據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的交易報告顯示，受美國和歐洲的地緣政治憂慮推動，對沖基金持有的黃金看漲頭寸觸及11周高位。同時分析師認(rèn)為，投機(jī)多頭頭寸還有進(jìn)一步增長的空間，料對金價提供支撐。

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據(jù)CFTC上周五(2月24日)發(fā)布的交易員報告顯示，截止2月21日止一周，資金經(jīng)理持有COMEX黃金期貨的投機(jī)多頭頭寸增加6900手至142639手。與此同時，空頭頭寸減少7517手至64597手。凈多頭規(guī)模在78042手，較此前一周大幅增長22%。不過，盡管買興卷土重來，但黃金的凈多頭規(guī)模仍比去年7月的高位低超過71%。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師主管Bart Melek表示，“由于對特朗普政策和歐洲選情的憂慮升溫、美元走低以及利率預(yù)期下降等因素，上周黃金凈多頭規(guī)模迎來大幅反彈?！?/p>

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)商品分析師在報告中稱，“目前黃金的多頭倉位正處在11周來的最高水平，但這不應(yīng)被視為一個不尋常的高位。”

不過，黃金買興的增加對金價的影響相對溫和。在CFTC報告期間，現(xiàn)貨黃金累計上漲逾1%，基本持穩(wěn)在三個月高位水平附近。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略師主管Ole Hansen稱，盡管金價年初以來持續(xù)上漲，但CFTC的交易數(shù)據(jù)顯示，對沖基金基本錯過了早期絕大部分的漲幅。他補(bǔ)充道，“隨著基金重新開始進(jìn)入，金價未來仍有進(jìn)一步上漲的潛力?！?/p>

Hansen指出，“雖然金價已經(jīng)收復(fù)了去年7月-12月超過一半的跌幅，但凈多頭規(guī)模至反彈了不到20%。這就說明，在擔(dān)憂美元和美債收益率上漲的情況下，基金很難找到足夠強(qiáng)的理由重返黃金市場。不過，隨著上述兩項風(fēng)險逐步消退，我們看到基金正在奮起直追，這將為金價提供支撐?！?/p>

不過，相比對黃金買興的時有時無，對沖基金倒是一直非?？礉q白銀。CFTC數(shù)據(jù)顯示，最近一周COMEX白銀期貨的投機(jī)多頭頭寸增加

白銀的凈多頭頭寸增加5670手至89710手，同時空頭頭寸增加404手至12278手。凈多頭規(guī)模位于77432手，較前一周增長7%。

德國商業(yè)銀行分析師稱，目前白銀的凈多頭規(guī)模為去年9月以來的最高水平，但較歷史高位還低19%。

不過，盡管投資者興趣持續(xù)增長，但銀價并未出現(xiàn)大幅度的上漲。在CFTC報告期間，現(xiàn)貨白銀僅上漲0.6%，價格持穩(wěn)在三個月高位附近。

Melek認(rèn)為，全球制造業(yè)增長將帶動工業(yè)金屬的需求，令白銀市場繼續(xù)受益。