劉備種玉米，曹操找劉備做期權(quán)——?jiǎng)渥洌?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2017-01-23 15:20:01 來(lái)源：期權(quán)世界

近期市場(chǎng)上期權(quán)的熱度正在逐步提升，一是得益于豆粕、白糖期權(quán)即將上線，二是期權(quán)本身具有的魅力吸引了部分投資者。 期權(quán)是什么？ 小汪子喜歡從字面上作出解釋。 期權(quán)，期表示一段期限、一段時(shí)間；權(quán)表示一種權(quán)利。 那么從字面上解釋就是：在一段時(shí)間內(nèi)賦予大家一種權(quán)利。 大家在這段時(shí)間擁有了權(quán)利，至于權(quán)利使不使用就看大家的心情。 官方釋義（看不懂也沒(méi)關(guān)系）：期權(quán)是指在未來(lái)一定時(shí)期可以買(mǎi)賣(mài)的權(quán)利，是買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)量的金額（指權(quán)利金）后擁有的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來(lái)某一特定日期（指歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（指履約價(jià)格）向賣(mài)方購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)。 下面劉備又要出場(chǎng)了： 劉備：玉米種植戶(hù) 諸葛亮：軍師 曹操：軍隊(duì)采購(gòu)糧食 司馬懿：軍師 劉備的玉米在3個(gè)月后要收割去賣(mài)，當(dāng)前價(jià)格為5000元/噸，如果在這三個(gè)月期間氣候宜人，那么玉米會(huì)高產(chǎn)，對(duì)應(yīng)的價(jià)格在3個(gè)月后便會(huì)下跌，反之價(jià)格上漲。 曹操需要收購(gòu)這批玉米，但是曹操認(rèn)為目前5000元/噸的價(jià)格還挺便宜，但是擔(dān)心后續(xù)價(jià)格上漲，于是曹操去請(qǐng)教司馬懿，司馬懿聰明啊，給曹操獻(xiàn)上一策： 去跟劉備談判，先付給劉備1000塊，約定：三個(gè)月后，不管玉米漲多少都以5000元/噸賣(mài)給他。 曹操仔細(xì)思考了一下，覺(jué)得很劃得來(lái)，于是找到劉備。 目前距離玉米收獲只有3個(gè)月，劉備對(duì)于目前玉米價(jià)格是能夠接受的，那么劉備擔(dān)心的是玉米價(jià)格的下跌，但總覺(jué)的有些不妥，曹操老賊奸猾狡詐，于是劉備去咨詢(xún)諸葛亮。 諸葛亮神機(jī)妙算，算了下，給了劉備幾種設(shè)想： 1. 三個(gè)月后玉米價(jià)格依舊為5000，那么對(duì)于劉備來(lái)說(shuō)還多賺了1000元，對(duì)于曹操來(lái)講損失了1000元，但是曹操以5000元/噸拿到了玉米。 2. 三個(gè)月后玉米價(jià)格上漲但是未超過(guò)6000元（比如5900元），曹操以約定的5000元拿到玉米，劉備在玉米上虧損900元，但是因?yàn)槭杖×瞬懿僭鹊?000，故劉備仍舊盈利100元，曹操虧損100元。 3. 三個(gè)月后玉米價(jià)格上漲超過(guò)6000（比如6100元），曹操開(kāi)心的以5000元買(mǎi)了玉米，曹操的盈利為6100-5000-1000=100元，對(duì)應(yīng)劉備損失100元 4. 三個(gè)月后玉米價(jià)格跌了，區(qū)間為4000-5000,（以4100為例），曹操一看價(jià)格跌了，干嘛還找劉備買(mǎi)哦，于是自己跑到市場(chǎng)以4100買(mǎi)進(jìn)，曹操在玉米現(xiàn)貨上賺取元，但是因?yàn)橹敖o了劉備1000元，所以曹操盈虧900-1000=-100元，而劉備雖然在玉米上虧損了900，但是有曹操1000元的補(bǔ)貼，盈利100元 5. 