一片云可以遮住整個(gè)太陽。 ——英國 托·富勒 第 4 章 插圈弄套 2010年12月20日至24日,這一周,股指期貨自動化高頻交易的500萬元自營賬戶每天都盈利,一周共盈利30萬元,業(yè)績斐然。12月27日,星期一,這一天的利潤就達(dá)17萬元。 “韓老弟,我們的系統(tǒng)真的是可以穩(wěn)定盈利?。 笔毡P后,方夢龍到韓子飛的辦公室邀功。 “方博士的策略確實(shí)不同凡響,讓我對程序化交易有了新的認(rèn)識。”韓子飛對這段時(shí)間高頻交易的業(yè)績也是頗為滿意的。 “在美國,自動化高頻交易占整個(gè)市場的成交比例可能有30%~50%,而在中國目前來說則是新的領(lǐng)域,甚至說不定我們是第一家在做實(shí)盤的。”方夢龍略顯自豪,“我之前也了解過,中國的期貨市場,有一批手工炒手存在,他們用手工炒單,每天幾十個(gè)來回,甚至上百個(gè)來回,其中的佼佼者每年能獲得幾倍的收益。” “是的,他們把期貨的T+0交易發(fā)揮到了極致,”韓子飛對這類炒手也是頗有了解的,“他們大部分在上海、鄭州和大連,基本上就在交易所附近,有物理距離的優(yōu)勢,大多也是年輕人,手很快。原先做商品期貨日內(nèi)炒單的比較多,股指上市并且慢慢活躍后,以前做權(quán)證短線和商品炒單的一些人也有轉(zhuǎn)過來做股指日內(nèi)炒單的?!?/p> “這批人確實(shí)厲害,不過他們再厲害也只是兩只眼睛一雙手,人再怎么快也需要時(shí)間去反應(yīng),從眼睛看到數(shù)字,腦子加工,到?jīng)Q策,再到手去下單,肯定是需要時(shí)間的,而自動化高頻交易則不一樣,我們的策略就是思維,策略已經(jīng)寫成程序在服務(wù)器上,自動識別機(jī)會,一有機(jī)會馬上就自動反應(yīng)去交易,中間幾乎沒有時(shí)間損耗,這是量化高頻優(yōu)于手工炒單的地方。”方夢龍對量化高頻非常自信,“另外,人是有感情的,情緒總會起落,也經(jīng)常會被干擾,一旦狀態(tài)不好,盈利就很難維持,而機(jī)器則沒有這方面的問題,可以說機(jī)器的狀態(tài)始終是好的,我們的業(yè)績是可以一直延續(xù)下去的。” “方博士說的有道理,機(jī)器確實(shí)比人有一些優(yōu)勢,當(dāng)然,人也有優(yōu)勢,經(jīng)驗(yàn)豐富的炒手,他們的盤感是機(jī)器不可能企及的,另外,當(dāng)市場波動節(jié)奏發(fā)生變化時(shí),往往是人先有感覺,能夠敏感地發(fā)現(xiàn)并且及時(shí)調(diào)整,機(jī)器能不能做到就不知道了?!表n子飛相信量化高頻,但不迷信。 “韓老弟多慮了,我們的系統(tǒng)對市場是可以識別和自動適應(yīng)的,就像這幾天為什么賺得比較好,就是因?yàn)橄到y(tǒng)認(rèn)為股指的波動變大了,在策略上自動做了一些調(diào)整,也更主動去捕捉價(jià)差波動?!狈綁酏堊哉J(rèn)為這套系統(tǒng)幾乎是完美的,“現(xiàn)在500萬運(yùn)作下來,效果很好,我想我們還是早點(diǎn)啟動一個(gè)規(guī)模大一點(diǎn)的基金產(chǎn)品吧!” “好的,這件事我去落實(shí)?!彪m然實(shí)盤的時(shí)間還不是很長,韓子飛對高頻自動交易的認(rèn)可也不是100%,但事實(shí)證明方博士的策略是有效的,韓子飛覺得應(yīng)該相信方夢龍,也覺得公司可以在這個(gè)點(diǎn)上放手一搏,畢竟這是走在市場前面的,如果能運(yùn)作好,空間巨大。 韓子飛查詢了解基金產(chǎn)品成立和運(yùn)作的相關(guān)事宜后,約坤叔商議。