,這說明了資金南下的意愿逐漸增強。在融資融券方面,據(jù)Wind統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示,滬深兩市兩融余額連續(xù)10個交易日出現(xiàn)下降,由年前的9480億元下降至10日的9300億元左右。資金并沒有因為大盤的反彈而加大買入,相反都做出了減持的動作,反映出目前資金對于市場走勢仍然較為謹(jǐn)慎。另外,近期滬指在反彈的同時成交量卻未有效放大,指數(shù)上攻乏力。反彈無量也就意味著春節(jié)前增量資金入場規(guī)模有限,主力資金依舊靠存量博弈,大盤大概率或是超跌后的技術(shù)性反彈。


今年春節(jié)時間較早,目前距春節(jié)長假僅剩十幾個交易日。隨著春節(jié)的臨近,市場流動性料將再次趨緊。疊加當(dāng)前A股市場正處于弱勢波動的大環(huán)境下,預(yù)計資金的參與熱情也將不斷降溫,市場觀望情緒仍然濃厚。我們認為,股指想要繼續(xù)上行,未來成交量能否有效放大是關(guān)鍵性變量。如果成交量無法放大,那么預(yù)計指數(shù)仍將維持振蕩蓄勢的狀態(tài)??傮w來看,春節(jié)前市場大漲大跌的可能性都不大,A股市場大概率將維持振蕩整理格局。

責(zé)任編輯:唐正璐

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