三個(gè)月后價(jià)格跌破4000（比如3900），曹操更不會(huì)在劉備這里買(mǎi)，直接在市場(chǎng)上以3900買(mǎi)入，曹操在買(mǎi)入玉米上少花1100，但是支付了1000元，盈利100元，對(duì)于劉備則為虧損100元。 劉備看完，不明白了：首先，如果玉米漲破6000甚至更高，自己不是虧的很慘嗎？其次，如果玉米跌了曹操又不按5000行權(quán)，怎么看都對(duì)自己不利啊，怎么看都是曹操賺錢(qián)啊！ 諸葛亮神秘一笑，給劉備講到： 目前距離交割就只有3個(gè)月時(shí)間，時(shí)間不長(zhǎng)，其次以以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看玉米波動(dòng)不會(huì)太大，5000元上漲1000或者下跌1000那可是20%的漲跌幅，很少現(xiàn)貨會(huì)出現(xiàn)如此大的波動(dòng)，所以怎么看我們贏面更大，白白拿1000塊保險(xiǎn)金。 若是主公還擔(dān)心，我們可以跟曹操談判，提高保險(xiǎn)金；或者我們?cè)谌フ覍O權(quán)團(tuán)隊(duì)去做量化對(duì)沖。 在其次：我們跟曹操做這筆生意像什么？好比保險(xiǎn)公司啊，主公見(jiàn)過(guò)保險(xiǎn)公司賠錢(qián)的嗎？ 劉備恍然大悟。 那么最后到底誰(shuí)賺錢(qián)？ 諸葛亮講的就一定對(duì)嗎？做賣(mài)方就一定像保險(xiǎn)公司一樣賺錢(qián)嗎？曹操的算盤(pán)能否成功？ 這就是期權(quán)，曹操支付的1000元保險(xiǎn)金就是期權(quán)費(fèi)，而曹操得到的就是行不行使5000買(mǎi)玉米的權(quán)利，然后曹操能夠行使權(quán)力的時(shí)間期限為3個(gè)月。 曹操就屬于買(mǎi)方（買(mǎi)看漲的權(quán)利），劉備就屬于賣(mài)方（賣(mài)權(quán)利，收期權(quán)費(fèi)） 看了以上例子大家會(huì)有疑問(wèn)：那最后到底誰(shuí)賺錢(qián)？感覺(jué)兩方都有自身優(yōu)勢(shì)啊！ 劉備種玉米，曹操找劉備做期權(quán)——?jiǎng)渥洌?/p> 這就是期權(quán)的魅力，也是投資需要面對(duì)的抉擇。 以上的例子看的出來(lái)，兩方軍師都很聰明，也都認(rèn)定自己會(huì)贏。曹操（買(mǎi)方）認(rèn)為自己出一點(diǎn)期權(quán)費(fèi)就可以博弈到無(wú)限收益，而劉備（賣(mài)方）認(rèn)為只要自己提高期權(quán)費(fèi)或者市場(chǎng)表現(xiàn)平平，那么自己就能如保險(xiǎn)公司一般賺錢(qián)。 但是在投資市場(chǎng)中有一方贏就代表有一方虧。所以劉備跟曹操定有一方是虧損的。 故上面的故事在這里沒(méi)有結(jié)局。 以上我們了解到了期權(quán)的概念，也了解了期權(quán)買(mǎi)方（曹操）的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)，也看到了賣(mài)方（劉備)的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)，之所以沒(méi)有結(jié)局，是因?yàn)槲覀冊(cè)诓煌瑫r(shí)刻，不同品種應(yīng)認(rèn)真權(quán)衡兩者的利弊，然后做出選擇，是做 買(mǎi)方 還是 賣(mài)方。 當(dāng)你選擇完畢后，你就知道劉備、曹操的結(jié)局。 責(zé)任編輯：翁建平

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