監(jiān)管趨嚴(yán)  競(jìng)爭(zhēng)激烈

“隨著一系列嚴(yán)格監(jiān)管政策的出臺(tái)，當(dāng)前私募行業(yè)步履艱難，堅(jiān)持還是放棄成為很多私募人思考的問(wèn)題?！痹?月8日舉行的“2017期貨日?qǐng)?bào)實(shí)盤(pán)大賽全國(guó)行湖北站——武當(dāng)論道私募匯”上，善境投資管理(上海)有限責(zé)任公司總經(jīng)理吳洪濤表示。

困境當(dāng)前，私募該如何“破繭”呢？“適者生存，私募基金必須尋找適合自己的模式?！痹趨呛闈磥?lái)，私募發(fā)展經(jīng)歷了從主觀趨勢(shì)交易到多元發(fā)展模式，再到FOF基金。不是所有模式都適合，而是要尋找適合自己的模式才能生存下去。

在探索私募行業(yè)發(fā)展的道路上，吳洪濤目前有一個(gè)設(shè)想，那就是等條件成熟時(shí)，試行“股份制私募基金”，即根據(jù)自身交易模式，推出有特色的私募基金，根據(jù)優(yōu)勢(shì)建立符合自身特長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)模式，所有私募基金份額持有者都是私募基金公司股東，做到同呼吸、共命運(yùn)。

私募破繭不僅是私募行業(yè)的話題，而且引起了期貨公司和相關(guān)機(jī)構(gòu)的關(guān)注，它們都在利用專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，加大服務(wù)力度，為私募行業(yè)發(fā)展探索路徑。

“業(yè)務(wù)外包可以控制成本，撫去繁雜，專(zhuān)注投資，提升價(jià)值。”這是長(zhǎng)江期貨資管營(yíng)運(yùn)部總經(jīng)理助理魏詩(shī)婷給出的私募基金運(yùn)作綜合化解決方案。在魏詩(shī)婷看來(lái)，私募基金系統(tǒng)建設(shè)成本和中后臺(tái)人員成本壓力較大。依托專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)中后臺(tái)業(yè)務(wù)的剝離，私募基金能夠?qū)⒂邢薜馁Y源集中到投研上。專(zhuān)業(yè)的中后臺(tái)服務(wù)可提升私募投資客戶的服務(wù)體驗(yàn)和滿意度，提高募資和運(yùn)營(yíng)效率；專(zhuān)注投資又為客戶創(chuàng)造更多財(cái)富，提升基金的價(jià)值，進(jìn)而在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

魏詩(shī)婷介紹說(shuō)，以長(zhǎng)江期貨為例，期貨公司可以為私募提供的支持包括三個(gè)方面：一是服務(wù)內(nèi)容支持，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、合同擬訂等增值服務(wù)；二是創(chuàng)新業(yè)務(wù)支持，既包括復(fù)雜創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，如國(guó)際上主流的私募業(yè)績(jī)報(bào)酬方法、FOF/MOM產(chǎn)品設(shè)計(jì)、套利產(chǎn)品設(shè)計(jì)等，還包括各類(lèi)復(fù)雜的交易，如ETF套利、期現(xiàn)套利、商品期貨、期權(quán)交易、跨境交易等；三是產(chǎn)品銷(xiāo)售支持，既可以代銷(xiāo)私募基金自主發(fā)行的產(chǎn)品，也可以與銀行、第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)洽談私募產(chǎn)品銷(xiāo)售事項(xiàng)，解決產(chǎn)品的渠道問(wèn)題。

“私募基金應(yīng)化繁為簡(jiǎn)，專(zhuān)注投研?！鄙虾：细唤鹑谛畔⒎?wù)有限公司總經(jīng)理朱繼米告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，私募機(jī)構(gòu)人員一般較為精簡(jiǎn)，且專(zhuān)注于投資研究，但需要處理大量紛繁復(fù)雜的日常業(yè)務(wù)，同時(shí)需要滿足持續(xù)升級(jí)的合規(guī)監(jiān)管，這在一定程度上耗費(fèi)了私募大量時(shí)間和精力。

“好的投資業(yè)績(jī)，不等于好的企業(yè)績(jī)效?！敝炖^米認(rèn)為，專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事，私募一些外圍業(yè)務(wù)，可外包給專(zhuān)業(yè)公司，以便輕裝上陣。