坤叔和公司的研究員恰好去海南調(diào)研橡膠了,安排謝重夕相談。 重夕倒是客氣,說是到深藍(lán)廣場來看看韓子飛和唐雨秋。 下午3點(diǎn)半,謝重夕如約而至。唐雨秋迎謝重夕進(jìn)公司,稍作參觀后,把她帶入韓子飛的房間,并請方夢龍一起參會。 重夕今日雖非刻意打扮,風(fēng)華卻在“昨日”之上。 方夢龍知道謝重夕身后男人的實(shí)力,又是初次見面,所以對她較為恭敬,雙手遞上自己的名片。唐雨秋鼓弄著精美的茶具,已為每人倒上一小杯普洱茶。 “謝小姐的偏頭痛好些了嗎?”韓子飛無意間問了一句,話一說出就后悔了。 “已經(jīng)好多了,這病來得快也去得快。”謝重夕輕松答來,“感謝韓總北京那晚的照顧?!?/p> 唐雨秋心里一震,女人的敏感讓她感到不自在,茶水稍稍灑了一些。 “方博士開發(fā)的股指期貨自動化交易,用日內(nèi)短線的方式,每天比較高的交易頻率,這個(gè)階段實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的收益?!表n子飛迅速轉(zhuǎn)換話題,“所以我們計(jì)劃發(fā)行一款規(guī)模大一點(diǎn)的正規(guī)基金產(chǎn)品,一部分資金繼續(xù)用于方博士的策略運(yùn)行,另一部分資金則由我運(yùn)作?!?/p> “這是我們的策略自股指期貨上市以來的測試報(bào)告,基本上是穩(wěn)定向上的資金曲線,而且利潤率比較高,相當(dāng)于是在幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)的情況下,一年可以實(shí)現(xiàn)100%、200%甚至更高收益。”方夢龍把準(zhǔn)備好的業(yè)績報(bào)告打開,遞到謝重夕手上,“另一頁是這一個(gè)月來的實(shí)盤資金曲線,和之前的模擬測試幾乎沒有偏差。這種交易模式在美國比較成熟,但在中國我們可能是第一批在用,現(xiàn)在事實(shí)證明是可行的,所以我和韓總決定發(fā)行一個(gè)陽光化的基金產(chǎn)品,這樣更有利于公司未來的發(fā)展?!?/p> “對程序化交易我是不懂的,坤總認(rèn)可的事情,我負(fù)責(zé)執(zhí)行就好,”謝重夕言語間顯得比較謙虛,“坤總交代了,這件事全憑韓總的意見?!?/p> 聽謝重夕這么一說,韓子飛覺得自己責(zé)任重大:“我想發(fā)行陽光化基金產(chǎn)品的事情還是要積極推進(jìn)的,我初步了解了一下,目前我們可以用公募基金專戶、信托、證券公司資管等通道發(fā)行產(chǎn)品,我們公司作為基金產(chǎn)品的投顧。不過一開始我們只能自己出劣后發(fā)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,而沒辦法發(fā)行管理型產(chǎn)品,因?yàn)橹皼]有公開業(yè)績。如果我們的第一個(gè)陽光化產(chǎn)品運(yùn)作得較好,有了公開業(yè)績,后續(xù)就能比較輕松地發(fā)行管理型產(chǎn)品了?!?/p> “是的,管理型產(chǎn)品除了業(yè)績提成,還可以收管理費(fèi),一般能收到管理規(guī)模的1%~2%,我想未來2~5年,我們還是有信心做到50億、100億規(guī)模的,對吧,韓老弟!”方夢龍已經(jīng)在想未來能賺多少錢了,他要堅(jiān)定韓子飛的信心。 “我想方博士和子飛聯(lián)手,肯定沒問題的。第一個(gè)產(chǎn)品的名字就叫‘夢飛1號’吧,剛好是方夢龍和韓子飛策略的結(jié)合?!碧朴昵锝ㄗh。 “好名字!”大家都笑了。 “公司共有5000萬現(xiàn)金,這段時(shí)間在網(wǎng)站擴(kuò)張上雖然支出較多,但在交易上的盈利還算不錯(cuò)。我想我們可以發(fā)行一個(gè)劣后配優(yōu)先1∶3的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,就是我們出2500萬,按照7%~8%的成本融資7500萬,總規(guī)模1個(gè)億。按照7.5%的成本來算,7500萬需要支付562.5萬的利息,加上整個(gè)產(chǎn)品0.5%左右的管理費(fèi)和托管費(fèi)成本50萬左右,總成本在612.5萬上下。2500萬扣掉這個(gè)成本還有1887.5萬,也就說產(chǎn)品最多能虧損18%多一點(diǎn),但通道方的風(fēng)控有比較嚴(yán)格的要求,估計(jì)產(chǎn)品的預(yù)警線會設(shè)在0.87,止損線設(shè)在0.85,到了預(yù)警線要么劣后補(bǔ)錢,要么只能做日內(nèi)交易,到了止損線則是要么補(bǔ)錢,要么平倉清盤?!表n子飛其實(shí)對結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行成本和運(yùn)作模式已經(jīng)打聽得比較清楚了,“方博士的策略本身就是日內(nèi)交易,所以在風(fēng)控上會比較便利,不占用隔夜持倉,而我做股票和期貨的方法是波段趨勢手法,剛好可以用產(chǎn)品的隔夜持倉指標(biāo),如此結(jié)合,資金使用效率應(yīng)該是不錯(cuò)的?!?/p> “是的,是的,和韓老弟長短配合,這個(gè)產(chǎn)品應(yīng)該能穩(wěn)中進(jìn)取?!狈綁酏垱]想到韓子飛為基金產(chǎn)品一事已經(jīng)做了這么多的準(zhǔn)備工作,內(nèi)心感激,也更感覺到自己這次來中國創(chuàng)業(yè)沒有來錯(cuò)。 “那就按照韓總的思路去運(yùn)作吧!”謝重夕表示同意。 “我是這樣想的,2500萬劣后,其中的2000萬由公司出資,另外500萬我私人出吧!”韓子飛總覺得做劣后發(fā)產(chǎn)品的事情還是有隱含風(fēng)險(xiǎn)的,既然這件事情由他推動,他自己還是愿意主動承擔(dān)一些,而這500萬幾乎是他個(gè)人能動用的資金的一半了。 方夢龍有點(diǎn)驚訝。 唐雨秋會意一笑:“是啊,現(xiàn)在公司的錢大部分是坤叔出的,拿去做劣后如果虧了就是虧坤叔的錢,子飛出500萬也是好的?!?/p> “我想坤叔不會同意韓總私人出500萬的,2500萬還是都由公司出吧!”謝重夕言語間已然有些坤叔的風(fēng)采,當(dāng)然她想給韓子飛留下更好的印象,以便她開展下一步對唐家的報(bào)復(fù)。 坤叔從海南考察回來,信心滿滿,從現(xiàn)貨的情況來看,雖然長期來看上漲動力不足甚至可能下跌,但短期內(nèi)他預(yù)估橡膠價(jià)格還能漲30%~50%,這對他期貨持倉極其有利。 謝重夕向坤叔匯報(bào)韓子飛打算運(yùn)作基金產(chǎn)品一事,并向坤叔主動提出約韓子飛一聚,聊一聊后續(xù)的發(fā)展,坤叔欣然同意。 “韓總,坤總約您今晚一起吃飯,談?wù)劵甬a(chǎn)品的事?!敝叵Χê梦骱叺南愀窭锢频甑囊粋€(gè)晚餐包廂和一個(gè)住宿的房間后,撥通韓子飛的電話,“對了,您一個(gè)人過來就好,坤總可能有些事想和你單獨(dú)商量。” 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) outdoorsmanagement.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位