商品期貨期權(quán)即將上市，眾多投資者面臨的第一個(gè)問(wèn)題就是必須滿足“期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法”要求，才能進(jìn)行期權(quán)交易。期貨公司根據(jù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)為投資者開(kāi)通期權(quán)交易權(quán)限。適當(dāng)性要求對(duì)于投資者而言，規(guī)定較多，但每一項(xiàng)規(guī)定都是有其必要性的。

商品期貨期權(quán)（豆粕與白糖）都是美式期權(quán)，所以投資者可以選擇了結(jié)倉(cāng)位的方式有平倉(cāng)、行權(quán)和放棄。每一種了結(jié)方式的使用時(shí)機(jī)都是不同的。

假設(shè)投資者買(mǎi)入SR709的6800元/噸的看漲期權(quán)，當(dāng)SR709期貨價(jià)格漲到6950元/噸，SR709C6800權(quán)利金價(jià)格為160元時(shí)，投資者如果采用平倉(cāng)了結(jié)倉(cāng)位，則可收回權(quán)利金160元。若投資者采用行權(quán)了結(jié)倉(cāng)位，則僅能收回150元(6950-6800，假設(shè)行權(quán)后的期貨多頭倉(cāng)位能以收盤(pán)價(jià)格平倉(cāng))，此時(shí)投資者選擇平倉(cāng)了結(jié)倉(cāng)位較為有利。

相反的，當(dāng)SR709期貨價(jià)格漲到6950元/噸，SR709C6800權(quán)利金價(jià)格若僅有140元時(shí)，投資者如果采用平倉(cāng)了結(jié)倉(cāng)位，僅收回權(quán)利金140元。若投資者采用行權(quán)了結(jié)倉(cāng)位，則能收回150元(6950-6800，假設(shè)行權(quán)后的期貨多頭倉(cāng)位能以收盤(pán)價(jià)格平倉(cāng))。此時(shí)投資者選擇行權(quán)了結(jié)倉(cāng)位較為有利。因此，當(dāng)投資者要了結(jié)倉(cāng)位時(shí)，應(yīng)先比較一下，采用平倉(cāng)或行權(quán)哪種方式較為有利，就采用有利的方式了結(jié)倉(cāng)位，兩種方式不能搞混。通常除非是深度實(shí)值的期權(quán)，否則切勿冒然地以行權(quán)方式了結(jié)倉(cāng)位。

在相關(guān)要求中，投資者須具有期權(quán)仿真交易行權(quán)紀(jì)錄，其中包含到期日主動(dòng)行權(quán)、到期日主動(dòng)棄權(quán)。按照當(dāng)前規(guī)定，到期日時(shí)，交易所會(huì)以標(biāo)的物結(jié)算價(jià)與執(zhí)行價(jià)格來(lái)判斷，該期權(quán)是否為實(shí)值，實(shí)值期權(quán)自動(dòng)行權(quán)。既然交易所會(huì)將實(shí)值期權(quán)自動(dòng)行權(quán)，投資者何時(shí)才需要進(jìn)行放棄行權(quán)（實(shí)值放棄）或提交行權(quán)（虛值行權(quán)）？

假設(shè)m1709合約3000元/噸的看漲期權(quán)，在到期日時(shí)，當(dāng)日標(biāo)的物收盤(pán)價(jià)格在3025元/噸，結(jié)算價(jià)格在2990元/噸，此時(shí)以結(jié)算價(jià)格來(lái)判斷，m1709-C-3000為虛值期權(quán)（2990小于3000），并不在自動(dòng)行權(quán)的范圍內(nèi)。但以投資者的角度判斷，m1709-C-3000行權(quán)代表獲得開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為3000元/噸的m1709多頭，以標(biāo)的物收盤(pán)價(jià)格來(lái)判斷，有25點(diǎn)的獲利空間，對(duì)投資者有利，則投資者應(yīng)該提交行權(quán)，以賺取獲利。

相反的，假設(shè)m1709合約3000元/噸的看漲期權(quán)，在到期日時(shí)，當(dāng)日標(biāo)的物收盤(pán)價(jià)格在2980元/噸，結(jié)算價(jià)格在3010元/噸，此時(shí)以結(jié)算價(jià)格來(lái)判斷，m1709-C-3000為實(shí)值期權(quán)（3010大于3000），屬于自動(dòng)行權(quán)的范圍。但以投資者的角度判斷，m1709-C-3000行權(quán)代表獲得開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為3000的m1709多頭。以標(biāo)的物收盤(pán)價(jià)格來(lái)判斷，并沒(méi)有獲利空間，反而對(duì)投資者不利，投資者應(yīng)該放棄行權(quán)，以規(guī)避損失。因此，在到期日時(shí)，交易所的自動(dòng)行權(quán)能符合絕大多數(shù)投資者的需求。但當(dāng)執(zhí)行價(jià)格落在標(biāo)的物收盤(pán)價(jià)格與結(jié)算價(jià)格中間時(shí)，投資者必須研究一下究竟是行權(quán)還是放棄，并通過(guò)期貨公司進(jìn)行處理，更能有效避免風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

最后，希望投資者在期權(quán)交易中學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)，搶占商品期權(quán)的先機(jī)。